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白糖   郑糖夜盘继续回调，市场担忧糖浆进口征税实际作用有限，且近月外糖进口量连创历史同期新高，叠加国内糖厂全面开榨，供应压力较大。除非产区出现灾害性天气，否则本年度国内食糖产量稳中有增是大概率事件。下游需求虽有起色，但由于春节时间较往年偏迟，近期采购数量未必很多，关注12月份销售数据的指引。郑糖主力合约或将回调至5100元附近寻找支撑。
豆粕   美豆站上1250美分/蒲后继续偏强运行，连粕走势略显疲软，国内买油卖粕套利压制连粕走势，国际市场来看，阿根廷工人罢工继续，美国国内大豆压榨增多及出口形势强劲，美豆期末库存仍有进一步下调预期，持续支撑美豆市场价格，且南美天气炒作空间仍存，目前南美大豆产量仍具有不确定性，未来15天阿根廷大豆主产区降雨量继续低于正常水平，后期随着南美天气升水的注入，价格的波动也将会进一步加大。国内市场来看，短期油厂大豆、豆粕供应仍偏充裕，但豆粕周度库存止增回落，截至12月18日当周，豆粕库存85.59万吨，周比降幅3.43%，表明下游提货有所好转，不过春节前整体现货市场供应仍偏充裕，需求端来看，春节前畜禽集中出栏影响短期需求增量，但长期随着生猪市场产能恢复，猪料需求仍有较大增加空间，豆粕库存层面对豆粕市场价格的压力也将逐渐减弱，长期偏多格局未改，后期仍需重点关注大豆主产国阶段供需矛盾及南美天气影响。连粕主力05合约震荡收阴线，短期高位整理为主，关注3200元/吨整数关口支撑，回调参与反弹思路，前期多单建议设置保护持有为主，期权方面，关注豆粕05合约的买入牛市价差策略或卖出看跌期权策。
苹果   苹果05合约昨日继续弱势整理。基本面继续弱势运行，产区延续高库存局面，卓创咨讯的信息来看，截至12月24日，全国苹果库存为1126万吨，相比上一周微幅下降，整体延续高位水平，销区延续弱消费局面，目前批发市场出货速度仍比较慢，双节对市场的刺激仍然较为有限。产区现货价格持续稳中偏弱运行，山东地区纸袋富士80#以上一二级货源本周成交加权平均价为3.04元/斤，与上周加权平均价下滑0.03元/斤，陕西地区晚熟红富士70#以上半商品货源本周成交加权平均价格为2.96元/斤，与上周加权平均价相比下滑0.02元/斤。目前苹果期价还是以现货牵动为主，市场主要面临冷库货源成本与消费疲弱的博弈，西部产区的减产以及山东地区优果率不佳所形成开秤高价有一定的成本支撑，不过目前消费疲弱对市场的压力更胜一筹，苹果05合约短期或延续弱势运行，后期来看，成本支撑下苹果05合约继续下行空间压缩，不过由于基本面较差，回升动力也不足，期价大概率会继续在低位区间弱势运行，操作方面建议关注反弹做空机会，继续关注现货情况以及期货消息面的扰动。
油脂   12月24日国内植物油价格大幅上行，棕榈油价格领涨三大油脂。棕榈油价格的再度上行，受到了多方面因素的影响：一是原油价格有所企稳，市场对英国疫情产生的恐慌开始逐步消退，未来对疫苗带来的正向预期更为显著，美原油价格有望升至50美元/桶的关键位置；二是美豆价格继续攀升，本周内不断创下新高，阿根廷工人罢工对美豆价格的影响较小，推升美豆价格上行的主要因素仍是美豆库存的不断减少，在3月巴西新豆上市前国际市场大豆供给的紧缺仍会推动价格继续上行；三是棕榈油利多消息近期频繁发，印尼能源部称明年将按原计划向企业分配920万千升的生物柴油，而一周前削减相关数额的消息曾引发了棕榈油价格的回调；马来本身棕榈油产量仍处于季节性减产周期，根据MPOA数据显示12月1-20日马来棕榈油产量环比下滑14.44%，同时1月马来将对毛棕榈油出口加征8%的关税，根据船运公司数据统计显示1-20日马来棕榈油出口量环比增长12.4%，1月出口关税的上调将使得短期内棕榈油出口量继续上行，马来12月棕榈油库存有望出现大幅削减。在进入1月前，预期棕榈油价格仍会有强势表现，短期内价格将出现进一步的上涨，前期多单可以继续持有。但是考虑到目前棕榈油价格已经处于过高的位置，棕榈油和柴油间价差仍在扩大，短期的利好难以推动价格长期的上行，棕榈2105合约突破7000元/吨后可能会出现较大的波动，不建议在此位置开立新单入场，可以考虑在1月中下旬将油脂多单逐渐转向豆粕2105合约偏移。
鸡蛋   JD2105合约高开收小阴线，今日蛋价整体回落，24日鸡蛋现货市场价格以稳为主，产区均价4.08元/斤，较昨日持平，超过8月初4.05元/斤高点，销区上海涨价，北京、广州稳，临近元旦、春节，下游食品厂备货支将逐步启动，短期需求有望逐渐增加，预计1月份之前鸡蛋市场价格维持高位，但继续拉涨空间有限，后期随着节日效应消退，下游采购量将缩减，2-3月份蛋价将有回调风险，中长期来看，四季度养殖企业补栏显著下降，春节前集中淘汰预期，明年上半年供应压力逐步缓解，价格重心有望逐步抬升，但不宜过分乐观，养殖端补栏及淘汰节奏决定后期供应，目前老鸡淘汰日龄降至450天左右，月度空栏率大幅提升，若行情持续乐观，仍可能继续刺激延淘及增加补栏，进而制约远期价格走势。期货市场来看，JD03合约处于节后消费淡季，继续上涨空间或有限，关注前期高点附近压力，主力05合约高位小幅震荡整理，当前高价已注入节前备货及淘汰预期，继续追高需谨慎，支撑3800附近，作为强势合约，短线参与或等待回调参与反弹思路，对于有套保需求的养殖企业可关注涨至高位后套保机会。
