欢迎点击头像添加微信在线咨询开户事宜以及技术交流与咨询！

白糖   郑糖窄幅整理，主力合约尝试在5200元上方获得支撑。外糖止跌整理，9月初以来巴西乙醇销量回升导致甘蔗制糖比例有所下降，或许本年度最终食糖产量不及预期。当前国内现货销售形势较为乐观，但8月份外糖进口显著增加带来压力。糖价走势可能暂时缺乏明确方向，等待最新相关数据的指引。短线交易为宜。
豆粕   美豆跌破1000点，美豆市场价格在连续多日拉涨后震荡回调，高位引发获利了结，美豆收获压力显现，但中国采购向好的格局并未发生改变，自9月3日以来，美国农业部连续第14个工作日报告对中国售出大豆，累计对中国销售332.3万吨大豆，同期还对未知目的地售出204.35万吨大豆，中国采购仍有支撑，且南美产量预期并未落地，拉尼娜气候现象大概率造成阿根廷大豆减产，天气炒作因素仍存，预计短期美豆价格重心继续维持高位。国内市场来看，油厂压榨继续处于高位，豆粕库存周比下降6.5%，库存连续三周下降，压力缓解但继续处于历年高位，制约豆粕市场基差走势，未来市场来看，若中国持续采购美豆的动力不减，美豆市场价格将难以大幅走弱，进而传导至国内粕类市场价格，且国内需求边际改善，预计短期豆粕市场价格调整空间有限，关注国际原油价格波动、中国大豆采购节奏及国内油厂压榨节奏影响，长期随着国内猪料需求增加影响，国内豆粕市场价格重心上移格局不变。连粕主力2101合约震荡收星，支撑暂看3050附近，前期多单设置保护， “双节”临近，节前谨慎留仓，短线参与为主。期权方面，维持买入M2101-C-2950期权合约,同时卖出M2101-C-3150期权合约的买入牛市价差策略或卖出M2101-P-3000的卖出虚值看跌期权策略。
苹果   现货价格上扬提振，苹果01合约期价昨日小幅走高。现货方面，近期产区备货接近尾声，价格稳中偏弱，卓创资讯信息显示，红将军供应进入后期，货量逐渐减少，价格出现上浮；陕西地区晚熟富士质量较好，无冰雹影响的地区果个普遍较大，果面质量较好，客商订货性价比较高，好货价格偏强，也有部分市场客商因市场接受高价货源能力一般，订货积极性不高，观望为主。当前陕西地区行情比较混乱，客商心态也差异较大。目前来看，苹果市场进入相对混沌期，旧果库存高企对市场的压力逐渐减小，期价继续下跌的动能减弱，近期苹果现货价格持稳以及双节备货为市场增添了一丝利多情绪，期价低位有反弹态势，不过由于销区表现仍然一般，整体的利多支撑仍显薄弱，期价上行动力仍然有所不足，期价反弹持续性较差，此外客商采购较为谨慎以及仓单成本相对较低，对苹果期价的拖累仍在，在苹果市场未出现新的指引因素之前，期价或延续筑底走势，继续关注新果产区产量兑现情况以及下游需求好转情况，操作方面建议前期空单逢低减持，未入场者以反弹做空思路为主。
油脂   9月25日国内植物油价格继续下行，夜盘价格继续调整，上周五欧洲区域负责的55个国家新增新冠病例超过5.1万，突破了4月份的最高值。欧洲二次疫情的暴发使得全球大宗商品市场价格普遍出现下行。虽然目前基本面并没有发生较大改变，但恰逢双节前夕，资金面有提前平仓获利了结的避险偏好。不过随着美豆价格接近1000美分/蒲式耳，同时国内豆油主力合约价格也接近6800元/吨的技术支撑，预期整体油脂向下调整的空间较为有限。短期来看仍有几个潜在的利好能够支撑美豆价格再度上涨：一是随着美豆收获进程的开始，美国农业部会对美豆本年度产量进行调整，10月USDA月度供需报告可能会再次下调美豆产量，这将给美豆价格带来一定的支撑；二是巴西主产区依旧干旱，未来两周如果仍不能迎来有效降雨，本年度种植进度将出现延缓；最后是市场对拉尼娜现象的投注，阿根廷干旱可能会在中期给美豆价格重新带来推力。由于美豆价格在技术上仍然没有企稳，短期内国内油脂行情仍应以观望为主，节后如果美豆价格能在1000美分/蒲式耳以上的位置重新上行，那么可以考虑继续做多豆油2101合约。棕榈油仍然缺乏实质性利好，在原油价格持续低迷的情况下，预期明年2季度前印尼生柴产业都难以出现较大的复苏，短期内仍应以观望为主。
