封闭式基金因在交易所上市，其买卖价格受市场供求关系影响较大。当市场供小于求时，基金单位买卖价格可能高于每份基金单位资产净值，这时投资者拥有的基金资产就会增加，即产生溢价；当市场供大于求时，基金价格则可能低于每份基金单位资产净值，即产生折价。现在封闭式基金的折价率仍较高，大多在20% ～40%，其中到期时间较短的中小盘基金折价率低些。

对同一只基金来说，当然是在折价率高时买入时要好；但挑选基金不能只看折价率，而是要挑选一些折价率适中、到期时间较短的中小盘基金。按国内和国外的经验来看，封闭式基金交易的价格存在着折价是一种很正常的情况。折价幅度的大小会影响到封闭式基金的投资价值。除了投资目标和管理水平外，折价率是评估封闭式基金的一个重要因素，对投资者来说高折价率存在一定的投资机会。封闭式基金运行到期后是要按净值偿付或清算的，所以折价率越高的封闭式基金潜在的投资价值就越大。

投资小技巧

投资者得根据自己的投资偏好、风险承受能力，对基金公司、基金经理的了解信任程度，对大市的长期判断结果来决定买什么样的基金。封闭基金折价率的内涵是这样的：以基金净值为参照，基金价格相对于基金净值的一种折损。所以分母应该是净值，而非价格。

折价率是由投资者对基金的认可程度决定的，这种认可程度受到基金管理水平、市场行情、基金到期日、分红潜力、特殊事件等因素的影响。

1. 基金管理水平

管理水平高、规模大的基金，具有更强的持续盈利能力。购入这种基金的风险小，折价率也比较低。相对来说，一些小型基金公司发行的小盘基金或盈利能力差的基金，其折价率就比较高。

2. 市场行情

在牛市行情中，基金的盈利增加，市场人气聚集，因此会有大量投资者买入基金，推动基金市场价格上涨，基金的折价幅度也会相应地减小。相反，在熊市行情中，基金的折价率就比较高。

3. 基金到期日

随着基金到期日的临近，基金净值出现大幅波动的可能性越来越小，这时市场上的交易价格会慢慢地接近基金净值，折价率也会相应地减少，最后缩小到零。

4. 分红潜力

封闭式基金分红意味着有一部分资金可以提前变现，这会使基金的交易价格上升。而基金净值由基金业绩决定，基金业绩不会因为分红而增加。所以，当封闭式基金可能出现大比例分红时，交易价格常常会向基金净值靠拢，折价率会变小。

5. 特殊事件

当一只基金出现“封闭转开放”“基金提前清算”“基金要约收购”“基金单位回购”等特殊事件时，基金的交易价格会向基金净值靠拢，折价率也会相应减小。

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