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股指 震荡 + 
隔夜市场方面，美股主要指数涨跌互现，标普 500 指数上涨 0.23%，纳 指也有所上涨但道指下跌。欧洲股市多有调整。A50 指数小幅下跌 0.13%。美元指数，继续下挫，人民币汇率明显走升。消息面上看，美 国 7 月份新屋开工数大增，创 2016 年以来最大升幅，这也是刺激美股 收盘创纪录新高的因素之一，但美元指数跌至两年多以来最低。美联储 周三将公布 7 月政策会议纪要，市场关注前瞻性指引和政策评估结果。 特朗普称是他推迟了与中国上周末的贸易会谈。美国国务院敦促大学捐 赠基金抛售中国股票。中国再度谴责美国打压华为的举动。国内方面， 发改委发文支持县级城镇化，并要求六家银行以优惠利率等支持县城城 镇化建设。总体上看，隔夜海外消息变动不大，对国内股指市场影响中 性。中长期来看，经济基本面没有改变，宽松政策将继续显效，预计经 济维持复苏趋势，经济基本面仍能够支持市场震荡上行。技术面上看， 上证指数在前高附近震荡，主要技术指标多数继续上升，继续关注 3458 点得失，近期或将继续寻求突破，如冲高回落则短期支撑位于 3300 点， 阶段支撑在 3152 点缺口，上方 3500 点至 3587 点仍为重要中期压力， 预计中期震荡上行走势不变。长线来看，上行的格局不变，维持年内总 体走势为宽幅震荡、底部逐渐抬升的观点不变，2700 和 3500 点附近分别是长线支撑和压力。 
国债 震荡 + 
昨日国债期货再次陷入调整，国常会重申保持流动性合理充裕，不搞大 水漫溉，市场货币宽松预期有所抵消。货币市场，央行维持净投放状态， 昨日央行公开市场开展 1000 亿元 7 天期逆回购操作，当日有 500 亿元 逆回购到期，净投放 500 亿元。近期央行一改之前净回笼或者按兵不动 的态势，公开市场连续投放资金，超额续作 MLF，货币政策预期由中性 偏紧转向中性偏松，这主要与近期地方政府债与国债集中发行，银行超 储率低，资金面趋紧有关。从债市来讲，当前多空因素并存，市场依然 难以形成趋势性机会，国内部分经济数据修复速度放缓，货币政策边际 放松是市场底部反弹的主要因素，但在经济复苏的大背景下，市场风险 偏好依然较高，从而导致债市的相对吸引力价值不高。目前从配置角度 来讲，我们依然建议逢低买入，债市收益率水平有望继续下探，且在市 场不确定性因素较多的情况下，国债配置价值仍存，国债期货已经进入 换月阶段，建议关注次季合约交易机会。