基金投资实例：申购和赎回开放式基金

与封闭式基金不同的是，开放式基金不能在证券交易所挂牌交易。因此，投资者要想买入或者卖出基金份额的话，只能直接从基金公司或其选定的基金代销机构进行申购或赎回。投资者申购或赎回基金，一般按照基金当天对外公布的单位资产净值，再加上或者减去手续费进行。

以ABC开放式基金为例，申购份额在1 000万元以下的，申购费率为1.5%；1 000万元以上的，申购费率为1.2%。赎回费率不分金额大小，一律为0.5%。申购费可以在申购基金时收取，也可以在赎回时从赎回金额中扣除。

2015年3月2日，投资者要申购10万份ABC开放式基金，当日该基金单位资产净值为1.028元，那么该投资者须支付的金额为10 × 1.028 ×（1+1.5%）=10.434 2（万元）。一个月以后，ABC开放式基金的单位资产净值涨到1.058元，这时，该投资者要把其先前购买的10万份基金全部赎回，那么，该投资者可以拿到的金额为10 ×1.058 ×（1-0.5%）=10.527 1（万元）。

一般来说，基金投资者持有基金的期限越长，赎回费率越低，这主要是为了鼓励投资者进行长期投资，不要经常赎回。

基金投资实例：开放式基金的省钱妙招

何女士通过场外申购，即通过银行柜台申购了10万元的LOF基金。按照申购当日的基金单位净值1.632 5元、对应申购费率1.5%计算，根据新的申购费计算方法，何女士需要交纳的申购费用=申购金额÷（1+申购费率）×申购费率=100 000 ÷（1+1.5%）× 1.5% =1 478（元），剩下的净申购金额=申购金额÷（1+申购费率）=100 000 ÷（1+1.5%）=98 522（元），则其可得到的份额=净申购金额÷基金净值=98 522 ÷1.632 5=60 350（份）。

邓先生选择了在场内申购，即像炒股一样通过证券交易所买入这只基金。邓先生买入这只基金的价格将按其当日的收盘价1.615 8元计算，并且在交易过程中不需要支付申购和赎回费用，只需要支付一定比率的券商佣金。

按照对应券商佣金比率为0.2%计算，同样获得60 350份该基金份额，邓先生需要支付的券商佣金=挂牌价格×申购份额×券商佣金比率=1.615 8 × 60 350 × 0.2% =195（元），需要支付的总申购金额=挂牌价格×（1+券商佣金比率）×申购份额=1.615 8 ×（1+0.2%）×60 350=97 709（元）。

最终，同样拥有60 350份该LOF基金，何女士需支付100 000元，而邓先生只需支付97 709元，省了2 291元。

分析点评

出于对银行的信任，大部分的基金投资者都是通过银行购买基金的。其实，除了银行，还有很多购买基金的渠道。例如，案例中的邓先生就是通过交易所在二级市场购买的LOF基金，不仅交易成本低，而且更便利。LOF基金在二级市场的交易过程中，需要支付的成本主要就是券商佣金，通常来说，买卖一个来回费率最多只有0.5%，而如果是在一级市场申购、赎回，需要支付的费用则与普通开放式基金相同约为2%（申购费用约为1% ～1.5%、赎回费用约为0.5%），这样，整个买卖过程可省下约1.5%的交易成本。如上例中，何女士需缴纳的申购费用为1 478元，而邓先生购买同样多的基金份额，只需要支付195元的券商佣金。

这里，投资者需要注意的是，虽然LOF基金在二级市场上的交易成本低，但银行柜台系统的交易成本会随着基金持有时间不同而有所调整，如果时间足够长的话，二者将渐趋一致。

除去成本上的优势外，LOF基金在二级市场上的流动性与股票类似，即在二级市场上卖出后，资金T+1日就可以到账，而如果是在一级市场上赎回，资金到账的时间则需要T+3日以上。

此外，通过交易所等二级市场购买LOF基金，有机会以低于基金净值的价格买入同一只基金。这是因为，LOF基金的二级市场价格像封闭式基金一样，是受供求关系影响的，所以与基金净值并不相同，而且，其交易价格还很有可能低于基金净值。上例中，何女士在一级市场买入，需按当日基金净值1.632 5元申购，而邓先生在二级市场交易，其当日收盘价格只有1.615 8元。

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