2013年12月23日  瑞达期货早盘提示

 金属产品

1铜

   外盘走势：周五夜盘伦铜横盘震荡，尾盘涨0.14%至7235.75美元。

消息方面：美国第三季度国内生产总值增长率终值4.1%，为两年以来最高水平的，显示美经济复苏强劲。据悉，智利环境监管局令智利国家铜公司暂时关闭位于文塔那斯矿区两处设施，供应或受影响。

　　现货方面：12月20日长江1#铜报51070元/吨-51120元/吨，升水20-升水70元/吨，均价较昨日跌80元/吨。据SMM称，沪期铜波幅加剧，持货商结算前继续换现，有需求者青睐当月票据货源，下游谨慎心态持续，依旧受到年末因素影响，交投一般。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          

   库存方面：12月20日伦铜库存继续下滑1375吨至382550吨，为下半年最低水平。而同期，上海期货交易所的沪铜库存报131128 吨，较上周下降12025吨，为年内最低位。

观点总结：美联储缩减规模实际较为温和，靴子落地后市场逐渐蓄力反弹。同时周五晚些公布的美第三季度GDP增幅也验证了美国经济出现乐观的复苏。从技术面上看，沪铜1403合约重回系列均线上方，交易量持续走高，显示市场活跃度大增。沪铜可短线看多，操作上建议沪铜1403依托51230做多，目标51530。

2铝

   外盘走势：周五夜盘伦铝冲高回落，尾盘涨0.63%至1786美元，持仓量走低，后市持续关注持仓量变化。

   消息方面：据报道，国家发改委、工信部及中国有色金属协会召开“以铝节铜研讨会”，讨论重点是铝取代一部分铜在电线电缆的应用。国际铝业协会公布数据显示，全球11月原铝产量较10月减少7万吨至196.9万吨。

   现货方面：12月20日长江现铝报14090-14130元/吨，均价跌40元/吨，贴水20-升水40元/吨。据SMM称，下游对未来铝价大多看空情绪中，采购谨慎，年末企业多关帐结算，持货商对进一步扩大贴水出货意愿有所降低，市场年末特征愈加明显。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            

   库存方面: 12月19日LME伦铝库存为5468400吨，增加575吨，处于年内高位；而同期，上海期货交易所的沪铝库存报190868吨，较上周减少3820吨，继续于年内低位徘徊。

观点总结：基本金属在上周的最后一天迎来反弹，市场对美缩减QE带来的消极作用有所消化，美第三季度GDP数据起到推波助澜的作用。短期受产量减少消息支撑及其它基本金属带动或将小幅反弹。操作上，沪铝1403合约依托14000做多，目标14100。

3锌

   外盘走势：周五夜盘伦锌大幅走高，尾盘涨2.25%至2038美元，交易量增加，表明市场活跃度上升。

   消息方面：据悉，一澳洲新的锌矿遭遇技术问题无法如期开工，可能导致全球供应紧缩，提振锌价震荡回升。

   现货方面：12月20日现锌市场长江0#主流成交于15100-16100元/吨，均价与上一日持平。据SMM 报道，上周期锌单边上涨导致供需双方均驻足观望，成交持续较弱。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        

   库存方面: 12月20日，LME伦锌库存为894825吨，继续下滑5275吨，创年内新低；而同期，上海期货交易所的沪锌库存报238226吨，较上周涨9569吨，连续第二周回升。

观点总结：近期受美缩减QE影响，美元持续走高，或限制上行空间。但在供需方面上，由于年末资金紧张，部分锌终端企业开工不高，将致供应下滑支撑锌价。同时美国一再被确认的经济复苏前景也刺激锌市的上行。操作上建议沪锌1403合约依托15200做多，目标15350。

4钢材

  现货市场：上海地区8mm Q235高线价格：3390元/吨，持平；20mm HRB400螺纹钢价格：3580元/吨，持平。

  消息：(1) 环保法再审在即，环保部门将有权查封污染企业 (2) 铁路总公司负债已达3万亿，解决思路可能包括提价 (3) 大摩：2014年全球铁矿石供应仍偏紧（4）澳洲62%粉矿CFR参考报价133美元/吨，跌0.25美元/吨。

  库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为17183吨，持平。

  小结：周五RB1405合约继续下挫。从现货市场了解，多日的低迷销量使得市场从阴跌转为明显回落，且局部跌势较大。操作上建议，空单逢低减仓，关注下方3600一线支撑。

5黄金

   外盘方面：上周五伦敦金因美联储利率决议消化殆尽而震荡上扬，日涨幅1.27%，报收1203.28美金/盎司。

   消息方面：1、美国第三季度GDP年率终值4.1%，预期3.6%，前值3.6%。2、美国12月堪萨斯联储制造业活动指数-3，预期6，前值7。3、印度央行表示一定要维持经常账户赤字水平CAD现状，目前黄金进口限制仍然不会放松。

