大金融疲软，可转债凉凉，生物疫苗不佳，资金攻击部分科技股，截至收盘，沪指报3225.12点，涨0.02%，成交额为3253亿元；深成指报13420.96点，涨1.39%，成交额为4871亿元；创指报2708.39点，涨1.98%，成交额为2312亿元。两市成交回到8000亿元。

周末最大消息就是全面注册制脚步加快，市场有解读利好券商，这仅仅是从投行保荐承销收益看，实际上券商收益多元化，未必真正利好券商，中金公司(43.970,2.50,6.03%)走势令人失望，上涨30.99%，在于发行价太高，中信建投(42.880,-0.02,-0.05%)闪崩跌停跌幅收窄，国联证券(14.760,-0.06,-0.40%)则是跌停撬不开。公司回应经营正常，说明市场的态度。券商早盘是上涨的，可是随着中金公司涨停打开，券商明显疲软。券商走弱，银行保险也就难以强势。

11月2日公布的10月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得53.6，较9月回升0.6个百分点，为2011年2月以来最高值，显示制造业景气状况改善明显。经济数据良好，虽然上市公司业绩预测会乐观一点，但是对于股市而言，未必带来上涨，上半年股市大涨经济是下滑 的，就在于流动性推涨股市，下半年经济秩序恢复，股市总体上是震荡调整的，就在于流动性收紧，回顾十年来的走势，上证综指是涨跌不大的，与经济走势是背离 的，所以经济数据好转，市场反而会出现悲观情绪而调整。

但是即使股市调整，调整空间不大，在于现在股市重要性被推高到一个新高度，需要保证指数大致稳定运行，推进IPO注册制改革，最大化支持实体经济和提高融资比重，后市股市没有必要担忧指数大跌，而是结构性风险会逐渐暴露。但调整空间不大，不代表就是牛市，可以是震荡的市场，涨跌相间。

周一北上资金是净流进的，大约是30亿元，现在北上资金进出飘忽不定，很难预测，一方面是国际市场走势出现高位震荡，影响资金进出，主要是美国选举的不确定性增加，另一个是欧美二次疫情爆发，各个国家推行了新的一轮防控政策影响经济复苏。

最近大盘股上市比较多，对市场的影响还是客观存在的，一个是申购资金的筹措，另一个是上市以后的交易资金迁移，一个股市过度强调IPO ，牛市尤其是慢牛是非常困难的，融资和投资虽然不是绝对的对立，但天生是存在矛盾的，主要对待投资者利益保护就会有不同，另外资金方面也会有充裕性问题。资金不充裕，不管如何预测牛市都是很难确立的。

昨天上涨的科技股主要集中于新能源和国产替代，这与政策利好有关，尽管新能源板块涨幅不错，可是看看估值也不低，其成长性也不好，这种依靠资金优势的推涨股价，后市调整起来也会相对的痛楚，科技股主要是芯片半导体等强势。我估计芯片半导体持续性不会太好，就在于估值太高。

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