棉花、棉纱    24日，棉花主力合约报14790，涨1.13%，棉纱主力合约报21610，涨1.15%。
棉花探底回升，疫情影响担忧缓解，原油及其他大类资产普遍回升，棉花亦震荡走强。河北皮棉到厂销售报价跌100元/吨，棉商随期市下调棉价，纺企紧密跟踪纱产品销售进展，采购节奏恢复前期随用随买，现货成交量下降，市场表现再度冷清。某大型棉企新疆3128级指标较好一口价15500。棉纱市场有所降温，抢纱情况略缓解，但纱厂和贸易商均挺价，虽销售降温，市场价格无甚变化。精梳40S、60S仍缺货，纱厂订单已接满至春节前后，更有厂家接到明年4月。短期虽然棉花受到英国疫情影响跟随大宗回落，但后期总体来看，在欧美经济刺激政策的出台背景下，后市对于棉花的需求有望恢复，棉花基本面天平正在逐步向多头倾斜。短期下游的淡季正是可以逐步布局棉花多单之时。近期可以开始布局05和09合约。预计郑棉中期有望出现回升，可以逢低做多，中期内仍需关注宏观及下游消费情况。期权方面，隐含波动率略有回升，维持在20%附近，相对较低。棉花波动率降至低位，中期有望回升，可以采用买入跨式策略做多波动率。
菜粕   菜粕05合约夜盘小幅回落。CBOT大豆期价来看，当下时间点，全球大豆供应主要依赖美豆，美豆出口持续表现不错，为其提供强势支撑，再加上南美天气扰动以及阿根廷罢工影响，进一步给美豆去库存提供炒作机会，CBOT大豆期价上破1250美分/蒲式耳，目前外盘依然是易涨难跌的时期。国内豆粕方面，目前到港量仍然维持相对高位，油厂豆粕库存较高，现货宽松拖累价格，不过近期盘面榨利进入亏损，油厂挺价意愿较强削弱现货宽松的拖累。菜粕自身来看，整体延续供需双低的情况，进口油菜量以及沿海油厂菜粕库存继续处于低位，水产养殖进入淡季拖累消费，供需矛盾不突出。 综合来看，CBOT 大豆价格的强势为国内蛋白粕提供较强的成本支撑，不过国内豆粕供应宽松与菜粕消费进入季节性淡季削弱支撑力度。当下时间点菜粕期价易涨难跌，整体操作思路以逢低做多为主，不过连续大幅上涨已经释放大部分利多情绪，谨慎看待短期涨幅，操作方面建议低位多单逢高减持。
玉米   玉米05合约夜盘继续窄幅震荡。基本面情况来看，市场看多情绪仍在，周二临储拍卖百分之百成交对利多情绪有一定的强化，昨日玉米现货价格继续小幅上扬，全国玉米均价为2546元/吨，较前一日上涨3元/吨。对于玉米市场来说，维持前期观点，短期处于新粮集中供应的节点，阶段性供应充裕对价格形成一定的压力，农户的销售节奏对市场影响较大，不过由于今年整体收购成本有所上扬，期价的下方支撑也比较强，短期对于玉米期货价格继续维持高位震荡判断，中期来看，东北玉米出现一定幅度减产、生猪产能逐步恢复以及临储玉米库存见底退出供应调节使得玉米年度供需偏紧，不过其他谷物替代以及进口玉米增加等影响使得缺口预期有所收敛，中期期价预期呈现底部抬升走势。操作方面建议以关注低位做多机会为主，继续关注基层销售情况以及进口政策情况。
淀粉   玉米淀粉05合约日内跟随玉米窄幅震荡。基本面情况来看，玉米淀粉作为玉米的消费之一，供应端面临玉米粮源偏紧所导致的下滑预期，需求端面临价格上升的竞争优势下滑所形成的下滑预期，整体供需两端矛盾点不突出，因此目前玉米淀粉主要影响因素仍然是以原料玉米为主。现货情况来看，目前下游需求整体较为一般，下游采购态度较为谨慎，企业淀粉库存有所增加，近期原料价格以稳为主，昨日玉米淀粉价格跟随持稳，全国玉米淀粉价格指数为3051元/吨，较前一日3051元/吨持平。短期基于原料玉米高位震荡的判断，对于玉米淀粉继续维持高位震荡判断。
纸浆   纸浆期货隔夜盘继续上涨，近两日逆势走高，未受英国疫情影响，相对独立，具体原因，一是从历史看浆价仍在偏低的位置上，二是海外浆厂的报价大幅提涨，针叶浆价格在690-700美金，折算进口成本约为5200元之上，对于2103合约计算的仓单价格略低于盘面。11月针叶浆出口中国同比减少9.6%，国内港口库存周内减少，下游纸张价格持稳偏强，部分纸厂继续提涨，需求相对平稳。纸浆目前继续沿着前期的逻辑运行，未被疫情打断，国内政策不急转弯、信用环境偏宽松，而市场对海外疫情的最终影响可能不是特别悲观，同时疫苗接种仍在持续，疫情大概率不会改变经济复苏节奏，纸浆供需矛盾再次大幅转弱的可能不大，因此年度级别维持震荡走强的看法，不过短期现货还是被动跟随，期货折美金已在700美金之上，因此情绪上的风险仍需注意，不建议新多单入场，暂时观望。
 

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