10月28日下午收盘，镍价大幅上涨，沪镍主力合约涨超5%。

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对此，南华期货咨询服务部金属分析师王泽勇认为，原因是多方面的。“宏观层面上，在新冠肺炎疫情影响下，全球放水一直存在，美元指数承压，商品价格估值驱动向上，加上良好的市场氛围自然会推动价格上行。” 除此之外，王泽勇认为镍的基本面条件尚可。 

需求面看，近期不锈钢消费虽然存在季节性转弱现象，但尚未引起市场关注，博弈焦点仍在供应端，且新能源汽车行业一直保持高增长，公布的数据也十分亮眼，为镍价上行提供了支撑。

供应端看，王泽勇告诉期货日报记者，近期镍矿一直处于偏紧状况，加上近期菲律宾即将进入雨季（11月—次年4月），出矿会明显受限。在这样的情况下，镍矿的进口窗口大概率即将关闭。

10月28日市场传出菲律宾最大镍矿生产商因疫情暂停矿山运营的消息，他表示实际产生的影响比较小，更多是一种情绪上的刺激。

对此，东证衍生品研究院有色高级分析师曹洋表示认同。“HMC主要产低镍矿，短期停产对国内中高镍矿供需影响有限。另外，从替代角度，考虑到‘低镍矿—低镍铁—300系不锈钢’经济性较差，低镍铁短期很难对中高镍铁供需平衡产生明显影响。”

至于预期层面，曹洋表示：“市场大概率会因此更加忧心菲律宾二次疫情。毕竟，不能保证菲律宾其他矿山或港口不会出现类似事件。实际上，在国内镍矿供需短缺的大背景下，菲律宾如果出现二次疫情并造成实质性干扰，国内矿价有出现‘疯涨’可能。”

至于后面还有多大的上行空间，王泽勇认为，年内沪镍价格向上看到130000元/吨左右，多单可在这个价格附近逐步离场。因为在整个宏观背景下，镍价相对会比较强势。另外，在有色中镍的基本面更为突出，缺矿情况短时间内难以改变，需求端有新能源汽车的支撑，因此市场一直保持乐观预期。

银河期货大宗商品部有色研究员王颖颖表示，四季度投资者需要关注国内不锈钢的季节性减产预期以及印尼NPI产能连续释放的量级。

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另外，2019年1—9月国内俄镍进口同比下降3.4万吨以上，而俄镍并未减产。王颖颖认为，在海外需求下降的情况下，镍板存在隐性库存担忧。因此，四季度镍价或有高位回落可能。