原油  隔夜内外盘原油遭遇重挫，美原油跌幅超7%，布油跌幅超5%，国内SC原油主力合约跌停。从宏观角度看，前期支撑油价的宏观因素出现变化，即美元短线走强以及美股高位回落；从原油供需层面看环比也有所转弱，产油国仍按部就班减产，减产执行率尚可，但全球原油需求进一步恢复遭遇瓶颈，尤其是中国上半年低价集中大量进口原油对后期进口需求有一定透支，而从季节性角度看，9月份以后美国进入消费淡季，炼厂加工需求开始下滑，供需层面累积了一定的下行压力。此外，上周末沙特阿美下调销往亚洲、美国以及欧洲地区的原油官价，反应油市看法转向悲观。整体来看，短期利空因素叠加打压油价，同时油价与美股的联动一定程度上也放大了市场风险，令油市发生踩踏，短期来看，油价大跌风险仍未解除，后续可能以新多头入场来形成支撑。隔夜内外盘原油遭遇重挫，美原油跌幅超7%，布油跌幅超5%，国内SC原油主力合约跌停。从宏观角度看，前期支撑油价的宏观因素出现变化，即美元短线走强以及美股高位回落；从原油供需层面看环比也有所转弱，产油国仍按部就班减产，减产执行率尚可，但全球原油需求进一步恢复遭遇瓶颈，尤其是中国上半年低价集中大量进口原油对后期进口需求有一定透支，而从季节性角度看，9月份以后美国进入消费淡季，炼厂加工需求开始下滑，供需层面累积了一定的下行压力。此外，上周末沙特阿美下调销往亚洲、美国以及欧洲地区的原油官价，反应油市看法转向悲观。整体来看，短期利空因素叠加打压油价，同时油价与美股的联动一定程度上也放大了市场风险，令油市发生踩踏，短期来看，油价大跌风险仍未解除，后续可能以新多头入场来形成支撑。
沥青  昨日国内现货市场整体持稳，仅东北、华北地区价格出现小幅度下跌。近期国内沥青供应保持充裕，8、9月份三桶油及地炼沥青排产仍然较高，9月份单月沥青产量有望再创新高，供给整体维持增势。需求方面，近期国内大部分地区天气出现好转，适合公路项目施工，但目前需求尚未集中释放，而东北地区受台风及强降雨影响，沥青需求持续偏弱，西南地区仍有持续降雨，需求仍未改善。虽然9月份以后来随着天气的逐步好转，沥青需求有改善的预期，但当前预期尚未变为现实，市场心态仍不乐观，短期现货端仍然偏弱。从盘面上看，成本端大跌以及现货弱势打压沥青价格，夜盘沥青大跌超3%，在油价未企稳前，沥青难止跌。
高低硫燃料油 隔夜国际油价大幅下跌，带动燃料油持续下挫，美国原油即将进入累库周期，预计炼厂开工率还有进一步下行空间，将极大拖累原油走势，目前高低硫燃料油跌幅均比较大，短期内空头趋势明显，切勿直接抄底做多。从基本面来看，8月中国炼厂生产低硫船燃总量在69.2万吨左右，环比减少23.5%。目前生产低硫船用燃料油的效益偏差，国内炼厂生产积极性都有所下降。具体来看，8月中石化炼厂低硫燃料油产量下降明显，中石化旗下部分炼厂已有降量操作甚至个别炼厂暂停生产低硫船燃。目前由于生产效益偏低，国内炼厂生产低硫船燃的积极性不高，部分炼厂仍有降量操作，预计9月低硫燃料油产量多维持在70万吨左右。此外，进口资源流入量也将维持偏低水平。不过由于目前各地区燃料油库存仍维持高位，故而9月保税船用油供应量依旧充裕。后期需要关注原油运价指数，若月差持续扩大，短期可能会造成油运指数大幅反弹，将对FU和LU有一定支撑，中长期建议关注9-10月季节性累库情况。
聚烯烃    隔夜油价大幅下跌，美股与原油再次形成共振，情绪偏悲观。基本面看，上游原油下跌，部分出厂价走低，成本支撑减弱。随着PP现货价格持续走低，贸易商不乏让利以促成交，下游谨慎观望，刚需采购为主。PE前期市场价格大幅拉涨，下游消化能力有限，加之近日线性期货走势较为疲软，市场价格窄幅回调。近期石化库存仍处相对低位，且进口货源较为紧张，同时适逢“金九银十”传统下游需求旺季，市场仍存上涨动力，但近期受期货影响或将继续维持窄幅回调态势。
