在前几日的大跌过后，股市再次走出了反弹行情，然而即便如此，受到惊吓的投资者还是对未来蓝筹股的上涨行情产生了怀疑，众多投资者认为，由于获利盘已经相当丰厚，传统蓝筹基金已入“大风大浪”区域。因此一些投资低估值股票的基金品种开始进入投资者视线。而首当其冲，就是医药主题基金。

　　2014 年，在一系列利好政策推动下，医药指数大幅上涨。从医药板块 PE 估值相对于沪深 300 的溢价率来看， 医药板块在 2014 年初被市场一致看好，估值溢价率一度达到3.64倍。然而，随着11月大盘股的崛起，以医药板块为代表的成长股由于涨幅大、估值高而受到市场的抛弃。 2014 年 11 月至今，医药板块下跌 1.21个百分点， 而同期沪深300指数上涨 41.47个百分点。经过近两个月的调整，医药板块的绝对估值已经下降到 38 倍左右，相对沪深 300 的溢价率下降到 2 倍。我们认为，无论从绝对估值角度看还是溢价率角度看，医药行业已逐渐显现布局良机。

　　随着中国老年化的加速，社会对医药行业的依赖愈发严重，由此而带动医疗服务、医疗器械、诊断等行业发展。李佳存甚至论断，中国于未来5—10年对医疗事业的投资将大大增加。未来5—10年内，中国医疗行业将继续维持15%的稳步增长。

　　2015年是中国深化医疗改革之年，政策层面也有更坚实的保障，目前，股市存在较强的行业轮动行情，此前一直走跌的医疗股必会迎来一个上扬的过程。这既是股市一向的波动规律，又是医药产业持续增长的需要。就绝对估值角度与相对估值角度而论，医药板块都处于历史低位。因此，2015年医药板块性价比会相当高，而以医药板块、智慧医疗等为主题的基金也必然会受到投资者追捧。

医药主题基金

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-02-06

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