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原油   隔夜内外盘原油涨跌互现。EIA月报下调原油需求预期，将2020年全球原油需求增速预期调整至-885万桶/日，此前为-861万桶/日，将2021年全球原油需求增速预期调整至578万桶/日，此前为589万桶/日，此外，EIA预计2021年布伦特原油价格为48.53美元/桶，此前预期为46.59美元/桶。API原油库存数据利空，上周美国原油库存增加114.1万桶，汽油库存增加644.2万桶，精炼油库存增加231.6万桶；整体来看，近期市场利好基本兑现，疫苗效应再遭质疑，油价上行缺乏进一步支撑，短线面临一定的回调压力，走势预计震荡偏弱。
沥青   继周一中石化华东、山东等地炼厂沥青价格上调后，昨日中石油华东、华南等地炼厂沥青价格上调100元/吨，部分地炼跟随上调。供给方面，由于部分炼厂停产以及下游拿货积极性增强，炼厂库存整体有所走低，这支持了炼厂提价意愿。需求方面，北方地区需求基本收尾，南方地区有一定刚需支撑，同时由于现货价格的上涨，下游拿货积极性增强。短期来看，成本端上涨及炼厂降库将继续支撑现货价格。盘面上，成本端回调将对沥青价格形成打压，同时沥青远月及价格偏高估，主力2106合约短线面临一定的回调压力。
高低硫燃料油 夜盘高低硫燃料油价格窄幅震荡。美国12月4日当周API原油库存 +114万桶，前值 +415万桶；API库欣地区原油库存 -185万桶，前值 -13.2万桶。API汽油库存 +644万桶，前值 +340万桶；API馏分油库存 +232万桶，前值 +33.4万桶。原油库存较前期略微改善。IES公布的最新数据显示，截至12月3日当周，新加坡高低燃料油库存录得2575万桶，环比前一周上涨7.11%。重油减产，由于利润较低，炼厂延长检修，高燃产量有下降预期，高燃发电需求相对平稳。综合分析：产量缩减，库存增加，基本面多空交织，矛盾不明显，随着疫苗逐步接种，全球生产恢复预期抬升，燃油价格预计跟随上游原油走势缓慢抬升。
聚烯烃 夜盘LL/PP价格窄幅波动，收小阳线。库存方面：两油库存在66.5万吨，较上一工作日降低5.5万吨，降幅7.64%，去年同期库存水平大致在68万吨。据卓创数据统计，2020年11月国内PP产量总计约224.84万吨，环比上月降低3.09%，较去年同期增长12.65%，日均产量在74946吨，较上月小增0.14%，产量维持高增长状态。本周公布出口数据，前11个月，出口包括口罩在内的纺织品9892.3亿元，增长33%；塑料制品5277.8亿元，增长20.1%；家具3650.7亿元，增长11.2%；玩具2104.8亿元，增长6.8%；美欧国家二次疫情对经济产生一定影响，导致订单和产能利用转向中国，推升中国出口，尤其是来进料加工出口。而疫情带来的对医疗物资的需求，也令中国医疗物资出口增加，因此，L/PP需求极具韧性。在高产量，高需求情况下，预计L/PP价格维持高位震荡，后市关注企业补库情况。
乙二醇 夜盘，乙二醇期价围绕3900一线博弈。从库存来看，华东主港在12月中上旬仍将延续去库格局。根据最新的船报数据显示，12月7日至13日，华东主港将有7.8万吨的货物抵港，整体到港量仍偏低，对应库存有望进一步下降。由于目前海外装置基本已重启，进口量后期有回升的趋势，或体现在1月份。国内供应端来看，宁波富德能源50万吨/年的乙二醇装置将在1月份检修10天。但考虑到后续卫星石化乙二醇装置、湖北三宁化工煤制乙二醇投产压力，以及聚酯开工率逐步下降，12月后期至明年一季度乙二醇仍将重回累库格局。因此，乙二醇短期去库，中期将重回累库，对应期价短期将高位震荡，若油价无法进一步走高，乙二醇后续存在阶段性回落的预期。