   现货市场：12月20日，上海现货9999金报收236.2元/克，跌4.4元。

   仓单库存：12月20号，交易所仓单报2031千克，持平。

   ETF持仓方面：SPDR Gold Trust黄金持仓量截至12月21日为814.12吨，增持5.4吨。

   行情总结：市场似乎消化完美联储的利率决议，部分空头获利回吐，金价有望超跌反弹。操作上，沪金1406合约背靠239.5做多，止损参考238。

6白银

　　外盘走势：上周五伦敦银因部分空头获利回吐而震荡收涨，日涨幅0.84%，报收19.407美金/盎司。

   消息方面：1、美国第三季度GDP年率终值4.1%，预期3.6%，前值3.6%。2、美国12月堪萨斯联储制造业活动指数-3，预期6，前值7。3、据阿根廷地方政府发言人表示，黄金巨头巴里克公司旗下的阿根廷一金矿项目裁员30%。

   现货库存：12月20日，上海现货9999银报3960元/千克，跌65元。

   仓单库存：12月20号，交易所仓单报428153千克，减少5515千克。

   ETF持仓方面：iShares Silver Trust白银持仓量截至12月21为10139.78吨，持平。

   观点总结：美联储的利率决议消化殆尽，投资者情绪逐渐放松，银价有望筑底反弹。操作上建议，沪银1406背靠4100多单介入，止损参考4060。

7铅

   外盘方面：上周五伦铅因全球经济回暖而震荡上涨，日涨幅1.49%，报收2209.5美元。

   现货方面：据上海有色网报道，上周五现货铅品牌驰宏初报14080元/吨，汉江13980元/吨，蒙自、恒邦厂少量出货，出厂价在13950-13975元/吨。目前持货商看涨情绪较浓，冶炼厂在资金压力下少量出货，贸易商接货积极，但下游从沪采购备库意愿较淡，即使备库也是选择价格较低的河南地区，沪市场成交非常清淡。

   库存方面：12月20日伦铅库存减少525吨至216950吨,沪铅方面，上海期货交易所铅期货仓单减少598吨至73799吨吨。

　　消息方面：1、美国第三季度GDP年率终值4.1%，预期3.6%，前值3.6%。2、美国12月堪萨斯联储制造业活动指数-3，预期6，前值7。3、印度央行表示一定要维持经常账户赤字水平CAD现状，目前黄金进口限制仍然不会放松。

   行情总结：全球经济缓慢复苏提振基金属需求，加上铅市短缺格局仍存，铅价获益。操作上建议，沪铅1402背靠14350多单介入，止损参考14300。

 农产品

1棉花

   外盘： 洲际交易所（ICE）期棉上周五走低，盘中升至两个月高位后，交易商锁定获利，另外，生产商和贸易商在本周清 淡交投中抛售。  交投最活跃的ICE 3月期棉合约盘中升至每磅83.85美分的高位，后回落，终场收跌0.18美分或0.2%,报每磅 83.15美分。

   基本面消息：

   1、据国家棉花市场监测系统调查（11月下旬），2014年全国植棉意向面积6597.3万亩，同比减少483.6万亩，降幅6.8%。 其中黄河流域植棉意向面积为1893.2万亩，同比下降12.7%，降幅最大。

   2、截至11月底全国未通关的保税棉库存约14万吨，其中青岛港口约10万吨，上海不足2万吨，张家港不足3万吨。12月份 边到港边通关，流转进入库存的并不多。

   现货方面：棉花指数3128B价格为19520元/吨，较前一日跌1元/吨。

   仓单库存：交易所注册仓单为173张，有效预报为39张。（每张对应棉花40吨）。

观点总结：美国供应趋紧及美交易所棉花仓单降低支撑美棉期价，国内现货价格回稳，提振郑棉期价。技术上，郑棉1405 合约短期延续反弹，但上行压力仍重。操作上，短线观望为宜。

2白糖

   外盘:上周五洲际交易所(ICE)原糖期货从低位反弹，中幅收高，业界传闻全球头号食糖进口国--印尼需求增加，该预期带 动投资者买盘，帮助ICE原糖期货脱离两日前触及的三年半低点。最终ICE主力3月原糖期收高0．30美分，报收每磅16．45美分。

   基本面消息：

   1、受累于需求疲软，以及印度、巴基斯坦和墨西哥等地白糖供应充足的预期，白糖较原糖的溢价在最近几周一度低见于每吨70美元。

   2、截至12月20日不完全统计，广西已有97家糖厂开榨，较上以榨季同比减少1家，开榨糖厂总数占本榨季全区计划开榨糖厂总数的95%。开榨糖厂日榨产能达到638000吨/日，较上一榨季同期减少10500吨/日。目前广西仍有5家糖厂未开榨，预计在 1月上旬，广西的糖厂将全部开榨。

   现货方面：南宁中间商报价5020元/吨，部分制糖集团南宁站台报价5000元--5020/吨，最高报价下调20元/吨，柳州站台报价5000元/吨，厂提4970--4980元/吨，糖厂厂仓车板4950?5020元/吨，贵港仓库车板5020?5040元/吨，报价持稳为主，成交 一般。