乙二醇    夜盘，两油大跌，带动能化板块走弱。就乙二醇而言，由于此前国内大部分煤化工装置处于停车状态，因此工厂库存较低，尽管近期红四方和新杭能源煤制乙二醇装置重启，但进口量亦有所下滑，本周船货到港预计在19.3万吨，低于此外数周。因此，在煤制重启增量和进口缩量下，加之金九银十下游聚酯保持高开工率，乙二醇正处于去库阶段，预计9-10月去库幅度为10万吨/月。从现货市场来看，近期现货市场表现偏强，商谈价格持续走高，基差走强。因此，短线乙二醇受能化板块避险情绪带动走弱，预计期价下方支撑在3900附近，不宜过分追空。短线3900附近，上方压力位在4150-4200。
PTA   受两油暴跌影响，多头减仓带动PTA期价走弱。近期随着PTA仓单的快速注销，现货市场货源供应充足。具体供应端来看，9月份PTA检修主要以宁波逸盛220万吨/年的装置为主，由于当前PTA加工费处于高位，多套装置将检修时间推迟，需求端维持平稳之下，9月份PTA预计以小幅累库为主。而后期需要警惕的风险点在于，当前PTA处于过剩阶段，尤其是四季度仍将有新凤鸣、福建百宏等装置投产，现货市场流动性依旧处于过剩状态，9月中旬过后，预计期货盘面仓单将再度快速增加，期价远期仍将承压。操作上，单边反弹轮动做空为主，跨期上1/5价差在-100以上介入反套，期权上宽跨式卖权策略继续持有，宽幅震荡行情下，赚取时间价值流逝带来的权利金收入。
苯乙烯    夜盘原油大跌，打压市场氛围，期价继续走弱。从苯乙烯基本面来看，直接原材料纯苯和乙烯价格近两日波动不大，原油短线大幅回调，但中长期上行趋势仍不变。供应端来看，据悉辽宁宝来35万吨/年的苯乙烯装置已出品，但尚未公布产品各项指标情况。但目前进口量存在较强的下降预期，根据最新华东主港苯乙烯船报，9月份华东主港到货量各为4.75万吨、3.6万吨、2万吨和2.3万吨。考虑到部分国产及近洋船货未在船报中体现，预计9月份华东主港周平均到货量在3.5万吨附近，且中下旬有去库可能。综上，考虑到9月后期去库预期，预计近期期价或逐步止跌，关注前低5530一线支撑。
液化石油气   在原油价格大幅下跌的情况下，夜盘PG11合约跳空低开，期价出现恐慌性下跌，盘中最低探至3401元/吨。此前我们一直强调在原油下跌的情况下，化工板块仍将偏弱。虽然液化气季节性较强，与原油关联度不高，但若原油价格短期大幅下行的情况下，液化气难以独善其身。从现货的较来看，8日华南地区现货价格小幅回升，广州石化民用气出厂价上涨30元/吨至2898元/吨，当前基差-623元/吨。目前现货供需面未出现明显变化。当前PG11合约运行的逻辑依旧是基差修复的逻辑，通过5年华南现货走势情况来看，现货价格的启动一般在9月中下旬，故后期一段时间就需重点关注华南地区现货的情况，看能否如期启动，若启动的时间越慢，越临近交割，PG11合约上方的空间就越有限。短期PG11合约依旧维持震荡偏弱的走势，操作上依旧以短线高抛低吸为主。近期需关注原油价格的走势，若油价下跌造成液化气盘面恐慌性的大幅下跌，盘面给出3400以下的价位，仍可以尝试部分多单。
甲醇  甲醇期货冲高回落，跌破五日均线支撑，重心不断下探，整体呈现横向整理走势，部分多头持仓减仓。国内甲醇现货市场表现不一，涨跌互现，气氛平稳。西北主产区企业报价暂稳整理，内蒙古北线地区部分商谈1400元/吨，南线地区商谈1450元/吨。厂家成交平稳，部分出货顺利。甲醇价格窄幅回升后，企业生产压力一定程度上得到缓解，企业仍以出货为主。期货价格受挫下行，影响市场参与者心态，甲醇商谈多集中在中低端。下游烯烃行业表现尚可，利润可观，生产积极性较高。虽然已进入金九时节，但传统需求行业未有明显改善，依旧维持低负荷运行态势，需求增量有限。沿海甲醇市场顺势回落，持货商积极调整报价排货。沿海地区库存窄幅回落后在130万吨附近波动，去库存节奏缓慢，难以提供有效支撑。国外甲醇报价推涨，国内甲醇进口量有所下滑。供需宽松格局未发生实质性改变，甲醇难以形成单边行情。近期市场表现略有好转，推动期价运行区间上移，短期不排除甲醇走势反复。隔夜夜盘受到油价暴跌的影响，甲醇跌破眼2000大关并大幅下探，但盘面快速反抽，激进者可背靠20日均线试多。