PTA 夜盘，受原油影响，PTA上冲动力暂时走弱。从现货市场来看，部分12月中旬货源报价参考2101贴水100自提，现货成交3485自提。近期受成本上扬影响，下游涤丝顺势提价，但终端正步入淡季，且原料库存充足，询盘意愿不强，涤丝产销下滑至48%。就PTA自身而言，我们认为其供需将进一步恶化，社会库存仍将不断累积，不过短期由于仓单库存过高，现货市场暂时未感知到社会库存巨大的压力，基差呈走强的态势。而中远期来看，油价短期将利好消化后，或高位盘整，2021年油价重心仍将继续抬升。而2021年PX新增产能不及PTA新增产能，PX-NAP价差将有所修复，叠加油价上涨预期，PTA成本端PX原料价格有望从底部抬升，PTA成本端支撑将增加。因此，预计远期PTA绝对价格将跟随成本端变动，供需的恶化将打压PTA加工费。操作上，前期中长线低位抄底多单，建议继续持有，等待明年油价上涨推动价格重心进一步抬升；而短线来看，原油利好消化后或有回调，多单可适当止盈。
短纤   夜盘，短纤围绕6200一线博弈。从现货市场来看，江苏直纺涤短部分报价上调，半光1.4D 主流报5600-5800元/吨出厂或送到；福建直纺涤短价格上调50，半光1.4D 主流5700-5750元/吨，工厂欠货较多。尽管短纤报价上调，但周二油价高位回落，短纤市场追涨氛围也有所降温，产销回落至33%，部分工厂产销为20%，100%，20%，0%，70%，30%，10%。展望后期，中长期来看，明年短纤新增产能不多，短纤在聚酯产业链中供需表现健康，加之油价中长期重心将进一步抬升，长期来看，短纤期价仍有上行空间，前期低位多单可继续持有，等待明年3-4月旺季。而短线来看，目前终端已步入淡季，新增订单数量减少，下游纱厂成品库存和原料备货库存均处于回升态势，目前生产库存为负值，主要是因为众多期现贸易商参与其中，市场投机需求增加所致。从成本端来看，原油近期在利好消化后，或有回调，短线多单可适当止盈，若期价回调至5900以下仍可逢低布局中长线多单。
苯乙烯 夜盘，苯乙烯期价窄幅震荡。从现货市场来看，周二主流生产企业报价下调0~100元/吨不等。持货商目前仍积极出货，但市场成交难以放量。目前，12月上货源商谈在8000-8100，12月下商谈在7800-7850，1月下商谈在7050-7115。从下游来看，ABS市场接盘意愿不足，持货商积极出货，市场商谈价走低；PS市场报价趋稳，但买盘稀少。目前来看，临近年底，终端需求出现走弱，考虑到春节假期因素，后续EPS和UPR开工率仍将进一步下行。综上，短期苯乙烯受需求走弱的影响，价格上涨乏力，近端合约操作上仍以反弹短线沽空为主；而远月合约未来将重回成本定价，应着重关注原油价格走势，跟随成本端乙烯和纯苯价格指引。
液化石油气   夜盘PG01合约小幅震荡，从盘面走势上看，3900元/吨上方短期仍有一定的压力。美国API公布的原油库存数据显示：截止至12月4日当周，美国API原油库存较上周增加114.1万桶，汽油库存较上周增加644.2万桶，精炼油库存较上周增加231.6万桶，在原油及成品油库存均走高的情况下，油价并未大幅回调，说明当前原油市场仍趋于乐观，对化工板块仍有支撑。目前液化气现货市场交投氛围好转，8日华南广州石化民用气出厂价上调50元/吨，至3648元/吨，近两日累计上涨250元/吨。与近五年广州石化民用气相比，当前现货价格依旧处于偏低的水平，后期现货仍有上涨空间。液化气短期暂无明显利空，PG01合约以震荡偏多思路为主，低位多单可以继续持有。短期关注3900元/吨整数关口附近的期价表现。
甲醇   甲醇期货上行承压，盘面走势略显僵持，未能突破五日均线压力位，重心冲高回落，录得小阴线。国内甲醇现货市场气氛一般，内地市场价格稳中有升，但沿海市场则弱势回落。西北主产区企业报价窄幅上调，内蒙古北线地区商谈1780-1820元/吨，南线地区部分商谈1800元/吨，部分厂家出货顺利。下游市场需求跟进欠佳，采购积极性不高，商谈集中在中低端。市场对高价货源存在抵触情绪，难有成交放量，甲醇实际成交价格下移。持货商排货为主，存在降价让利行为。沿海与内地区域套利窗口未能打开，不利于内地厂家排货。此外，甲醇进口货源数量仍较多，冲击沿海市场，导致港口库存居高不下，持续打压甲醇走势。当前正值传统需求行业淡季，甲醇需求表现不济，难以提升，供需仍失衡。基本面虽存在向好预期，但当前市场利好刺激不足，期价陷入胶着态势，区间震荡运行。
