【银河期货-铝20210120早评】
【昨日复盘】
       期货：隔夜LME铝先抑后扬，收盘涨0.15%，收于1973美元/吨。隔夜沪铝低开盘整，主力合约2103跌0.78%，停盘前收于14710元/吨，沪铝指数持仓增加7254手至38万手。02-03价差较昨日收盘小幅波动，尾盘收于15。03-04价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于-40。
       现货：昨日上海无锡地区成交在14830-14850元/吨之间，对当月盘面升水70元/吨，绝对价格较周一下跌225元/吨，华南价格在14830-14870元/吨。
【重要资讯】
       1. 新疆众和预计2020年净利润与上年同期相比将增加1.9亿-2.2亿元，同比增长135%-157%。公司电极箔产品收入增加，高纯铝、电子铝箔、电极箔、合金产品等盈利能力进一步增强。
【交易策略】
       1、单边：原料端在北方环保禁令解除的情况下，地区运行产能持回升势头。但受北方疫情持续发酵影响，因物流运输受阻，使得短期供应存在不及预期。同时本周国内气温的再度回升或加重地区限产风险，不过在国内氧化铝供应整体平稳的情况下，短期氧化铝价格涨幅有限，不会对电解铝利润构成较大威胁。不过在上周铝价急速回落的过程中，电解铝企业的生产利润已经有所压缩，叠加土建施工的季节性放缓，短期电解铝的供应压力有所缓解。但需求端目前受深冬的季节性影响较深，在地产基建等终端需求周期性回落的情况下，铝水消费的持续下滑或继续增加上游铝企的铸锭意愿。同时在北方疫情持续发酵的背景下，地区消费的难以及时释放也将增加国内显现库存的积累压力。预计铝价仍以区间震荡为主，继续观望为宜。
       2、套利：在现货/仓单流动性彻底宽松之前，期铝盘面结构仍将维持反向。但在近月多头持续移仓的情况下，近远合约的价差结构仍有继续收窄的可能，暂时观望为宜。

       3、期权：沪铝03卖出宽跨式：卖AL2103-P-14300卖AL2103-C-16000 

(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。