PVC   PVC期货上方20日均线附近承压，延续窄幅调整趋势，重心不断下探，跌破6530一线，并进一步走低，回踩40日均线附近支撑逐步止跌回升，连续四个交易日收跌。期货表现走弱，市场参与者信心不足，国内PVC现货市场气氛略显不佳，各地主流价格有所松动。原料电石产量增加，下游企业到货基本够用，采购价格持稳，成本端变化不大，PVC行业生产利润尚可。西北主产区企业库存水平不高，部分存在预售订单，销售和库存压力均不大，厂家根据自身情况灵活调整报价，涨跌互现。九月份企业检修计划不多，装置运行平稳，PVC货源供应稳定。下游市场刚需采购为主，逢低适量补货，暂无备货意向，操作偏谨慎，对高价货源接受程度不高。业者主动询盘匮乏，实际成交放量仍不足。华东及华南地区社会库存企稳，低位波动，已高于去年同期水平。市场缺乏利好刺激，PVC期价理性调整。隔夜夜盘市场普跌，PVC窄幅下探后企稳回升，相对抗跌，短期关注能否向下突破6530附近支撑。
动力煤    昨日动力煤主力合约ZC2011高开高走，全天震荡走强。夜盘低开低走，震荡偏弱。现货方面，环渤海动力煤现货价格涨幅扩大。秦皇岛港库存水平小幅下降，锚地船舶数量微幅减少。港口方面，部分大型电企因进口煤额度所剩不多、未签月度长协等因素，阶段释放采购需求，并推升上游市场看涨预期，而上游有现货资源的贸易商惜售待涨，也有部分贸易商参照期货近期合约报价上浮20元左右，但下游对过高的价格接受程度有限，供需心态分歧，成交僵持。从盘面上看，资金呈大幅流入态势，主力空头大幅增持，建议多单减仓，11合约上方压力位600。
橡胶  沪胶受国际原油价格大跌的影响深幅回调，主力合约一度下探至12200元下方。下游消费形势好转对胶价有支持，但供应端充足限制胶价上升空间。技术上看，沪胶主力合约自3月底探底反弹以来，在临近13000元重要阻力位附近出现回调，大约在12000元附近可能存在较强支撑。未来橡胶需求状况逐渐恢复是大概率事件，胶价长期回升的趋势尚未结束。在当前供需面缺乏有力支持的背景下，系统性风险爆发强制胶价进行调整。在低位还可长线做多。
纯碱  昨夜纯碱大幅低开后宽幅震荡，尾盘艰难收于1744元。国内纯碱市场向好整理，市场交投气氛温和。江苏实联纯碱装置开工负荷提升中，陕西兴化纯碱装置已出产品，江苏井神计划明日停车检修，云南云维计划本月26日开车运行。部分纯碱厂家前期订单仍在执行，加上整体供应减量，市场货源偏紧。青海发投碱业纯碱装置开工5-6成，轻碱周边主流出厂报价在1700元/吨，重碱主流出厂报价在1700元/吨，实盘可谈，出货尚可。湖北双环纯碱装置开工基本正常，订单充足，厂家封单不接。纯碱企业库存连续三周去库超过10万吨，阶段性供不应求态势延续；随着玻璃产线陆续点火，下游需求持续向好，纯碱价格得到支撑。建议前期多单继续持有；警惕玻璃价格弱势向纯碱蔓延，可逢高分步止盈。
尿素  昨日尿素主力01合约小幅回调，收于1626元。华东地区市场成交氛围偏弱，当地刚性需求支撑欠佳，农业少量跟进备货，而工业维持负荷不高局面，多数仍以按需补货为主，尿素生产企业装置负荷亦不高，多数随行就市。外地货源将陆续到站，或对当地企业有所冲击。华中尿素市场稳中偏淡。安徽地区尿素市场需求跟进不足，新单成交重心略有下移，部分市场有价无市；湖北地区尿素企业开工明显下滑，支撑场内价格暂时稳定，今日起三宁检修3天，金华润检修10天左右。湖南市场略显疲态，需求欠佳制约行情上扬。地域不同价格略有差异。由于多地刚需支撑乏力，加之业者心态谨慎，各地厂家新接单缓慢，难以支撑价格上扬，农业终端暂无意愿备货，中间商逢低少量跟进。在无明显利好或利空消息指引下，短期华东、华中市场主流行情淡稳，局部继续灵活微调。建议短线观望，避免盘中追高；1600一线多头底仓继续持有。

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