PVC PVC期货窄幅抬升，不断向上突破，最高触及7985，创近四年新高，逼近8000关口，但随着多头减仓，盘面高位回落，下滑至五日均线处止跌，结束三连阳。国内PVC现货市场走势偏强，各地主流价格继续走高，主要是受到市场整体货源紧张的推动，现货依旧处于高度升水状态。西北主产区企业报价稳中上调，大部分厂家存在预售的订单，库存水平不高，暂无销售压力，存在挺价意向。虽然有新装置投放市场，但PVC装置运行负荷有所降低，短期货源供应增量有限，提供有力支撑。贸易商可售货源不多，挺价惜售，预售订单价格窄幅拉涨。但下游采购积极性欠佳，延续按需接货，采购节奏有所放缓，实际放量一般。虽然下游对高价货源抵触情绪较高，但大型制品厂开工尚可，刚需支撑仍存。此外，部分货源交付出口订单，加剧国内货源紧张态势。原料电石价格暂稳，PVC企业到货够维持生产，成本端较前期明显提升。台湾台塑宣布1月份船期报价，上涨50-70美元/吨不等。外盘市场同样面临供应缺口，报价积极上扬。当前货源偏紧，业者心态尚可，PVC期价高位反复，仍有测试8000关口可能，但经过前期持续上涨，盘面存在一定回调风险，建议多单获利了结。
动力煤 昨日动力煤主力合约ZC2101高开高走，全天震荡反弹。夜盘跳空高开，继续上涨。现货方面，环渤海动力煤现货价格指数暂停发布，日度参考价小幅上涨。秦皇岛港库存水平有所下降，锚地船舶数量小幅增加。主产地煤矿安监力度趋严，部分煤矿因检修等因素供应有所减少，价格继续上探，多数煤矿认为，短期供应增量有限，而需求对价格仍有支撑，价格易涨难跌。从盘面上看，资金呈小幅流入态势，主力空头减仓较多，建议多单谨慎续持，01合约上方压力位730。
橡胶   沪胶夜盘继续走弱，回到11月中下旬的整理区寻找支撑。近期供需面没有明显变化，但市场对于泰国天胶减产不及预期以及国内下游消费短期存在放缓的担忧使得胶价走势偏弱。此外，期货仓单回升也被视为压力。技术上看，沪胶二次冲高失败后可能正逐渐转为三角形震荡。不过，20号胶表现更弱，需关注万元关口附近的支撑是否有效。
纯碱   夜盘纯碱盘面震荡运行，主力01合约收于1419元。今日纯碱市场成交重心继续下移，市场交投气氛清淡。随市场价格持续走低，下游部分浮法玻璃厂家适当备货，加上期现机构积极拿货，近期重碱出货情况好转，但轻碱部分下游盈利能力欠佳，整体开工负荷不高，对纯碱需求萎缩，纯碱厂家出货阻力仍存。华中地区纯碱市场弱势走低，厂家出货情况一般。湖北地区轻碱周边主流出厂价格在1200元/吨左右，多执行暂定价，当地重碱送到终端价格在1400-1500元/吨，部分浮法玻璃厂家多执行月底定价。湖南地区外埠轻碱货源主流送到终端价格在1350元/吨左右，重碱主流送到终端报价在1500元/吨左右。高库存压力延续，建议建议05合约卖保头寸继续持有。
尿素   周二尿素期货盘面继续走高，主力01合约冲至1800上方，收于1807元。国内尿素行情稳中上行，山东、河南等地小幅上扬，华南区域涨势明显。山西晋城、气头企业等限停产，带来供应端减量明显，日产降至13万吨附近，造成供应呈现偏紧状态；工厂基于开工、库存、待发等现状，挺价心态较强，报盘多稳中有涨；市场整体交投氛围相对一般，复合肥行业采购情绪尚可，但部分地区胶板行业受环保、天气等因素影响开工不高；期货盘面低开高走，盘面再次回到1800元/吨以上。国际方面，印标短期价格低于国内，综合效果看仍是需求的释放，抬升国际价格。我们认为，当前国内原燃料成本明显高于国际水平，很难屈就国际低位价格，估计年前年后以自己内循环的逻辑为主。国内尿素市场行情基本稳定，西南气头陆续有停车降负荷，而当前工需较为稳定，淡储也是进行时，所以供需延续向好态势。建议1730一线买保头寸继续持有。

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