美国十二月非农“如预期般糟糕” 市场坐等更大力度财政刺激

财联社（上海，编辑 史正丞）讯，北京时间1月8日21点30分，美国劳工部更新去年12月的非农就业数据，如预期般反映了疫情持续恶化下就业市场复苏势头戛然而止。

美国劳工部透露，12月非农减少14万人，预期增加5万人，失业率6.7%与前值持平。上个月也是自去年四月疫情爆发后，首度出现单月就业人数下降的情况。自去年三至四月就业市场损失超过2200万个岗位后，年内美国经济累积恢复约1200万个岗位。

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（美国非农数据，来源：美国劳工部、tradingeconomics）

由于周三ADP数据意外转负，市场对于12月非农已经做好了弱于预期的准备，并早早进入了 “糟糕就业数据促进财政刺激”的反向逻辑。数据发布后，美国三大期指并未出现太大波动，依旧维持小幅上涨的势头。在财政刺激加码的预期下美元承压走弱，美元指数再度回落至90下方。

（美元指数小幅跳水，来源：TradingView）

从细分行业来看，制造业整体表现要好于服务行业，主要得益于美国家庭将以往旅行或购买其他服务的花费用于购买汽车、家具等耐用消费品。同时疫苗供应链上的厂商也在迅速扩充人手，与Moderna合作包装并分发疫苗的Catalent正在以3000美元签字费的条件谋求快速招募上百名员工。

但毫无疑问，由于制造业只占美国就业市场14%的份额，大多数需要通过人际接触提供服务的行业由于寒冷的天气、持续位于高位的疫情状况和近期不断升级的防控措施，仍旧处于挣扎的状态。去年十二月美国接待服务产业（酒店、餐饮、酒吧等）损失49.8万个工作岗位，全年这一行业总共失去390万就业，同比下降达23.2%。

与之相对的是，专业与商业服务行业十二月新增16.1万就业、假日季拉动零售业增加12.1万岗位，建筑、交通运输和健康保健行业也报告增加了数万就业。

虽然十二月非农“如预期般糟糕”，但市场整体情绪更倾向于将此视为经济复苏道路上的一次颠簸，并非趋势性的转向。一方面疫苗分发和9000亿美元救济法案正在执行中，另一方面拜登也将在1月20日宣誓就职，同时掌控参众两院也使得他上任伊始就能轻松完成“更大规模救济”的承诺。

SPDR首席策略分析师Michael Arone表示，从某种角度来看，坏消息本身就是好消息。市场在佐治亚州参议员选举后对此已经达成共识。美国国会很快就能出台更多的财政刺激，而且很快就能落地。