   库存仓单（张）：0，有效预报3000。    

   国内食糖主产区广西气象情况：全区晴到多云。明天早晨，桂林、柳州、河池、来宾、贺州、梧州、贵港、南宁等市的部分地区及 百色市南部有霜冻或冰冻，其它地区局部有霜冻。最低 气温：高寒山区零下2-0℃,桂北、桂中1-5℃,桂南5-8℃。

总结：技术面超跌下国际糖价出现反弹，但全球食糖供应过剩仍将形成制约；国内因“霜冻”天气炒作，郑糖期价展开反弹。技术上，郑糖1405合约受“霜冻”天气炒作提振，展开反弹，但4950—5000元/吨区域将形成明显压制。操作上，逢高抛 空。

3玉米

   外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货上周五收涨，交易商称，因空头回补，且大豆强劲涨势带来支撑。CBOT 3月玉米期货上扬2-3/4美分，收报每蒲式耳4.33-1/4美元。

   消息面：

   1、广东港玉米库存回升和补贴玉米到货，压制港口成交价格快速下跌，下月预售价格报至2370元/ 吨。

   2、本年度中国已累计采购美国玉米589.81万吨，已累计装船328.77万吨。尽管受到部分退运玉米事 件影响，但出口商仍向中国装运大量玉米船货。

   现货市场： 12月20日（周五），据广东港口获悉，今日港口东北优质玉米主流成交价格为2390- 2400元/吨，下跌20-30元/吨。

   交易所仓单：玉米仓单10136张。

操作建议：我国退运美国转基因玉米，提振玉米价格。技术上，连玉米主力1405合约KDJ指标向上交叉，底部2320元/吨一线支撑较强，后市或维持强势。操作上，短线逢低做多。

4豆类

   外盘：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货上周五收涨，交易商称，阿根廷气温升高、降水减少，对作物生长不利，令市场担忧该国大豆收成前景。1月大豆期货收涨12美分，报每蒲式耳13.39美元；1月豆粕合约收高4.5美元，报每短吨446.6美元；1月豆油合约收涨0.11美分，报每磅39.44美分。

 消息方面：1、加拿大油籽加工商协会(COPA)公布的数据显示:截止12月18日当周，加拿大大豆压榨量为29，187吨，较之前一周的34，662吨减少15.8%。2、阿根廷农业部称，天气预报称未来几日阿根廷农业种植将迎来高温缺雨天气，恐伤及2013/14年度大豆和玉米收成。

   现货方面，上周五，东北产区大豆收购均价4527元/吨，较上周相比上涨10元/吨；山东青岛港进口大豆分销价为4260元/吨；国内豆粕销售价格小幅下调，产区油厂CP43豆粕均价为4040元/吨，较前一日下调6元/吨；国内豆油现货价格整体持稳，部分地区厂商报价有20-30元/吨的小幅下调，散装四级豆油均价为7253元/吨，较前一日均价下跌10元/吨。          天气方面，巴西大豆主产区马托格罗索州周一，北部及中部部分地区有突发零星阵雨及雷阵雨，南部地区天气大体干燥或有小雨，平均气温接近至高于正常水平。阿根廷周一天气大多干燥，或有少量小雨，高温或达到35-40摄氏度；高温增加大豆早期生长压力。

  仓单方面：连豆3641张，持平；豆粕5587张，减少47张；豆油9868张，持平。

  观点总结：南美大豆产区出现高温天气，加上前期多雨，可能引发大豆锈病真菌传播，威胁大豆单产潜力。从主力合约看，连豆1405合约探低回升，因收储政策对期价形成底部支撑，短线偏强振荡，建议多单继续持有，待回落至4450附近可适当加仓，止损参考成本价；豆粕1405合约探低回升，短线考验10日均线支撑，当前国内供需相对平衡，短线预期维持在3300-3400区间振荡运行，建议前期空单逢低止盈离场；豆油1405合约冲高回落，仍然承压5日均线，短线偏弱振荡，考虑到节前油脂消费需求转好，期价下行空间有限，建议暂时观望。

5棕榈油

   外盘走势： 马来西亚棕榈油期货收高，因马币走弱继续对市场构成支撑，而出口数据暗示需求小幅回升。指标3月合约收高0.58%，收报2587令吉/吨。

 消息方面：1、船运调查机构ITS称，马来西亚12月1-20日棕榈油出口量为883,575吨，较11月1-20日出口下降12%。2、据印尼Astra Agro种植园公司经理Juddy Arianto称，今年1至11月份该公司的毛棕榈油产量比上年同期增长了4%，主要因为11月份的产量达到了155,321吨。

   现货方面：上周五，国内棕油现货市场价格持稳运行，极少数地区价格窄幅涨跌互现。当前主要港口地区24度棕榈油主流报价区间集中在5880-5950元/吨，日均价在5913元/吨，较前一日价格下滑6元/吨。

