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原油   欧美圣诞假期，隔夜外盘原油电子盘提前结束，国内SC原油高开震荡，今日欧美原油休市。英国达成脱欧协议提振市场情绪，美元走软支撑原油等商品，但疫情反复仍然压制市场情绪，多国实施严格的封锁令原油需求前景蒙阴。本周EIA库存报告释放利好，截至12月18日当周，美国原油库存减少56.2万桶，汽油库存减少110万桶，馏分油库存减少了230万桶，整体降幅超过预期，当周美国炼厂开工率环比下降1.1%至78%，美国原油持稳于1100万桶/日。贝克休斯的数据显示，美国石油钻井总数升至348座，为连续4个月增长，美国石油行业整体呈现复苏态势。整体来看，短线利好令市场投资情绪有所改善，但疫情反复发酵将持续压制油价，后市盘面在整体上行中也会面临较大压力，整体上行高度受限，操作上建议短线多头思路为主。
沥青   昨日国内沥青现货整体持稳。由于部分炼厂复产，最近一周国内沥青炼厂开工负荷小幅走高，炼厂库存有所回升，而由于沥青期货连续大跌，期现商出货进一步冲击现货供给。需求方面，北方地区刚需结束，整体交投疲软，南方地区有一定刚需支撑，但需求状况一般，部分成交开始走弱，而目前市场冬储需求尚未大规模启动，短期来看，市场整体需求偏弱。盘面上，成本端企稳反弹提振沥青走势，建议短多操作，获利空间取决于成本端反弹的高度。
高低硫燃料油 夜盘高低硫燃料油价格稳定为主。EIA报告表明，除却战略储备的商业原油库存减少56.2万桶至4.995亿桶，减少0.1%。上周美国国内原油产量减少0万桶至1100万桶/日。库存减少，需求预期有所恢复。英国封城负面消息带来的价格压力基本释放完毕。根据普氏最新数据，富察伊拉燃料油库存截至12月21日当周录得1111.5万桶，环比前一周减少21.2万桶，降幅1.87%。伦敦封城事件我们评估为短期影响，带来燃油价格健康回调，企稳时机预计到位，多单可继续持有，设好止损。时刻关注高低硫燃料油交易所仓单变化。
聚烯烃 夜盘L/PP价格在支撑线附近波动，主要生产商库存在62万吨，较上一工作日降低0.5万吨，降幅0.80%，去年同期库存水平大致在61.5万吨。周初常规大幅累库如期而至，周内小幅去库维持，库存压力不大。在PP/L高产量，高进口，需求高位维持预期下，基本面变化不大，但价格在支撑线附近企稳，预计会迎来技术性反弹，建议波段操作。
乙二醇 夜盘，乙二醇期价高位震荡。从现货市场来看，现货商谈冲高回落，目前现货报4075-4085元/吨，递4065-4070元/吨，商谈4070-4075元/吨，几单4070-4075元/吨成交。供应方面，山西沃能30万吨/年的乙二醇装置12月21日开始检修，预计周五恢复供应；兖矿荣信40万吨/年的乙二醇装置目前重启中，预计周五出料，煤化工开工率低位或有提升。从库存来看，卓创数据显示周四乙二醇华东主港库存为79.95万吨，较上周四增加了0.57万吨。港口库存略有回升，市场担心后续主港开启持续累库。综上，短期密切关注主港是否就此开启累库，若有，乙二醇短线或有整理，关注下方4000一线支撑。
PTA 夜盘，PTA窄幅运行。从现货市场来看，随着国际油价再度上涨，现货市场交投尚可，12月底主港货源报盘参考2105贴水195自提，参考商谈区间3600-3610自提。供应端，周三起福海创450万吨/年的PTA装置开始检修25天；需求端，下游江浙涤丝产销在8-9成，涤纶短纤产销在2-3成附近。近期，受PTA装置执行检修的影响，PTA库存累积速度将放缓，但2021年年初，PTA供需走弱，库存将快速累积。展望后市，PTA供需面矛盾难以解决，加工费会随着供需的恶化而被压缩，PTA绝对价格中枢将跟随原油抬升，但供需矛盾大，难有单边上涨行情。操作上，关注下方3700支撑，建议回调买入，波段持有。
