白糖   郑糖主力合约小幅回调，临近5400元可能受阻。外糖继续走高，市场对供应趋紧的预期不减，但糖价上行可能刺激印度扩大出口。国内糖价被动上行，若产区不出现灾害性天气，糖厂库存将继续增长。郑糖追涨需谨慎。
豆粕   美豆价格再次上涨创年内新高，巴西大豆收割进度如期延后去年同期，且阿根廷未来降水依旧较少，南美天气形势依然令人担忧，提振美豆价格上行。同时，USDA数据显示，11月美国大豆压榨量为1.91亿蒲，同比增加9.4%，美国国内大豆需求旺盛提振美豆价，预计1月份USDA供需报告确定南美大豆产量前维持强势。国内市场来看，豆粕价格不断上涨，近几日下游提货放量，节前备货仍有支撑，豆粕库存止降回升，截止1月1日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量86.01万吨，周比增1.76%，同比增65.30%，需求端来看，春节前畜禽集中出栏影响短期需求增量，但长期随着生猪市场产能恢复，猪料需求仍有较大增加空间，豆粕库存层面对豆粕市场价格的压力也将逐渐减弱，长期偏多格局未改，后期关注美豆出口节奏及1月份USDA供需报告对南美大豆产量预估影响，连粕主力05合约继续上涨，支撑3300元/吨附近，维持回调参与反弹思路，前期多单设置保护持有，期权方面，维持豆粕05合约的买入牛市价差策略或卖出看跌期权策。
苹果   苹果05合约昨日低位振荡。基本面继续弱势运行，卓创咨讯的信息来看，截至12月31日，全国苹果库存为1121万吨，相比上一周微幅下降，继续保持近五年高位，销区继续弱消费局面，今年由于疫情影响，节日备货表现不佳，销区走货速度仍然较慢。山东产区部分冷库着急出货，价格出现下滑，目前栖霞地区果农80#以上一二级2.6-3.0元/斤，较前一日下滑0.1元/斤，陕西地区各冷库苹果出货速度缓慢，出货量远不及往年同期，白水地区75#起步主流价格为2.6-3.0元/斤。目前市场仍然是空头背景，对于盘面相对支撑在于期价已经接近成本，向下动力有所减弱，但是冷库高库存以及销区走货较差对于盘面的压力仍在，卓创资讯的信息来看，近几周产区冷库库存变化不大，持续处于近五年高位，销区走货也持续不如往年，今年节日备货也较为惨淡，当前的现货压力仍在持续释放当中，近期期价大幅回落即为最好的验证，操作仍然建议以空头思路为主。
油脂   周三夜盘油脂价格继续上行。棕榈油价格表现强劲，仍是受到了外盘走势的影响，其中美豆价格再度突破新高，达到1370美分/蒲式耳之上，而WTI原油价格也一举突破50美元/桶以上的水平，美豆和原油价格的共振推动了棕榈油价格的大幅上行。下周马来将公布1月MPOB报告，目前市场预期马来棕榈油12月库存将降至122万吨左右，环比下行22%，将创下2007年6月份以来的最低库存。短期内有利于棕榈油价格的进一步上行，但是棕榈油未来向上的空间仍然值得担忧，由于棕榈和柴油间价差仍在不断拉大，印尼政府补贴国内生柴加工企业的负担也越来越在在。虽然印尼政府不断增加国内棕榈油出口关税增加相应收入来源，但相应的也会减少国内出口数额，在最终收入仍不能完全覆盖相关配额计划的情况下，印尼国内不断累积的库存会压倒棕榈油的价格空间。短期来说，在原油和美豆价格不断上行的情况下，棕榈油价格仍将继续上行，我们建议在3月下旬之前继续持有棕榈2105合约，直至南美大豆产量变得清晰起来。
鸡蛋   JD2105合约高开拉涨，日内涨幅超4%，鸡蛋现货市场价格大多稳定，局部上涨，销区蛋价涨势明显，5日产区平均价格在4.1元/斤，较前一交易日涨0.01元/斤，近日河北、辽宁疫情形势严峻，鸡蛋流通受阻，今日北京等地蛋价上涨带动北方产区价格上行，距离春节还有一个月的时间，下游食品厂、农贸市场仍有节前备货需求，且目前在产蛋鸡存栏量处于下降趋势均支撑当前价格维持强势，但从中长期来看，鸡蛋市场供应充裕的格局延续，当前市场空栏率不断增多，但供应依旧稳定，若养殖盈利持续增强也将下游补栏或再次启动，因此不宜过分乐观，从价格节奏来看，预计1月份之前鸡蛋市场价格维持稳中略强走势，但继续拉涨空间有限，后期随着节日效应消退，下游采购量将缩减，2-3月份蛋价将有回调风险，因四季度养殖企业补栏显著下降，春节前集中淘汰预期，明年上半年供应压力逐步缓解，价格重心有望逐步抬升。期货市场来看，JD03合约处于节后消费淡季，关注前期高点附近压力，对于有套保需求的养殖企业可关注近月合约高位套保机会。主力05合约短线高位震荡，关注3900附近支撑，作为强势合约，长线可等待调整低位布局多单为主，后期关注高蛋价下游走货情况及淘鸡节奏影响。