   仓单方面，棕榈油仓单0张，较上一个交易日持平。

观点总结：马来西亚棕榈油出口数据再现疲弱，或拖累棕榈油价格，但市场对主产国洪水灾害的担忧形成支撑，因此棕榈油短线弱势整理。技术上，棕榈1405合约冲高回落，仍承压5日均线，维持在前期双底颈线附近振荡运行，下方关注6000整数关口支撑。操作上，建议暂时观望。

6菜籽类

   外盘：周五，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘小幅上涨，主要原因是周末以及节日临近，空头回补活跃。截至收盘，1月合约上涨2加元，报收443.60加元/吨；3月合约上涨1.60加元，报收453.70加元/吨；5月合约上涨1.30加元，报收462.60加元/吨。

   仓单：菜籽，0张，持平；菜粕，0张，持平；菜油；1张，持平。

   消息面上，2013年9月份乌克兰出口了47.4万吨油菜籽，创下了四年同期最高。2013年7至8月份期间，乌克兰油菜籽出口创下历史同期最高纪录。8月份的出口量只有536吨，但仍是上年同期的2.6倍。乌克兰油菜籽主要出口到欧盟。乌克兰政府数据显示，2013/14年度乌克兰已经出口了150万吨油菜籽，占到了出口目标的72%。上年度乌克兰油菜籽出口量为127万吨。

   现货方面，国内主产区油厂菜籽收购价在4800-5200元/吨之间，价格稳健，交投清淡，部分地区菜籽基本无货，厂家暂停收购，得等到明年才会再次压榨菜籽，现在转压棉籽；菜粕报价集中在2600-2700元/吨附近，受国内豆粕现货走势不佳及菜粕需求疲软制约，湖北地区菜粕行情维持跌势；四级菜油报价约在8500-8900元/吨，整体走货情况不理想，成本高企暂时支撑其市场。

    天气方面，国内方面，冬油菜主产区长江流域大部天气晴好，四川盆地西部等地有小雨或阵雨；国外方面，油菜籽主产区加拿大中南部天气良好。

小结：国内菜籽类期货整体呈现粕强油弱格局。技术上，油菜籽1409合约成交萎靡，我们不建议投资者进行交易；菜籽粕1405合约下探再度呈现探底回升的走势，显示2500附近的支撑依旧有效，目前看，我们依旧维持2550位置压力较大，需要向下调整的观点，继续反弹可以抛空；菜籽油1405合约继续承压5日线，下跌趋势依旧没有形成扭转，但我们认为年内创下新低的可能性不大，中线不宜做空，稳健投资者等待企稳再考虑做多。操作上，建议活跃品种RM1405空单轻仓持有，反弹可以择机加仓，止损参考2565。

7稻谷

   外盘走势：上周五，芝加哥期货交易所（CBOT）糙米市场收盘上涨，主要原因是空头回补。截至收盘，糙米市场上涨3美分到16.50美分不等，其中1月合约上涨14美分，报收15.50美元/英担；3月合约上 涨12.50美分，报收15.44美元/短吨；5月合约上涨16.50美分，报收15.485美元/桶。

   国内走势：20日，郑州籼稻期货主力1405合约开盘价2365元/吨，收盘2361元/吨，跌7元/吨；粳稻 主力合约1405开盘价3077元/吨，收盘3092元吨，涨4元/吨。

   基本面：

   1、据巴西农业部下属的国家农产品供应总局(Conab)称，Conab竞价出售63,245.46吨国储稻米，销售对象为国内大米加工公司。

   2、据阿根廷农业部发布的最新数据显示，今年一月到十月期间，阿根廷出口了467,995吨大米，比上年同期的564,281吨减少了17%。

   现货方面：江西抚州市临川区粮食批发交易市场2013年3级晚籼稻谷收购价格2700元/吨，持平，2013年三级早籼稻谷出库价格2460元/吨，持平。黑龙江佳木斯三江食品公司二级粳稻谷收购价2800元/ 吨，持平，哈尔滨粮贸2011年产三级粳稻谷收购价3090元/吨，持平。

   交易所仓单：早籼稻仓单1410张，粳稻仓单0张。

观点总结：现货供给较为宽松，压制稻谷现货市场。技术上，籼稻主力1405合约承压5日均线，预计 后市维持弱势运行，建议空单继续持有。粳稻主力1405合约反弹走高，但上方3100元/吨压力较强，操作上建议在3100元/吨附近抛空。

8郑麦

   外盘走势：美国小麦期货上周五收高，结束六日连跌，受助于逢低买盘及空头回补，隔夜市场小麦 期货曾跌至19个月低点。CBOT 3月小麦期货合约收高2 3/4美分，报每蒲式耳6.13 1/2美元。

   基本面：

   1、据战略谷物公司12月19日发布的最新报告显示，2014/15年度欧盟28国小麦产量(不包括杜伦麦) 将达到1.38亿吨，较上年的1.348亿吨增长2.37个百分点。