鸡蛋   JD2011 合约震荡收近似星线，鸡蛋现货市场价格整体稳定，个别地区有回落，生产环节余货 1-2 天 左右，流通环节余货不足 1 天。双节假期临近，烘焙食品需求开始下降，各个环节均以清理库存为主。 根据往年规律，鸡蛋市场走货开始放慢，价格走弱，但今年因市场对现在的价位偏低压力不大，前期旺 季谨慎不旺的情况下，导致了今年鸡蛋市场价格下跌时间略有延后，目前市场淘鸡量较多，大码蛋占比 下降，小蛋走货加快，超市促销对短期蛋价仍有支撑，预计短期蛋价稳中小幅走弱为主，从蛋鸡养殖效 益层面看，随着市场谨慎程度加大，未来蛋鸡养殖行业效益波动空间也将被压缩，四季度将呈现低补栏， 高淘汰格局，远期市场来看，节日效应过后，蛋价大概率走弱，若节后落价预期兑现，且价格维持低位 持续一段时间，将有望刺激养殖端加速淘汰，进而利于鸡蛋市场去产能进程，叠加冷库蛋压力逐步释放， 需求端边际改善，有助于支撑远期市场行情，相反，若节后落价不及预期，也将限制下游淘汰节奏，进 而形成近强远弱的态势。JD2011 合约价小幅震荡，压力暂看 3600 附近，短期现货市场落价预期待兑现， 期货市场仍以低位震荡思路对待，远月 12、01 合约对应远期淘鸡和消费边际改善预期，未来波段反弹 仍可期待，短线支撑 3900 附近，调整低位试多思路参与，严格控制止损，关注市场走货及养殖端是否 超淘影响。
棉花、棉纱    2020年9月24日，棉花主力合约报12710，跌1.13%，棉纱主力合约报19430，跌1.12%。
棉花继续维持弱势震荡行情，短期成本位12800附近支撑较强。短期棉花有所企稳，但回升幅度料有限。随着新棉花年度的到来，各地的籽棉采摘工作也陆续开始进行。棉花收购资金及收购人员也已基本准备到位，预计在9月底陆续开秤收购新棉。收购季棉花价格存在一定成本支撑，下行空间有限。但下游消费依然制约棉花上行空间，随着下游消费的缓慢恢复，棉花现货报价呈稳定上升趋势，但上行空间料有限。2020年新疆大部分地区天气适宜棉花生长，棉花长势和单产预计比去年有所提高，短期期货价格较低，具有一定上行空间。但下游消费弱势情况难改，预计中期内仍将维持震荡行情。建议在01合约13000上方逢高做空为主。
期权方面，波动率继续回落，维持在19%附近。棉花震荡行情难改，预计波动率仍然有一定的回落空间。中长期可以采用诸多波动率的策略。短期依然以备兑策略或者是牛市价差策略为主。
菜粕   菜粕期价夜盘窄幅震荡。菜粕市场目前主要影响因素在于CBOT大豆期价以及生猪产能恢复。近期美豆产区天气较为平稳，单产忧虑对市场的推涨动能减弱，阶段性利好兑现之后，短期CBOT大豆期价或高位调整，不过美豆出口表现较好以及拉尼娜干扰下，整体利好支撑仍在，CBOT大豆中期看涨预期仍然不变；豆粕市场来看，中美贸易关系近期表现较为平和，对市场的扰动略有减弱，不过并未消失，大豆进口有序推进，整体到港较高拖累现货市场，不过下游生猪产能延续恢复态势对需求的提振也在逐步增强，目前对豆粕四季度维持供需边际改善预期；菜粕自身来看，水产养殖逐步进入淡季，不过由于油菜籽进口政策影响，其进口量难以出现大幅度增长，库存进入低位抵消淡季影响。整体仍然维持前期观点，菜粕走势主要追随豆粕为主，考虑美豆市场利多延续的背景下，菜粕短期以回调看待，中期继续维持震荡上涨判断。操作方面建议低位多单逢高减持，未入场者以回调做多思路为主，期权方面建议谨慎持有买入行权价为2300的看涨期权。
