紫光股份(000938)2020年中报点评:业绩超预期,运营商市场和混合云蓄势待发
发布时间:2020-8-26 10:39阅读:346
中报业绩超预期
公司2020年8月24日晚发布半年报,其中2020年1~6月,公司实现营业收入255.49亿元,同比增长11.66%;实现归属于上市公司股东的净利润8.81亿元,同比增长4.21%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.11亿元,同比增长35.81%。中报业绩预告营业收入同比增长0%-10%,归属上市公司扣非净利润同比增长20%-30%,实际业绩超出预期,归属上市公司扣非净利润8.11亿,同比增长达35.81%。
单二季度增长迅速,疫情影响基本消除
2020年1~6月,公司实现营业收入255.49亿元,同比增长11.66%;实现归属于上市公司股东的净利润8.81亿元,同比增长4.21%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.11亿元,同比增长35.81%。数字化基础设施及服务同比增长28.39%,IT分销类业务下滑7.76%。主要控股子公司新华三收入167.54亿,同比增长15.12%;营业利润15.94亿,同比增长19.31%;归母净利润12.79亿,同比增长9.97%。由于疫情影响公司一季度略有下滑,但二季度公司业务复苏强劲,单二季度实现营业收入155.82亿,同比增长46.25%;实现归属上市公司净利润6.29亿,同比增长33.83%;归属上市公司股东扣非净利润6.11亿,同比增长65.13%。如此高的增速表明公司已经走出疫情阴霾,二季度后各产品线运营和销售都快速恢复。
风险提示:混合云推广进度低于预期;运营商业务不达预期。
投资建议:盈利预测不变,维持“买入”评级。
云与智能事业群基本整合完毕,推动政务、交通、教育、智慧城市等行业客户提速上云。运营商订单实现大幅度增长,电信市场业务进入收获期。看好公司未来发展,预计20-22年收入分别为622.94/764.15/858.77亿,归母净利润20.61/25.16/33.73亿,对应EPS为1.01/1.23/1.65元,对应当前股价PE为45/37/27,维持评级为“买入”评级。
以上内容节选自【国信证券】已经发布的研究报告《紫光股份(000938)2020年中报点评:业绩超预期,运营商市场和混合云蓄势待发》及公开信息,具体分析内容(包括风险提示等)请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义,应以完整版报告内容为准。


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