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原油   隔夜欧美原油震荡走高，国内SC原油高开震荡，部分国家新冠疫苗逐步开始接种提升市场乐观情绪，但近期欧洲等国因疫情将实施大规模封锁令原油需求前景再度蒙阴。最新的IEA月报再度下调全球原油需求预期，将2020年原油需求下调5万桶/日至下降880万桶/日，将2021年原油需求下调17万桶/日至增加570万桶/日，同时IEA认为疫苗对全球需求产生影响还需要几个月时间，不会立刻对疫情产生影响。另外，隔夜API库存报告整体利空，上周美国原油及成品油库存全面增长，原油库存增加200万桶，汽油库存增加83万桶，精炼油库存增加476万桶。整体来看，近期疫苗层面的利好情绪在盘面持续兑现，同时美元持续走弱进一步支撑油价，但疫苗的预期与现实差短期尚无法验证，而欧洲大规模封锁带来的原油需求恢复预期减弱以及伊朗、委内瑞拉潜在的产能增量持续被市场无视，油价在上行中也面临持续的利空压制。走势上，暂维持偏强运行，但技术上超买后面临回调风险。
沥青   昨日国内沥青现货整体持稳，仅部分炼厂小幅调整。由于部分炼厂停产以及下游拿货积极性增强，市场供应略微偏紧，炼厂库存整体有所走低，这支持了炼厂提价意愿。需求方面，北方地区刚需基本结束，东北地区以焦化需求为主，南方地区有一定刚需支撑，下游拿货积极性较高。短期来看，南方地区整体资源供应偏紧，同时有一定需求支撑，预计南方地区沥青价格将保持坚挺。但目前成本端涨势放缓，沥青现货在近期补涨后炼厂进一步大幅上调价格的预期下降。盘面上，成本端高位以及现货上涨继续支撑沥青盘面，近期走势预计震荡偏强，关注前高附近阻力。
高低硫燃料油 夜盘高低硫燃料油价格小幅波动，凌晨公布美国上周API数据，截至12月11日，原油库存增加197.3万桶，预期114.1万桶，API精炼油库存增加476.2万桶，预期231.6万桶，API库欣地区原油库存减少16.5万桶，预期184.5万桶。API汽油库存增加82.8万桶，预期增加644.2万桶。据海关数据显示，10月中国燃料油进口量为59.81万吨，环比减少11.78万吨或16.45%，同比减少36.66%；2020年10月中国燃料油出口量为125.22万吨，环比减少5.85万吨或4.46%，同比增加158.35%。在进口减少，出口持续维持强劲情况下，对燃油价格提振作用明显。综合分析：美国批准辉瑞制药与德国生物联合研发的新冠疫苗紧急使用授权申请，疫苗投入使用，提振了市场对油市需求的预期（近期疫苗事件与原油价格相关性较高，建议高度关注）推升油价上涨，原油弱现实强预期下仍维持多头配置，燃料油作为相关性强品种且基本面进出口利多，近期依然维持多头观点。
聚烯烃 夜盘PP/L价格小幅波动。昨日主要生产商库存在65万吨，较上一工作日下降3.5万吨，降幅5.11%，去年同期库存水平大致在68万吨，周初常规大幅累库如期而至，周内小幅去库维持。据卓创数据统计，12月11日国内PE库存环比12月4日下降0.48%，其中上游生产企业PE库存环比下降1.44%，PE样本港口库存环比下降1.23%，样本贸易企业库存环比增加2.43%。国内PP库存环比12月4日下降2.37%，国内石化企业PP库存环比12月4日下降1.93%，国内港口PP库存环比12月4日下降7.87%，国内贸易企业PP库存环比12月4日下降3.29%。PE/PP各产业链库存变化不大，对价格指引作用有限。美国批准辉瑞制药与德国生物联合研发的新冠疫苗紧急使用授权申请，疫苗投入使用，对未来防护服及口罩需求有缩减预期，需求缩减时间窗口变得尤为重要。在PE/PP高产量，高需求现实下，预计后市PE/PP仍维持震荡格局
乙二醇 夜盘，乙二醇偏强震荡。从现货市场来看，周二上午现货价格窄幅整理，下午现货价格重心小幅上探，市场买气一般。现货报3955-3965元/吨，递3945-3950元/吨，商谈3950-3955元/吨，几单3945-3955元/吨成交。从港口库存预报方面来看，本周华东主港初步预计到港数量为17万吨，较前期出现明显回升，目前主港发货速度一般，下周主港库存或存在回升的预期。目前市场资金看多情绪较强，主要是因为乙二醇估值低，全产业链亏损严重，而近期煤价、甲醇、原油价格大幅上涨，乙二醇成本重心抬升明显。预计近期期价仍将偏强运行，后续关注进口量是否持续回升，若有，则主港将重回累库，期价整体走强高度亦受限。