玉米   玉米期货主力1月合约夜盘继续高位震荡，阶段性压力显现以及外盘玉米大幅回落拖累国内市场。CBOT玉米期价受宏观情绪面扰动，部分多头获利了结，期价高位调整，不过出口表现良好以及拉尼娜干扰对市场的支撑仍在，暂时还是以回调对待。国内来看，台风对东北玉米的影响基本兑现，市场普遍认可5%-10%的减产幅度，随着价格的走高，该利多也有所消化，期价进一步上涨动力有所减弱，再加上近期外盘玉米的回调，带动国内玉米期价回调。短期来看，玉米市场供应充足，临储拍卖粮仍有3000万吨未出库、新粮逐步上市、进口同比增加等阶段性压力以及价格走高之后小麦等替代增加对市场的影响有所凸显，期价可能会出现季节性的回调。长期来看，下游生猪产能逐步恢复以及临储玉米库存见底退出供应调节所引发缺口预期仍在，玉米期价长期上涨的主要支撑仍在，不过进口的增加或会收窄缺口预期，中美贸易关系依然是进口影响的关键因素， USDA最新的周度数据显示，截至9月10日当周，美国玉米对中国的累计销售量为924万吨，如果当前进口态势延续并且能够顺利到岸的话，进口量对于缺口的弥补力度还是比较强的，后期进一步关注兑现情况，一旦出现不能有效兑现的变化，那么缺口预期的利多很有可能会被强化。操作方面，目前仍然建议等待回调做多机会，参考区间2250-2350。
淀粉   淀粉主力01合约夜盘跟随玉米高位震荡。华北地区新玉米陆续上市，以及淀粉下游企业节前备货部分已接近尾声，昨日现货价格继续回落，全国玉米淀粉均价在2774元/吨，较前一日2776元/吨跌2元/吨。不过东北玉米减产对市场信心支撑仍在，东北地区有粮的贸易商仍然对行情看好，另外，南方港口提价意愿较强，原料玉米价格短期大幅下跌的可能性不大，再加上企业玉米淀粉库存下降，继续为市场提供信心。截止9月22日当周，玉米淀粉企业淀粉库存总量达53.785万吨，较上周56.17万吨减2.385万吨，降幅为4.25%，较去年同期63.32万吨减少9.535万吨，降幅为15.06%。后期来看，玉米淀粉大方向主要追随玉米价格，近期玉米高位回调的情况下，淀粉或跟随高位回调，不过中长期看涨预期仍然不变的前提下，操作方面仍然建议等待回调做多机会。
纸浆   纸浆期货继续收跌，美元周内涨超 1.5%创8月以来新高，商品普遍承压，同时海外疫情二次爆发使经济回升前景不明，美联储表示经济增长乏力，加剧商品下跌压力，纸浆也未能幸免，2012合约相比前期高点大幅下跌，再次接近 8 月前的震荡区间，从现货供需看，国内经济逐步从疫情中走出，消费及出口恢复情况较好，带动成品纸需求好转，后期进入季节性旺季，国内需求有望持稳偏强，8月机制纸和纸板产量环比持平，同比增幅略有扩大，纸厂盈利改善，虽未出现集中补库，但也支撑木浆需求，供需改善下国内木浆港口库存近两个月小幅回落，在未出现新一轮由疫情引发的需求快速下滑前，浆价重回前期水平的可能较小。因此，受宏观情绪影响大幅回调后，可逐步关注纸浆逢低买入机会，以远月合约为主，12/1反套在价差跌至40元以下可尝试介入。
 

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“期货交易策略”，可获得关于期货交易策略的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注