短纤   夜盘，涤纶短纤价格窄幅反弹。从现货市场来看，江苏直纺涤短报价维稳，半光1.4D 主流5700-5800元/吨出厂或短送，较高5850附近，下游刚需采购；福建直纺涤短维稳走货，半光1.4D 主流5850-5900元/吨现款短送，工厂多欠货。从产销数据来看，近期直纺涤短产销清淡，平均为25%，部分工厂产销为20%，70%，10%，0%，0%，10%，25%。产销维持清淡，一方面是因为目前短纤正处季节性淡季，下游工厂囤积意愿不高；另一方面，基差走弱之下，前期较多期现商被套，目前进一步跟进意愿一般。综上，短期短纤正处于季节性淡季，现货价格跟进谨慎，限制期货走强高度。而2021年短纤基本面良好，是化纤中的多配品种，加之原料价格有望被原油带动提升，操作上建议以多头思路对待，在近期淡季回调买入，持有至明年3-4月旺季。
苯乙烯 夜盘，苯乙烯延续底部震荡。从现货市场来看，周四上午江苏苯乙烯市场小幅探涨，外部利空释放，投资者避险情绪减退，现货跟随期价略有反弹；下午，现货市场区间整理，现货商谈在6750-6800，12月下商谈在6750-6800，1月下商谈在6480-6500，2月下商谈在6490-6530。从下游来看，PS持货商继续出货为主，但部分存在挺价意愿，询盘力度一般，交投改善有限；ABS市场持货商信心不足，主流价格维持下探，部分货源灵活商谈。综上，苯乙烯下游价格目前尚未企稳，同时苯乙烯现货仍有一定的生产利润，期价底部不稳，此外苯乙烯后续继续走弱的供需面也难以给期价提供上涨的驱动。短期期价或在底部宽幅震荡，观望为主。
液化石油气    夜盘PG02合约小幅下跌，短期期价维持震荡偏强的走势。卓创资讯数据显示，本周我国液化石油气平均产量65729吨/日，较上周期增加298吨/日，环比变化率0.46%。供应依旧较为稳定。本周深加工需求较为稳定，MTBE装置开工率为40.6%，较上周下降0.28%，烷基化油开工率为46.33%，较上周增加1.06%。24日广州石化民用气出厂价稳定在4148元/吨。目前PG02合约短期贴水150元/吨以上，现货价格的坚挺对期价有较强的支撑，期货短期难以大幅走低。从卓创统计的船期数据来看：12月下旬华南有7船货合计21.3万吨到港，整体到港量处于较为适中的水平，而近期华南需求量增加，短期华南港口库存仍有可能继续下降。当前仍处于液化气需求的旺季，同时现货价格坚挺仍支撑期价，期价难以大幅走低，短期PG02合约短期将以震荡偏强，策略上可以考虑20日均线附近布局少量多单。
甲醇   甲醇期货短暂调整后，止跌反弹，盘面高开高走，重心积极拉升，增仓上行，突破2500关口压力位，收复部分跌势。国内甲醇现货市场表现尚可，走势有所分化，内地强于沿海市场。西北主产区企业报价暂稳整理，部分仍有上调，内蒙古北线地区商谈2050-2080元/吨，南线地区商谈2100元/吨。随着甲醇价格上涨，厂家所面临的压力得到缓解，近期整体签单顺利，出货平稳，部分货源供给烯烃。受到装置停车、降负或限气的影响，甲醇行业开工率窄幅回落，货源供应阶段性收紧。持货商心态好转，存在挺价惜售情绪，但下游市场追涨热情不高，延续刚需采购。部分外采甲醇烯烃装置成本明显提升，对高价货源存在抵触情绪。正值淡季，传统需求行业表现不济，甲醇需求端提升乏力，港口库存消化速度较为缓慢。最新统计数据显示，沿海地区库存略有回升，增加至112.36万吨。外盘甲醇报价相对坚挺，国内市场与周边地区价差拉大，后期转口船货有望增多。此外，进口利润有限，甲醇进口量逐步缩减，减少对国内市场的冲击。供需关系短期得到改善，但失衡局面难以发生逆转，因此甲醇单边行情难现，呈现运行区间震荡上移走势。基本面预期向好，维持逢低买入操作思路，甲醇适合波段操作。
