【冠军宝座易主！医药主题基金光芒减退 “低估值”逻辑要逆袭？】2020上半年的基金业绩排行榜中，前排一水儿的医药主题基金。但随着近期医药股的回调，相关主题基金终于将冠军宝座交出。

 冠军宝座易主

  截至8月24日，长城环保主题今年以来的净值涨幅高达99.6773%，长城久鼎、广发高端制造的年内净值增长率也达到97.1172%和90.0946%。广发新经济、长城久富、长城新兴产业、国投瑞银精选收益、国投瑞银创新动力、诺德价值优势、银河大国智造主题等多只基金年内净值增长率均超过80%。

  今年来单位净值增长率居前的基金

  加大低估值股票配置

  今年来，以医药、消费为代表的新兴成长产业一骑绝尘。涨幅过大，估值过高，调整也随之而来。随着军工、建材甚至金融等低估值板块的崛起，基金经理们开始重新考量后半年的投资发力点。

  诺德基金研究员张恒海认为，8月至今市场风格切换较为明显，国防军工、休闲服务、汽车、银行、交通运输等周期类属性较强的行业板块涨幅较大，而跌幅前五位为医药、通讯、有色、纺织服装等以消费和科技为代表的主题行业。周期行业在经历了上半年因疫情影响的量价齐跌后，已进入环比复苏周期。

  中欧基金表示，市场的震荡可以视作估值收敛的修复。在估值严重分化的问题解决前，市场缺乏持续上行的动力。而估值分化的问题除了依靠高成长的业绩消化外，低估板块的估值修复也是解决问题的另一可能性。因此中短期来看，看好低估值如金融地产、建筑装饰等板块的估值修复机会，尤其关注其中涉及国企改革概念的龙头公司。

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