PTA 夜盘，PTA期价高位窄幅整理。从现货市场来看，12月底报盘01-95，递盘01-100；本周仓单报盘01-36，递盘01-38。听闻3560、3570、 3590，基差01-95有成交。展望后期，PTA期价上涨的空间仍将由成本端给出，而供需面的压力将拖累期价上涨。中期来看，我们认为2021年油价中枢有望进一步上移，PTA绝对价格中枢也将提升，前期低位多单可继续持有。对短线投资者来看，短期应该关注原油价格走势，因为PTA供需面有走弱预期，若油价短期难以进一步上行，PTA上行动能亦将减弱，多单可适当减仓。
短纤   夜盘，短纤期价高位窄幅震荡。从现货市场来看，福建直纺涤短早盘暂稳，半光1.4D 主流5800-5900元/吨现款短送；江苏直纺涤短早盘大多维稳，个别上调50，半光1.4D 主流报价在5900-5950元/吨出厂或送到。阶段性高价之下，场内出货情绪较高，但从产销数据来看，整日产销清淡，日产销为30%，部分工厂产销为30%，30%，60%，25%，0%，30%，20%。展望后期，中长期来看，油价中枢抬升有望带动短纤原料PTA、乙二醇价格中枢逐步上移，加之短纤2021年供需面压力不大，是化纤品种中的多配担当，因此中期保持多头思路不变，前期低位多单可持有至明年3-4月旺季。短期来看，由于终端纺织服装订单已出现萎缩，高价之下下游纱厂跟进意愿不足，短纤进一步上涨动力或不足，或有阶段性调整，若回调至20均线附近，可考虑再度介入多单。
苯乙烯 夜盘，苯乙烯近月合约如期平台窄幅整理，远月合约偏强运行。从现货市场来看，北方市场价格持续走弱，市场成交仍难放量。目前现货商谈在7370-7430，12月下商谈在7300-7330，1月下商谈在6820-6850。展望后期，苯乙烯供需存在走弱预期，1月份主港累库预期明显，因此近端高价买进意愿不足，01合约延续弱势。而对05合约而言，2021年其成本端提振明显，纯苯供需走强，乙烯也有望在原油带动下偏强运行，因此05合约成本推动明显。综上，近期01合约将沿60日均线整理，但缺乏上涨动力；远月05合约成本抬升预期明显，期价或延续强势，操作上宜保持多头思路。
液化石油气    夜盘PG01合约小幅下跌，从盘面走势上看，3900元/吨一线仍有一定的压力。美国API公布的数据显示：截止至12月11日当周，美国API原油及成品油库存均出现不同程度增长，但油价并未走低，表明短期原油市场依旧乐观。油价对液化气依旧有较强的支撑作用。回到液化气自身上：由于冷空气南下，全国开始大范围降温，民用气需求量增加，同时现货市场交投氛围尚可。15日广州石化民用气出厂价继续上涨50元/吨至3818元/吨，现货价格走高对期价有较强的支撑。港口库存方面：上周华南港口库存环比下降9.95%至47.27%。按照卓创统计的船期数据显示，12月中旬华南地区仅4船冷冻货合计15.4万吨到港量，环比略有下降，预计后期华南港口库存仍将下降。目前液化气暂无明显利空，短期仍以震荡偏多的思路，但PG01合约临近交割，期价将逐步向现货靠拢，策略上01合约低位多单可以考虑逐渐减仓。
甲醇   甲醇期货近期走势明显好转，主力合约成功突破2500关口，重心稳步上行，最高触及2524，不断创年内新高，录得五连阳。国内甲醇现货市场气氛明显好转，沿海与内地市场价格均抬升，市场低价货源不断减少。西北主产区企业报价上调，内蒙古北线地区商谈1880-1930元/吨，南线地区商谈1900-1920元/吨。随着甲醇价格走高，企业心态好转，近期签单顺利，出货情况平稳，部分厂家出现停售。沿海地区甲醇价格同样回升，与部分区域价格扩大，套利窗口逐步打开后，有利于内地厂家后期排货。尽管近期上游煤炭价格坚挺，但甲醇价格也同步上涨，因此成本端压力尚可。下游市场维持按需采购节奏，加之部分地区甲醇生产装置降低运行负荷，甲醇供需格局预期向好。贸易商积极拉高报价排货，商谈和成交集中在高端水平，整体成交放量稳定。港口库存消化速度缓慢，一定程度上压制甲醇走势。供需失衡局面短期内难以发生实质性逆转，甲醇持续上涨受阻，呈现运行区间震荡抬升走势，操作上维持逢低买入操作思路。
