螺纹   期螺夜盘窄幅震荡，节前资金避险情绪较高，美元指数创8月来新高及海外疫情对经济复苏的不利影响导致商品继续下跌，现货市场心态转好，建材日成交量增至 24 万吨以上，低位资源小幅上调。钢联数据显示，本周螺纹需求继续回升，9月前四周需求同比降0.16%，去库42万吨，低于去年同期降库175万吨。产量继续增加，废钢与螺纹同步下跌使电炉减产压力下降，加剧高炉检修压力，西北钢厂已有检修计划。以季节性变化和进口对需求影响看，国庆后螺纹表观消费预计能到410万吨，去库加快，不过当前库存再加上国庆累库，后期若单周去库40万吨，则12月中旬库存依然较高，北方需求受季节性影响较大，届时库销比可能快速回升。综合看，螺纹旺季需求并不差，从水泥等指标也可以验证，但到目前环比回升未达预期，若国庆后需求仍未明显增加，则随着北方淡季临近库存对现货的压力将会显现，可能导致现货也开始走减产逻辑。对于节前走势，市场对节后需求还是存有较好预期，同时若以废钢跌至2018年以来的低位2200元计算，电炉成本大概在3420元附近，01合约在节前跌至此处的可能较小，最近商品因海外二次疫情而表现较弱但螺纹相对抗跌，表明若未有新利空出现则期螺支撑增强，只是节前也很难给出较大上行空间，2101合约反弹至3620元之上仍建议空配，下方则继续关注3500元支撑，若再次下探至此可以尝试短多。

热卷   夜盘热卷窄幅震荡，近两日热卷触及3600整数关口后小幅反弹，目前来看3600左右存在一定支撑，今日现货价格部分地区小幅下降。今日我的钢铁公布库存数据显示，热卷周产量335.55万吨，产量环比下降3.74万吨，热卷钢厂库存119.81万吨，环比增加0.05万吨，热卷社会库存285.35万吨，环比增加2.27万吨，总库存405.16万吨，环比增加2.32万吨，周度表观消费量333.23万吨，环比增加3.62万吨。从本周的库存数据来看，热卷表观消费量环比小幅回升，同时供给端热卷产量小幅下降，但热卷总库存继续上升。整体来看周度数据显示热卷供需尚可，供给端压力有所缓解，但热卷持续累库仍压制盘面价格。近期热卷盘面回落至3600后小幅回升，但在库存持续累积的情况下，热卷上行驱动力有限，国庆节前或将维持区间震荡走势，上方压力位3700元/吨左右，下方支撑3580元/吨左右。

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