   2、12月12—14日，甘肃、河南两省粮食局在郑州市召开了小麦产销合作洽谈会，会上签订了甘肃每 年采购河南10亿斤小麦的合作协议。

   现货方面：河南鹤壁市浚县粮食局2013年本地产1级白小麦收购价2500元/吨，持平，2级白小麦收购 价2460元/吨，持平，本地产特制一级小麦粉汽车板价3160元/吨，持平。郑州粮食批发企业2013年河南产3级白小麦火车板价2550元/吨，持平，2013年河南产西农979火车板价2760元/吨，持平。

   交易所仓单：郑麦仓单3927张。

观点总结：河南国储轮拍投放力度加大，增加小麦现货供给，但国储粮源库存较少，春节前投放或 有减少。技术上，郑麦主力1405合约下方60日均线支撑较强，延续反弹，预计后市仍有走高趋势。操作 上，多单继续持有。

9鸡蛋

   现货方面，芝华数据监测显示，19日全国鸡蛋价格各省均价4元/斤，环比持平。福建大幅下跌，均价下跌至4.35，环比下跌0.05。主销区均价4.2，环比持平；主产区均价3.95，环比下跌0.01。随着元旦、春节临近，节日效应逐渐释放，且部分养殖户存货略多，贸易商普遍反应走货较慢。同时广东H7N9疫情以及新型H10N8疫病爆发，警惕风险。预计短期蛋价还将继续小幅回调，但之后会有一波小幅反弹。

   消息面上，1、第50周山东省省鸡蛋平均价格为8.12元/公斤，同比下降10.96%，环比上涨0.74；2、广东省活禽市场周一集中休市

   库存：大商所鸡蛋仓单日报为0张，持平。

   小结：现货上，全国鸡蛋行情稳中走弱。技术上，鸡蛋1405合约冲高回落，承压4000关口，盘面没有转强迹象，后市以看跌为主，可等待反弹抛空的机会。操作上，建议逢反弹抛空，点位在4000，止损4020。

能源化工

1 PTA

   消息方面：1、20日亚洲PX收盘价格下跌3美元至1411.5美元/吨FOB韩国和1435.5美元/吨CFR台湾/中国大陆；2、青岛丽东在完成脱瓶颈扩容后计划在12月底/1月初重启PX装置，届时PX产能将由原来的70万吨增至100万吨。3、珠海BP12月挂牌价格执行7700元/吨，厂家小套50万吨装置运行正常，大套110万吨装置15日正式进入停车状态，预计在本月底左右开车。

   现货价格：华东PTA市场报盘在7400-7450元/吨附近，递盘在7350-7380元/吨附近，市场商谈多在7380-7420元/吨低端自提高端送到，美金盘方面，市场报盘在1000美元/吨附近，递盘多在985-990美元/吨附近，商谈维持在995美元/吨及稍偏上，保税货源商谈稍高在1000-1005美元/吨附近。

   库存数据：交易所仓单为30640张，较前一交易日增加1931张，有效预报为9541张。

观点总结：受美国三季度GDP环比增长4.1%及利比亚原油供应持续受扰提振，国际原油收涨；亚洲PX现货报价小幅下跌，现货动态利润处于-550至-650元/吨；部分供应商12月PTA合同挂牌价出台7550至7700元/吨；PTA现货市场小幅上涨，市场气氛僵持，江浙涤丝价格价格走势疲弱，局部品种略有分歧。PTA 1405合约小幅回升，期价继续考验7300一线支撑，上方反抽5日线压力，短线维持低位震荡走势。操作上，7300-7450区间交易。

2 玻璃

   1、2013年12月20日的"中国玻璃综合指数"为1057.67点，比上期2013年12月19日下跌1.79点。"中国玻璃价格指数"为1053.64点，比上期2013年12月19日下跌1.71点。"中国玻璃市场信心指数"为1073.81点，比上期2013年12月19日下跌2.07点。2、1—11月，国内平板玻璃累计产能达到7.1亿重量箱，累计增长11.64%。

   现货价格：华东地区，江苏华尔润5mm浮法玻璃出厂价报1520元/吨；华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1288元/吨。

   库存数据：交易所仓单为0张，较前一交易日持平。

观点总结：玻璃现货市场整体持稳，部分地区价格小幅下跌，东北地区天气寒冷，冬储走货缓慢外，其他地区整体走货情况相对良好；华北市场整体持稳，各厂家基本维持产销平衡态势，沙河地区生产厂家出货正常；华东市场走势偏弱，生产企业产销水平一般。华南市场走势平稳，多数生产厂家小幅调涨，下游用户仍以观望情绪为主，采购积极性一般。生产线方面，为了在严控产能政策出台前，部分浮法玻璃生产线加快工程进度，春节前将有4条新建线和1条冷修线点火投产。玻璃1405合约收跌，期价触及跌停后逐步回升，短线震荡趋于加剧。操作建议，依托1330短空交易。

3 连塑

   消息面：1、 上海赛科线性装置车，0220KJ/0202AA/0209AA批发商价12200元/吨，给工厂价格高100元/吨。2、  中石化华南分公司LLDPE定价下调100元/吨，广石化2001/2001T定12150元/吨，7042定12150元/吨，7144定12600元/吨，福炼7042定12050元/吨，7050定12050元/吨，茂名7042定12100元/吨。

