BSM模型是现代金融领域最核心的欧式期权定价模型，他的出现解决了此前期权定价混乱的行业难题，这里简单给大家讲一下BSM模型，了解具体是如何给期权定价的。

我们看BSM模型的推导过程都是很复杂的，这里我们用简单易懂的方式来讲，BSM公式的原理。

BSM有几个假设条件：

1. 标的资产收益率服从对数正态分布，价格连续无跳空
2. 标的资产波动率恒定且已知
3. 无风险利率在期权存续期内固定不变
4. 市场无摩擦，无交易成本、税费，支持无限制卖空
5. 期权为欧式期权，仅到期日可行权，标的不分红
6. 市场无套利，可连续完成动态对冲

BSM模型的核心逻辑：能用标的资产和无风险债券构建一个投资组合，并且通过不断的调整，让这个组合的收益在任何情况下都和期权一模一样，那么这个组合现在的成本，就等于期权现在的价格。

举个例子：我作为期权的卖方卖出一手看涨期权合约。那对我来说，我持有这个期权卖方是有风险。我可以再买入这个标的，用来对冲价格上涨可能面临的风险。那买多少可以完全对冲呢？也就是希腊字母delta。

Delta是权利金会标的价格变动的敏感度。那为了那为了应对相应的权利金变动。越敏感，需要买入的标的就越多，越不敏感，需要买入的标的就更少一点。例如：如果delta等于0.2，那我只需要买入0.2倍的标的就可以对冲风险了。但问题来了，标的的价格不断的变化，delta也会随之变动，我就需要不断的调整我的标的持仓来达到对冲风险的效果，这就叫做动态对冲。

BS模型就是建立在这个动态对冲的过程之上的。同时再假设标的的价格服从正态分布。在这些条件下，通过复杂的公式推导出了BSM模型。

具体公式如下：

C=S·N(d1)-K^(-rt)·N（-d2）

其中：

C：看涨期权权利金

S：标的现在的价格

K^(-rt)：期权行权价的现值

N（d1）:delta，也就是需要购买用来对冲的标的的数量

N（d2）：到期时这个期权合约被行权的概率

所以整个公式的意思就是，为了复制这个期权的收益，你需要借一笔钱，这笔钱的数量就是这一部分，也就是行权所需要的资金。然后去市场上买入N(d1)数量的股票。你的建仓成本，就是期权的合理价格。