股指   隔夜市场方面，美国股市小幅反弹，标普500指数上涨0.3%。欧洲股市多有调整，其中英国股市跌幅超过1%。A50指数微涨0.05%。美元指数震荡变动不大，人民币继续小幅走弱。消息面上看，富时罗素宣布将中国国债纳入其指数编制。白宫与国会计划重启刺激措施谈判，但两党次级计划的规模仍有巨大差异。数据显示，美国上周首申失业金人数居高不下，显示经济复苏的水平仍不充分。但消费信心和新宅销量均有提高。多位美联储官员再强调财政刺激的重要性。司法系统要求特朗普政府推迟执行原定于周日生效的TikTok禁令，否则需在周五作出申辩。国内方面，中资房企美元债发行大幅下降，或加剧房企资金枯竭。总体上看，短期消息面变动不大，国内临近国庆假期，市场交易趋于平淡。中长期来看，经济基本面没有改变，宽松政策将继续显效，预计经济维持复苏趋势，经济基本面仍对市场呈现利好影响。上证指数接近近期低位，主要技术指标均加速回落，3250点有短线压力，继续关注在3220点和3200点支撑位，以及在该位置附近能否完成二次探底，阶段支撑仍在3152点缺口。3500点至3587点为重要中期压力，预计中期震荡上行走势不变。长线来看，上行的格局不变，维持年内总体走势为宽幅震荡、底部逐渐抬升的观点，2700和4500点附近分别是长线支撑和压力。
国债   昨日市场呈现股票、债券、商品齐跌的格局，市场显然不是在走经济逻辑或者政策逻辑，而是全球市场上对流动性的再次担忧。从债市来看，我们近期一直重申9月份之后不必悲观，从我们“两条主线+两条辅线”债市研判逻辑来看。两条主线的组合逐步形成“经济继续恢复+政策边际放松”的新阶段，压力的边际减轻对债市来讲即是利好。两条辅线一是疫情发展，二是中美关系。目前来看，辅线在四季度可能会是债市的主导方向，国外二次疫情爆发，11月份美国大选落地前不确定性大幅增加，市场风险偏好下降，落袋为安的思路导致了市场流动性的重新趋紧，不过该冲击应远小于3月份时期。技术上，9月份以来国债期货价格已经形成局部小双底形态，各项技术指标均开始向上，市场形成底背离的技术表现。因此，从技术上来讲，国债期货已经达到低位，市场阶段再创新低的概率较低，在基本面配合下市场有望走出一轮反弹行情。因此，我们维持对于国债期货逢低买入的操作思路。
股票期权  2020年9月24日，沪深300指数跌1.92%，收于4563.07。50ETF跌1.62%，收于3.271。沪市300ETF跌1.63%，收于4.636。深市300ETF跌1.57%，收于4.567。
9月24日，两市股指全天缩量震荡整理，疫苗、光伏股爆发。黄金、白酒、券商板块回调。9月24日，两市股指低开低走，北向资金全天净卖出超121亿元，光伏、黄金、半导体板块领跌大市。短期市场悲观情绪上升。央行网站23日公告称，为维护季末流动性平稳，中国央行公开市场今日将进行1200亿元人民币14天期逆回购操作，今日逆回购到期总量1100亿。资金面依旧较为宽松，利好股市，美元短期快速升值使得非美货币承压，人民币亦出现贬值态势。日人民币兑美元中间价报6.8028元，较上一交易日（9月23日）的6.7986元下调42个基点。人民币短期贬值不利于股市走强，短期仍需关注人民币走势。沪深指数短期料将维持震荡上行的缓慢走势，股指仍有一定上涨空间，总体操作思路以回调做多为主。
期权方面，期权波动率维持高位，短期维持23%水平，从波动率角度看波动率偏高。投资者可买入牛市价差降低做多成本，推荐策略：沪深300ETF期权买入10月购4.7，卖出10月购5.0。

商品期权  当前市场关注美国大选的不确定性与财政刺激措施出台的前景。鲍威尔重申经济需要额外的财政支持。姆努钦计划与国会重启财政刺激谈判。民主党据称已开始起草2.4万亿美元经济刺激方案。隔夜美股小幅上涨。美元指数略有回落。今日商品市场或也迎来修复性行情。但目前地缘政治风险仍存，中美、中印以及台海，局势情景不明。随着美国11 月大选临近，政治角力或将愈演愈烈。另外，假期效应也将开始逐步影响市场。短期我们建议投资者还是偏谨慎为主。操作上，下游企业可考虑节前买入看跌期权进行保值或构建领口策略。

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