PVC PVC期货走势转弱，重心逐步走低，回落至五日均线下方运行，意欲测试7350一线支撑，盘面整体波动幅度不大，表现略显僵持。国内PVC现货市场气氛欠佳，各地主流价格延续调整态势，全线下滑。部分地区PVC价格跌破8000元/吨，市场低价货源数量增加。西北主产区企业出厂报价陆续下调，厂家新签订单情况一般，信心受挫，积极出货为主，报价下调速度加快。当前暂无新增检修装置，前期停车装置部分已恢复正常，PVC行业开工率窄幅回升，电石法开工达到86%以上。PVC产量提升，加之新增产能投放，货源供应逐步增加。业者心态偏空，多持有谨慎观望态势。下游市场主动询盘匮乏，现货交投低迷，高价成交受阻，低价放量不易，PVC下游制品厂整体开工有所下降。贸易商积极避险排货，报价持续下调，但市场呈现有价无市状态，报价缺乏参考意义。现货价格调整后，PVC基差逐步收敛。此外，原料电石价格也出现回落，后期成本端有望下滑。PVC货源紧张状态缓解后，期现价格同步走低，隔夜夜盘主力合约向下突破，创近期新低，空单可适量减持。
动力煤 昨日动力煤主力合约ZC2105高开低走，全天震荡走弱。夜盘低开高走，震荡偏强。现货方面，环渤海动力煤现货价格指数暂停发布，日度参考价继续上涨。秦皇岛港库存水平微幅下降，锚地船舶数量有所减少。港口方面，市场煤价继续上涨。港口库存短暂企稳后继续下降，现货资源紧缺，下游补库压力较大，需求旺盛，部分电厂招标释放，高价接货意愿增强，5000大卡报价720-740元/吨，5500大卡报价780-800元/吨，实际成交价较昨日有所上涨。从盘面上看，资金呈大幅流入态势，主力空头增仓较多，建议暂时观望为主，套保企业可分批空单入场，05合约下方支撑位650。
橡胶   沪胶窄幅整理，14000元能否提供有效支撑仍需检验。英国脱欧谈判获得进展，系统性风险有所降低。国内消费形势暂时难有好转，泰国疫情形势若影响天胶生产对胶价会有利多作用。短期沪胶可能继续探底，而明年一季度随着主要产胶国全年停割，供应压力会减轻。并且，随着疫苗推广扩大，经济复苏前景相对乐观，需求形势改善对胶价也将起到提振作用。
纯碱   纯碱期货夜盘震荡运行，主力05合约收于1658元。现货方面，本周国内纯碱市场适度上涨，市场交投气氛温和。金大地二期合成氨装置停车，中源化学纯碱装置轮修，天津碱厂停车检修，受环保及西南限气影响，华北、西南地区部分纯碱厂家开工负荷下调，本周国内纯碱厂家加权平均开工负荷下调至70.2%。纯碱价格低位，下游用户集中备货，拿货热情提升，部分贸易商适度囤货，纯碱厂家前期订单充足，部分厂家接单至1月中下旬，厂家整体库存下降较快，本周华中、华东、西南、西北地区轻碱出厂价格上调50-100元/吨不等，部分厂家控制接单。本周国内重碱市场稳中向好，厂家出货较为顺畅。浮法玻璃厂家原料纯碱库存充足，多数浮法玻璃厂家原料纯碱库存天数在20-60天，部分浮法玻璃厂家原料重碱库存天数在2-3个月。近期青藏铁路车皮紧张，对当地厂家正常发运造成一定影响。部分纯碱厂家重碱价格有意上调100元/吨左右，但本周多执行前期订单为主，新单跟进较为有限，市场价格暂时波动不大。目前国内重碱主流终端价格在1350-1550元/吨，沙河地区重碱主流终端价格在1350-1400元/吨。短期来看，纯碱库存下滑态势延续，纯碱企业参与到产业链利润分配的话语权逐步提升；中期来看，一二季度纯碱供需将维持平衡状态，持续上涨空间有限；长期供需结构看，下半年光伏玻璃的投产达产将推升纯碱需求。单边策略可于1700上方择机参与05合约卖保，套利策略推荐空5月多9月。
尿素   周四尿素盘面震荡运行，主力05合约收于1835元。现货方面稳中有涨；本周国内尿素市场稳中小幅波动，总体涨跌幅度有限。尿素需求减弱，目前东北复合肥企业采购情况较好，带动内蒙古、河北等周边区域价格坚挺，其他区域工业按需采购、淡储补货。供应方面，因天气降温，工业天然气供应收紧，气头企业开工继续走低，目前西南区域气头企业全部停车，西北区域大部分停车，并且开车日期不确定，根据天然气供应情况开车。目前市场需求及供应均弱势，因此上涨受阻下滑有支撑，短时内将延续盘整的局面。目前影响价格的主导因素在成本上扬，产量下滑及春季需求预期推动。外围地区受装置停车影响，供应相对紧张，工厂报盘偏挺价为主，东北地区复合肥需求阶段性增加，给予区域一定需求支撑。盘面回调后提供了新的入场机会，建议前期未来得及入场用户把握1800附近买保机会。