   原料价格： 1、日本石脑油CF日本报980.25美元/吨，较上一交易日跌涨5.13；石脑油FOB新加坡报108.23美元/桶，较上一交易涨0.53。乙烯CFR东北亚报1465美元/吨，涨5，CFR东南亚报1445美元/吨，涨5。

   现货价格：国外市场基本持平，美国市场报1466-1488美元/吨，持平，欧洲市场报1295-11300欧元/吨，持平；远东报1535美元/吨，持平，中东报1523美元/吨，持平。国内市场基本持平，东北大庆报11850元/吨，持平；华北齐鲁报11720元/吨，跌20；华东余姚扬子11950元/吨，持平；华南广州报12300元/吨，持平；华中茂名报11850元，跌100；西北独山子报11950元/吨，持平，大庆石化11850元/吨，跌200。

   仓单数据：交易所仓单为312手，较上一交易日持平.

观点总结：国际原油收涨，因市场担忧利比亚劳工动乱限制出口及美国放出积极经济信号；塑料现货市场维持弱势，因终端用户受买涨不买跌的情绪影响，采购积极性较弱，部分石化出厂价格继续下调，但塑料厂家利润维持亏损边沿，预计连塑跌幅有限。技术上，LLDPE1405合约探底回升，上方面临五日线压力，下方考验10900附近一线支撑，预计短期震荡为主，建议依托11040一线轻仓短多，止损10980。

4 PVC

  消息面：1、山西榆社PVC装置基本正常运转，日产量900吨左右，电石法5型执行6150元/吨现汇，华东库下调20至6380元/吨杭州出库，走货较为一般。

   现货市场：国内部分PVC现货市场小幅下跌。华北电石法报6250元/吨，跌80；乙烯法报7360元/吨，跌20；华东电石法报6280元/吨，持平，乙烯法报7300元/吨，持平；华南电石法报6480元/吨，持平，乙烯法6860元/吨，持平；华中电石法报6300元/吨，持平。原料价格基本持平，华东报3200元，持平，西北报2975元，持平。

   仓单数据：交易所仓单为150，较上一交易日持平。

观点总结：基本面上，电石市场维持僵持，现货市场大稳小动，年末下游面临资金压力，基本无备货意向，整体需求弱势不改，再加上北方货源转向南方销售，冲击市场市场，预计后市PVC将继续探底。PVC1405合约探底回升，交易气氛活跃，上方面临10日均线附近压力，下方考验6300附近支撑，预计短期维持震荡态势，建议依托6440一线轻仓短空，止损6470。

5 沥青

  消息面：1、中海沥青滨州250万吨/年常减压装置预计明日转产110#沥青，200#排产约1万吨，厂家表示重交沥青冬储计划暂无消息。

   现货价格：国内市场基本持平，华东地区4550元/吨，持平；华北地区报4520元/吨，持平；华南地区4400元/吨，持平；山东地区4580元/吨，持平；西北地区报4600元/吨，持平；东北地区报4550元/吨，持平。

观点总结国际原油收涨，因市场担忧利比亚劳工动乱限制出口及美国放出积极经济信号；沥青下游需求弱势不改，现货市场维持低迷，北方炼厂转产焦化料，对沥青尚有小幅支撑，部分地区出台冬储价格，但目前沥青价格尚未达到贸易商心理价位，预计沥青市场短期僵持为主。沥青1402合约收跌，上方面临10日线附近压力，预计短期维持弱势震荡，建议在4300-4350区间逢高抛空。

6 沪胶

   外盘走势：东京工业品交易所(TOCOM)5月期胶合约周五涨2.2日圆，收盘价报每公斤282.9日圆。

    消息方面：1、国际橡胶研究小组（IRSG）称：考虑到2006-2008年的胶树开始产胶，全球天胶产量2014年预计在的1170万吨（2013年预估产量）基础上增长4.5%；2、中国汽车制造协会透露：2014年轿车，多用途及运动车型的批发销售将增长5.4%，增至8800万台。

   现货方面：上海地区天然橡胶市场，云南国营新胶报18400元/吨左右；海南国营新胶报18400元/吨左右，海南12年国营胶报在16900-17500元/吨左右，海南民营SCR5报在15600元/吨左右；云南标二报在15500-15600元/吨，越南3L含17%税国营胶报价在16700-17000元/吨左右，泰国3#烟片含17%税在18600-18700元/吨，市场报盘延续下挫，实单商谈为主。

  仓单库存：上期所天胶库存117950吨，较上一个交易日增850吨。

观点总结：国内银行间7天抵押拆借利率走高，虽然央行推出了SLO流动释放操作。国际橡胶研究小组（IRSG）和橡胶主产国组织预测2014年橡胶增产，利空市场。国内政府改革，公车把控从严，后市的需求可能遭受打压。目前天津即将执行严格限购、限号，谨防深圳、广州效法。国储局第四轮收储完毕，谨防利好出尽是利空。整体沪胶后市步入震荡走低态势。技术上，沪胶1405合约下破19000关口，短期将寻求18500、18000两关口的支撑，建议暂以在19000—19200轻仓卖空交易。