棉花、棉纱    1月6日，棉花主力合约上涨，报15430，涨0.39%，棉纱主力合约报22375，涨0.34%。棉花短期维持震荡偏强走势。2020年度新疆棉花加工陆续进入尾声，部分棉花专业监管仓库因库容已满或连续多日无棉花预约入库，申请停止预约入库公检。下游方面，昨纯棉纱市场成交有所减弱，下游商家节前补库逐进尾声，库整体成交走淡。气流纺、普梳低支类走货一般，市场货源相对充裕，精梳高支货源偏紧，价格无变化。后期总体来看，在欧美经济刺激政策的出台背景下，后市对于棉花的需求有望恢复。短期棉花基差明显修复，后期上行空间有限。需要关注宏观面及下游放假情况，预计郑棉短期有望继续震荡偏强走势，05合约短期目标15500-16000，中期内仍需关注宏观及下游消费情况。期权方面，隐含波动率略有回升，维持在21%附近，较上一周略有升高，但仍维持相对低位。棉花波动率中期有望继续回升，可以采用买入看涨期权、卖出认沽期权建仓。
菜粕   菜粕05合约夜盘震荡偏强。菜粕市场主要影响因素仍然围绕CBOT大豆、国内豆粕供需以及自身供需三个方面。CBOT大豆期价来看，当下时间点全球大豆供应主要依赖美豆，美豆出口持续表现不错，为其提供强势支撑，再加上南美天气扰动等因素干扰，进一步给美豆去库存提供炒作机会，进一步支撑CBOT大豆市场，目前处于易涨难跌的时期，市场利多支撑仍在，整体上涨趋势仍未不变。国内豆粕方面，目前原料供应充裕，油厂豆粕库存较高，现货延续宽松局面，不过近期盘面榨利进入亏损，油厂挺价意愿增强。菜粕自身来看，整体延续供需双低的情况，进口油菜量以及沿海油厂菜粕库存继续处于低位，水产养殖进入淡季拖累消费，供需矛盾不突出，昨日沿海菜粕报价为2670-2780元/吨，较前一日涨20-70元/吨。综合来看，菜粕整体趋势追随CBOT 大豆价格，国内豆粕供应宽松与菜粕消费进入季节性淡季部分削弱其强势，整体操作思路以多头思路为主。
玉米   玉米05合约夜盘震荡偏强。基本面情况来看，元旦过后深加工企业便进入春节前的备货状态，提振玉米消费再加上市场看多情绪仍在，玉米现货价格继续上涨，全国玉米均价为2680元/吨，较前一日上涨20元/吨。对于玉米市场来说，短期处于新粮集中供应的节点，阶段性供应充裕对价格形成一定的压制，尤其是即将迎来的售粮高峰对价格有牵制，不过由于今年整体收购成本有所上扬以及当前售粮惜售情绪仍在，以及外盘的强势运行，也为期价提供较强支撑，短期玉米期价或延续高位偏强震荡，中期来看，其他谷物替代以及进口玉米增加等使得年度缺口预期有所收敛，东北玉米减产、临储玉米库存见底退出供应调节以及生猪产能逐步恢复所形成的供需偏紧局面不变，中期期价延续缓慢上涨预期。操作方面建议以逢回调做多思路为主，继续关注基层销售情况以及进口政策情况。
淀粉   玉米淀粉05合约夜盘跟随玉米震荡偏强。基本面情况来看，供应端面临玉米粮源偏紧所导致的下滑预期，需求端面临价格上升的竞争优势下滑所形成的下滑预期，整体表现为需求对于原料成本价格上涨的敏感度测试，因此目前玉米淀粉主要影响因素仍然是以原料玉米为主。现货情况来看，近期部分淀粉下游企业担心疫情，部分企业备货情绪有所增加，淀粉企业签单量有所增加，支撑淀粉企业挺价销售，再加上原料价格的上涨提振市场情绪，昨日玉米淀粉价格跟随上涨，全国玉米淀粉价格指数为3228元/吨，较前一日3200元/吨，涨28元/吨。短期基于原料玉米偏强震荡的判断，对于玉米淀粉维持偏强震荡判断。
纸浆   纸浆突破6000元关口，现货日间跟随盘面上涨，银星含税报价已在5800元之上，但成交相对一般。成品纸延续强势，白卡纸和生活用纸继续提涨，浆价上涨继续向下游传导，但部分纸种即期利润明显下 降，12月国内小企业制造业PMI生产指标降至50以下，同时原料购进价格大幅上升，后期需关注成 本向终端传导的情况。绝对价格看，主力合约考虑交割成本折算美元价格已到800美金，海外浆厂即期利润明显修复，纸浆已不再低估。市场交易逻辑未变，经济复苏预期是主线，同时废纸价格坚挺、“限塑令”正加快落实。海外经济继续恢复，美国12月制造业PMI环比上升。因此，对纸浆而言，宏观驱动尚未转向，但估值已经不低，疫情反复之下影响尚难确定，纸浆向上的趋势未打破，但继博弈属性较强，从供需的角度看，还是要看下游纸张需求能否继续回升从而带动价格上涨，进而为浆价打开空间，但在无货的情况下不建议逆势做空。
 
 
 

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