1月13日，在整体情绪的反复拉扯下，沪镍价格持续振荡。在日盘交易时段，沪镍平稳上行，涨超3%。但在夜盘开始后不久，沪镍一度出现直线下滑的情况。

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关于近期市场情绪会出现反复拉扯的情况，在银河期货有色金属研究员王颖颖看来，主要是受到宏观情绪的影响。

据南华期货分析师王泽勇介绍，虽然市场普遍认为疫情不会像去年春节那样大规模暴发，且疫苗接种也已经开始，但在国内部分地区新增病例持续上升的情况下，市场情绪难免有所波动。

与此同时，境内市场情绪也在不断变化。王颖颖告诉期货日报记者，之前在美联储官员表示经济复苏可能会提前到来，加息时间有望大幅提前的情况下，整个市场对于远期利率上行预期加强，美元阶段性反弹，商品共性下跌。而情绪过后，市场之于美联储量化宽松的预期继续存在，美元再度回落，商品再度反弹。

基本面方面，据王泽勇介绍，虽然镍本身基本面持稳，但近日菲律宾传来消息禁止在海岛采矿，引发了市场对供应的潜在担忧。与此同时，不锈钢方面，在基本面较前期明显转好的情况下，不仅现货价格有所回升，产业资金的参与度也有所上升。

实际上，在王颖颖看来，当前镍的宏观与基本面存在一定背离。此外，当前新能源产业情绪对于镍产业的影响有所放大，在新能源情绪和宏观情绪间歇性发力下，上涨情绪或将延续。

“只是近期受进口窗口持续关闭影响，纯镍的长协进口量下降，升贴水的大幅走强。加之市场对于纯镍需求预期下降，进口动能不足，导致国内库存持续去化，矛盾积累，可能会短期影响比价。”王颖颖说。

对此，王泽勇表示认同。在他看来，至少一季度镍价仍有上行空间，可以逢回调逐步布局多单。

王泽勇表示，在菲律宾雨季的影响下，镍矿供应偏紧的局面短期难以更改，至少持续到一季度。在这样的背景下，国内镍铁厂受限于原料以及成本端价格，产量大概率下滑。至于纯镍方面，据介绍，在刚性需求稳定，进口不佳的情况下，目前国内库存处于历史较低水平。春节后是不锈钢消费旺季，出口大概率向好，叠加不锈钢期货预期也会迎来一波涨势，这些将共同助力镍价上涨。

在这样的背景下，王泽勇表示，投资者要在注意宏观情绪和疫情紧张的同时，关注整个商品市场的情绪变化，一旦原油等商品后续出现了回调需求，镍价大概率也会受到影响。此外。基本面逻辑也需要市场进行验证，如果后续下游需求不如预期，镍价涨势也可能不如预期的乐观，建议谨慎追高。

“短期投资者还需警惕海外隐性库存的交仓风险。虽然2020年海外镍板未有实质减产，但在中国镍板进口大幅下降的情况下，2020年LME镍板交仓量小幅增加，海外有镍板的隐性担忧。在高镍价的情况下，交仓节奏或将加快。”王颖颖补充道。转自（期货日报）

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