7 甲醇

   消息方面：1、山西建滔万鑫达甲醇最新报盘下调至2900元/吨；2、宁波禾元化学有限公司装置开工低至5成左右，每天甲醇用量3000-5000吨左右，据悉目前原料甲醇成本较高，部分甲醇对外销售。

   现货方面：国内甲醇市场维持清淡格局，跌意仍有掺杂；西北地区据闻新轮跌意显现，但仍未达到下游接货预想，故交投气氛僵持，短期跌意犹显；内陆地区目前厂家开工偏高，据闻库存压力较大，短期下游接货缓慢，成交难见放量；而港口昨日期盘跌停，现货市场仍受到周边市场低价货源冲击影响，短期回落情况掺杂。

   仓单库存：郑商所甲醇仓单0张，较上一个交易日持平。

  观点总结：国内甲醇市场跌意仍有延续，交投仍显僵持；西北地区封盘局面犹显，据闻目前出货困难，新单成交多零星小单，局部地区仍执行前期合同为主；内陆地区近来受下游抵触情绪影响下行较为明显，距周初跌幅已至600-700元/吨，且随着交投疲软，出货不畅此跌意或有延续；而港口本周受到周边地区到港货源冲击，加之禾元接货力度减缓，心态多显不足，短期或弱势补跌为主。技术上，甲醇1405合约沿5日均线下行，预计后市下探3050、3000支撑，建议在3100-3120轻仓卖空交易。

8 焦煤

   现货市场：国内焦煤市场持稳运行。太原西曲焦煤（S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报900元/吨，持平；唐山焦煤（A10V＜26S0.7G＞80Y＞17）到厂价报1115元/吨，持平；京唐港焦煤（A11V＜26S0.65G＞80Y＞17MT10）1075元/吨，持平。

   消息面：18日，山西省新修了《为进一步加强和规范山西省井工煤矿重大危险源辨识评估和监控管理工作的通知》。《通知》明确提出，存在未对从业人员进行安全培训、未对重大危险源建档等7种情形，煤矿企业有可能被责令停产整顿。

   库存：大商所焦煤仓单日报为0手，持平。

小结：周五JM1405合约低开低走，国内炼焦煤市场持稳运行，市场价格无波动，整体成交一般；技术上，MACD蓝柱变长，上方5日线承压；操作建议，5日线下偏空交易，注意止损。

9 焦炭

   现货市场：焦炭现货市场以稳为主。一级冶金焦太原报价1360元/吨（车板含税价），持平；天津港报价1565元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦太原报价1200元/吨（出厂价含税），持平；河北唐山报价1435元/吨（到厂含税价），持平。

   消息面：澳资源与能源经济局的最新季度报告显示，预计澳洲本财年的铁矿石出口量将从上财年的5.27亿公吨飙升23.3%至6.5亿公吨，高于10月份预计的6.15公吨，冶金煤出口量则劲涨6%至1.639亿公吨。

   库存：大商所焦炭仓单日报为280手，持平。

小结：周五J1405合约宽幅震荡，国内焦炭市场以稳为主，市场成交良好；技术上，BOLL开口持续放大；操作建议，1520-1550区间交易，止损上下各10点。

10 动力煤

   现货市场：国内动力煤市场持稳。秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓价（含税）报630元/吨，持平；内蒙古乌海动力煤（Q5500S1V30)秦皇岛平仓价（含税）报580元/吨，持平；广州港内蒙优混（Q5500V24S0.5）港提价（含税）报725元/吨，持平；澳大利亚褐煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CIF（不含税）报84.5美元，持平。

   消息面：（1）中国神华发布公告称，近日，公司间接持有50%股份的露天煤矿有限责任公司以竞标方式获得俄罗斯扎舒兰矿区煤炭勘探和开采的资源使用权，对价为2.47亿俄罗斯卢布(约折合人民币4500万元)。（2）12月14日，神华集团“神华803”轮在上海长兴岛开启首航。该轮是江南造船有限公司为公司承建的第三艘7.6万吨级散货船。

   库存：郑商所动力煤仓单日报为0，持平。

小结：周五TC1405合约震荡走低，煤矿方面价格继续推涨，而港口库存也一直处于低位，煤炭资源稍显紧张，目前期现严重偏离，有修正需要；操作建议，565附近做多，562止损。

11 铁矿石

  现货市场：辽宁66%粉矿报960元/吨，持平；天津港：澳洲62.5%粉矿报920元/吨，跌5元/吨、印度62%粉矿报895元/吨，跌5元/吨。

  消息：2013年，铁矿进口增势依旧强劲。据连云港检验检疫局统计，2013年截止12月上旬，连云港口岸进口的铁矿石已达625批次， 4001.97万吨，与去年同期相比分别增长13.02%和12.69%，总量创下了开港80年以来的记录。