PVC PVC期货低开低走，回落至8000关口下方运行，盘面减仓下行，最低触及7770，重心波动幅度明显收窄，录得小阴线。随着期货价格调整，国内PVC现货市场气氛有所降温，各地市场主流价格出现松动，但市场低价货源依旧不多。当前西北主产区企业仍以交付预售订单为主，库存水平不高，厂家压力不大，心态暂且稳定，出厂报价整体调整幅度不大，少数略有下调。PVC现货市场价格走低后，下游市场受到买涨不买跌心态的影响，采购积极性欠佳，刚需采购节奏放缓，整体交投疲弱，放量有限。贸易商预售货源价格偏低，市场预期走弱，报盘价格部分顺势下滑。高价PVC向下传导受阻，尽管下游制品厂价格跟随调整，但高价成本压力依旧凸显，中小制品厂承受能力偏弱，降负荷及停车现象均存在。市场在途货源数量有所增加，后期市场可流通货源偏紧状况将得到缓解。原料电石采购价多数跟涨200元/吨，乌海地区出厂价再次推出计划上涨100元/吨计划，电石供需紧张，推动原料端继续上涨。综合而言，PVC基本面尚可，市场多空因素交织，01合约临近交割月，市场资金逐步转移至远月合约，05合约短期调整空间受限，关注7500关口附近支撑。
动力煤 昨日动力煤主力合约ZC2105低开高走，全天震荡反弹。夜盘高开高走，继续反弹。夜盘现货方面，环渤海动力煤现货价格指数暂停发布，日度参考价继续上涨。秦皇岛港库存水平微幅增加，锚地船舶数量继续上涨。下游方面，当前冬季全国降温明显，带动电煤需求增加，使得电厂库存高位下行，日耗季节性回升，市场补库节奏良好，且非电行业仍在生产高峰期，各终端需求边际支撑尚可，因此在整体内紧外不足供需格局下，国内煤价呈现易涨难跌趋势。12月15日浙电库存400万吨，日耗12.8万吨，可用天数31.25天；11月29日全国重点电厂库存9457万吨，日耗煤430万吨，可用天数22天。从盘面上看，资金呈大幅流出态势，主力多头增仓较多，建议多单谨慎续持，05合约上方压力位700。
橡胶   沪胶夜盘缩量整理，观望气氛浓厚。国内割胶生产进入尾声，泰国尚无因降雨影响到天胶生产的迹象，上游原料价格基本稳定。国内下游消费有遇阻迹象，部分轮胎企业因环保原因而限产，轮胎出口也因海运费上涨和集装箱紧张而受到影响。胶价暂时可能以继续验证下方支撑为主，待上游供应下降及下游消费恢复后再走高。
纯碱   夜盘纯碱主力01合约震荡运行，跌0.22%收于1378元。现货方面，国内纯碱市场窄幅阴跌，市场交投气氛淡稳。近期纯碱厂家出货情况好于上月，部分厂家接单情况较好，据悉华中个别厂家暂时封单，市场止跌情绪有所增加。但整体库存仍处同期较高水平，仍需一定消耗时间，部分厂家出货为主意向仍偏强，市场成交重心缓慢下行。上周纯碱企业库存141万吨，与前一周持平，显示当前纯碱的供过于求态势得到阶段性缓解。同时要看到纯碱整体的供过于求态势将在一季度延续甚至有所加强，在高库存压力下，纯碱难以持续拉涨，建议纯碱企业把握05合约反弹高点的卖出套保机会。
尿素   周二尿素盘面走弱，主力01合约大幅下挫3.47%，而05合约相对平稳，这是由于临近交割01合约多头集中离场所致。现货方面价格涨跌互现，山东、河南、山西等地市价有10-20元/吨的降幅，河北地区市价有10元/吨的上涨。国内尿素日产量在12万吨附近，且近期仍有气头企业有停车预期，现货供应略紧的情况仍会持续；但市场整体交投氛围一般，山东等地下游行业受环保影响，刚需量减弱明显，行情出现松动；外部流通货源较少，因此工厂多根据各自区域供需现状调整报盘，区域性涨跌不统一。我们认为，当前国内原燃料成本明显高于国际水平，估计年前年后以内循环逻辑为主。期货主力换月在即，建议01合约持仓移至05合约继续持有。

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