期货开户，农产品期货开户，原油期货期货开户，期权开户,外盘期货咨询，场外期权,企业套期保值等;
联系人：弘业期货-刘磊经理
 手机（微信）：15380848825
本文转自金融界期货板块，仅供参考!

摘要

  对于后期玉米市场看法，我们认为总体看市场仍处于远月缺口预期和近月供应压力的博弈。

  供应端，临储拍卖粮出库叠加新玉米逐渐上市，供应逐渐增加，替代方面，部分饲料企业使用小麦替代比率逐步上升，一定程度施压玉米价格，不过从替代周期看，替代或持续至 9 月中旬，后期替代有望下降。

  需求端，当下深加工开机仍处于相对低位，企业玉米库存 4 年新低，若开机率回升刺激需求，企业主动补库，仍有望提振现货价格。饲料需求相对乐观，总体需求仍存向好预期。

  政策方面，市场传闻 9 月将增加陈化水稻和小麦的拍卖，政策调控预期明显，中美新一轮谈判目前看并未趋紧，市场担忧未来进口预期。

  综上，短期看，供应压力渐增叠加政策调控，近月或承压运行。长期看，在国内供给难有明显增加而需求向好的背景下，新年度玉米供需缺口预期持续强化，若中美贸易关系缓和，进口美玉米补充供应，期价有望见顶回落，若中美关系继续趋紧，盘面或继续交易缺口预期，期价回调过后有望继续上涨。

  操作建议：区间操作为主，短期：可逢高空 01 合约；长期：跟踪中美关系走向，若进口预期打消，择机做多 2105 合约。期权：做多波动率。

  风险因素：非瘟疫情、天气、中美贸易政策。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“玉米”，可获得关于玉米的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注