一、报表分析

（1）财务数据方面

• 营收12.06亿，同比增2.24%，扣非归母2.35亿，同比减少23.68%。分季度看一季度收入5.5亿（同比-29.96%），扣非归母0.83亿（同比-29.36%），二季度收入6.55亿（同比微增3.8%），扣非归母1.51亿（同比-20.14%）。
• 新产业中报收入9.7亿，同比增31.06%，扣非归母4.37亿，同比增40.33%。二季度营收同比+60.29%，扣非归母+81.4%。
• 迈克生物中报中报收入14.52亿，同比减4.27%，扣非归母3.06亿，同比增14.13%。二季度迈克营收同比+17.47%，扣非归母+52.39%。

不论是营收还是利润的恢复，安图的二季度的改善都不如新产业和迈克明显。

（2）毛利率方面

安图中报58.78%，比去年下降接近8%，同期迈克，新产业保持稳定。

（3）利润表

• 销售费用率小幅增加，财务费用增幅较大，研发费用小幅增加至1.48亿；新产业：销售费用小幅增加，管理费增幅较大，研发费用增加42.66%至8000万。
• 迈克生物：销售费用、管理费用有所减少，财务费用小幅增加，研发费用增加22.71%至5600万。
• 新产业展示了用较小的销售费用实现飞速的增长，迈克展示了降低成本实现销售稳健增长（相信是新冠试剂集采的功劳）。

（4）负债表方面

安图应收账款激增72%至7.64亿，相比迈克的打包直营模式(迈克应收同比增5%），新产业应收与去年底基本持平。预付账款也是激增106%，存货增53.81%。看到这里发现安图的今年的销售的确是非常乏力，靠着激增的应收勉强实现了增长。

二、股东状况

安图中报十大流通股东整体就是一句话形容：公募上位接盘，各大原始机构减持。

三、产品与经营

（1）安图生物

• 产品注册和知识产权方面，截至2020年6月30日，公司已获专利467项（包含国际专利34项），获得产品注册（备案）证书517项，并取得了305项产品的欧盟CE认证，产品覆盖了免疫检测、生化检测和微生物检测等领域的诸多方向，能够满足终端用户的多种检测需求。
• 在装机服务上，搭建了流水线的场地勘测、IT、安装、应用等全流程的服务协助体系和服务团队，具备了同时安装8-10条流水线的服务能力。
• 截至2019年12月31日，公司产品已进入二级医院及以上终端用户5,600家，其中三级医院1608家，占全国三级医院总量的60%。

安图中报信息给的很少。我们再看看迈克和新产业的核心数据：

（2）新产业

• 截至2020年6月30日，公司产品已进入国内6,200余家医院等医疗机构，累计实现化学发光免疫分析仪器装机超7,400台；在海外市场，公司产品已进入145个国家和地区，累计实现化学发光免疫分析仪器销售近7,000台。公司各型号全自动化学发光免疫分析仪全球累积装机超过14,400台，国内外装机数量均为国产品牌第一。
• 在国内市场方面，公司全力推动高速全自动化学发光仪器（MAGLUMI 4000P和 MAGLUMI X8）的销售，报告期，公司国内化学发光仪器新增装机611台，其中上述两款机器装机数量占公司报告期国内发光仪器新增装机数量的50.41%。由于化学发光免疫诊断系统为封闭系统，因此中高速机器的销量占比提升有利于带动公司平均单机试剂消耗量的增长。
• 公司产品覆盖的三级医院数量在报告期内稳步提升，达966家，相比2019年末增加59家，其中三甲医院数量覆盖数量达690家，公司产品的三甲医院覆盖率为45.51%。
• 报告期内，公司同日立合作推出了全实验室自动化流水线（MAGLUMI X8 + LABOSPECT 008 AS）。
• 2月上旬成功研发出全自动化学发光新型冠状病毒2019-nCOV IgM和2019-nCOV IgG抗体检测试剂盒（以下统称“新冠抗体检测试剂”），并首家完成欧盟地区CE准入。在海外疫情爆发后，得益于公司在海外已建立的成熟销售网络和稳固客户基础，新冠抗体检测试剂在二季度实现大量出口。报告期内公司实现新冠抗体检测试剂收入2.74亿元，主要销往欧洲和美洲区域，海外化学发光免疫仪器销售932台，公司海外业务收入同比增长235%，海外业务收入占公司总收入比重首次超过50%，弥补了公司海外其他常规业务下降带来的业绩影响。

看到这里，新产业的中报披露透明度应该点个赞，同时全球化今年大幅推进，装机数大增。

（3）迈克生物

• 公司全自动血细胞分析仪、全自动化学发光免疫分析仪i3000及i1000的装机也快速推进，上半年装机量超过去年全年水平。
• 随着国际疫情的发展，公司新冠病毒检测产品在海外市场迅速推广，报告期内海外市场实现销售0.68亿元，上年同期增长17.39倍，销售覆盖68个国家和地区。借助新冠检测产品销售的契机，公司迅速搭建海外销售渠道，报告期内新增覆盖36个国家和地区的52家经销商，为公司自主产品的出口奠定了基础。
• 公司在报告期内取得了高端仪器产品全自动血细胞分析仪F800的产品注册证，与中低速仪器F560/580组成血液检测系列化产品，带动血球试剂销售收入同比增长18.17%。
• 报告期内，公司积极调集资源开展新冠病毒检测产品研发，完成了分子诊断、化学发光免疫、快速检测三个技术平台的新冠检测产品开发工作，其中新型冠状病毒2019-nCoV核酸检测试剂盒（荧光PCR法）已取得NMPA注册证书、CE认证和FDA EUA，新型冠状病毒（2019-nCoV)）IgM抗体、IgG抗体检测试剂盒（直接化学发光法）已取得NMPA注册证书、CE认证，新型冠状病毒（SARS-Cov-2）IgG/IgM抗体检测试剂盒（胶体金法）已取得CE认证并已向NMPA提交注册审批申请，目前处于审核过程中。

迈克这次在新冠中的积极表现也是可圈可点，借着疫情集采将仪器带到终端医院以及出海完成国际化的奠基。

四、总结

安图在今年的疫情期间表现不像往常德智体美全方面发展的学生，后续将持续观察。IVD行业竞争的激烈程度超过想象，虽然该细分在器械领域是规模最大的，免疫与分子也在高速发展，但潜在竞争对手实在过多(器械领域IPO最多就是该细分，虽然各家都有各家技术平台的耍法），容不得一丝松懈。经过3、4年的跟踪我也渐渐发现了，IVD排除外资国内各头部四小龙在技术上都处于大差不差的状况，你化学发光拼检测速度，拼流水线，我还有联检高通量，这都不是事儿，谁也没有碾压性的技术平台替代对手包括外资。不努力的学生短期确实可以在自己的一亩三分地活的逍遥自在，谁叫中国市场那么大，化学发光国产化率又刚过20%到提速阶段。但要保住地位，营销营销营销就是最重要的，今年迈克的激进新冠试剂报价带仪器进终端，新产业的海外疯狂扩张，无法超越的迈瑞庞大的经销网络，IVD四小龙谁敢说5年后自己还在列？

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