  库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

  小结：周五I1405合约承压下行。国产矿市场稳中偏弱，成交欠佳，进口矿市场弱势运行，市场依旧呈现清淡。操作上建议，915-900区间高抛低买。

11 胶合板、纤维板

   消息方面： 中国木材价格指数强势特征明显，走出井喷行情，报收163.54点，环比上涨11.17点，涨幅7.33%，同比上涨23.7点。

   现货方面：浙江杭州2440*1220*15中纤板价格报93元/张，较上一交易日持平；浙江杭州2440*1220*15细木工板报165元/张，较上一交易日持平。

观点总结：国家力主调控房价，市场心态观望逐步浓厚。于此同时，步入冬季后，北方家装市场因天气因素导致实施不高或者逐步停工。家具市场则受婚嫁因素有所提振，但是整体仍然维持中性。操作上，纤维板 1405合约宽幅震荡，后市关注70一线支撑，建议在70--75区间交易；胶合板1405合约宽幅震荡，后市步入整理态势，建议在130--135区间交易。

金融期货

1 股指期货

外盘指数    收盘      涨跌     涨幅

道琼斯    16221.14   42.06   0.26%    

纳斯达克   4104.74   46.61   1.15%    

标普500   1818.31    8.71    0.48%

富时100   6606.58   21.88    0.33%

法国CAC40 4193.77   16.74    0.40%

德国DAX   9400.18   64.44    0.69%

C0MEX黄金 1203.7    10.1     0.85%

NYMEX原油   99.32    0.28    0.28%

美元指数   80.526   -0.112   -0.14%

小结: 周五欧美股市收高。美国第三季度GDP增幅超出预期，提振了市场情绪。德国明年1月Gfk消费者信心指数创6年半新高，也助长了市场乐观情绪。

消息面

1、 央行：已连续三天通过SLO累计向市场注入超3000亿流动性；

2、 中央一号文件将调整三大主粮自给率最早明年1月公布；

3、 中国银行行长：5年基本实现人民币资本项目可兑换；

4、 消息称创业板IPO新政将降低盈利性指标为高新企业开绿灯；

5、 消息称养老金并轨将调整公务员工资弥补个人缴费支出；

6、 美国三季度实际GDP终值年化环比升4.1%创2011年四季度来新高。

仓位、资金动态

总持仓减少7.96%至120804手，主力前20名多头减少10.10%至79729手，空头减少9.62%至96066手，前20名总净空持仓较上一交易日减少7.24%至16337手；前5名净空持仓减少14.57%至20831手。总持仓由13万手之上的高位回落至近14个交易日的最低水平，IF1312上周五交割，多空主力均大幅减持仓位，但净空持仓仍处在近期的高位水平，目前空头占据优势。资金方面，周五沪深两市总成交金额为1535.5亿元，和前一交易日相比增加134.97亿元，资金净流出149.47亿；各板块均呈现资金净流出，排名较前的为银行、材料、能源等。

综合点评

外盘：美国第三季度GDP增速创下两年以来的最好表现，提振了市场情绪。。

内盘：证监会鼓励年金积极参与资本市场，央行连续三日"放水"超3000亿。大跌过后，管理层积极释放利好，但市场资金较为紧张。股指基本面偏空。

基本面上，预计监管层救市效果有限，反而或演化成“诱多”。策略上，维持近两周以来反弹做空，目标调降至2270点。

2 国债期货

[前交易日主要指数]

银行间国债指数：1364.83 -0.05%

Shibor：O/N 3.9270 +8.10bp；1W  7.6540 +118.20bp；2W 7.0030 +78.50bp

质押式回购行情；R001 4.9100 -209.00bp；R007 7.6000 +50.00bp；R014 7.3800 +95.00bp

[资金面]

银行间市场资金面再度趋紧,资金价格也同步走升。周五（12月20日），银行间市场回购定盘利率大幅走高。FR001报3.95%，涨12个基点；FR007报7.6%，涨100个基点；FR014报8.50%，涨215个基点。

[消息面]

中国人民银行20日晚在其官方微博表示，针对今年末货币市场出现的新变化，央行已连续3天通过SLO(短期流动性调节工具)累计向市场注入超过3000亿元流动性，目前银行体系超额备付已逾1.5万亿元，为历史同期相对较高水平。跨年流动性担忧加剧，央行表态以安抚市场情绪，但20日现券市场仍然偏弱，交投清淡，主要期限国债收益率多数上涨，1年、5年及10年期国债收益率分别上涨1.91、2.07及19.19个基点，7年期国债收益率则下跌1.3个基点。

[TF1403 CTD券测算]

CTD次序 债券代码 IRR 基差

1   110002.IB  6.75%  -0.6383

2   130020.IB  4.99%  -0.1894

3   130015.IB  4.71%  -0.2452

CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

IRR: 隐含回购利率

基差：现货价格-（期货价格X 转换因子）

[瑞达观点]

央行救市略微缓和流动性担忧，期债小幅反弹概率较大