什么？期权的时间价值其实不完全受时间影响？
发布时间：2020-8-18 13:21阅读：489
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什么？期权的时间价值其实不完全受时间影响？什么是时间价值？就是一个期权中不是内在价值的那部分价值。所以时间价值很重要，非常重要，特别重要，可以说我们交易期权很大程度上都是在交易时间价值，因为内在价值是已知的，期权的价格就是由期权投资者对期权时间价值的判断产生的。一个期权的价格由两个部分组成：❏ 内在价值，它是期权价值中的“真实的”部分，也是一个期权的实值程度；（❏ “多余价值”，它常常被称作是时间价值。影响到一个期权的”多余价值”部分实际上有四个因素。影响这个“多余价值”的四个因素分别是：
a.标的价格的运动；b.隐含波动率的变化；c.时间的消逝；d.利率
我们使用希腊字母去衡量这些因素对期权价格的影响，它们分别是：衡量标的价格变化时期权价格变化数量的delta、衡量波动率变化时期权价格变化数量的vega、衡量期权因时减值的theta，利率由于对期权价格影响非常小，暂时不计。期权时代注：相关阅读《说做期权不用看希腊字母的人，你的良心不会痛吗？》
01 对vega有影响的因素（vega为正值）
1、时间，时间的消逝会使vega变小，对期限很长的期权或者波动率很高的股票来说，略微虚值的期权比平值的期权vega高；对于平值期权，长期期权vega高于短期期权。2、平值期权的vega最大，随着期权变成实值或者虚值，vega会趋向0。3、Vega同delta和gamma没有关系，且波动率对vega的影响不大，基本上没有。02 对theta的影响因素（theta为负值）
1、时间，短期期权的因时减值更多，短期平值期权因时减值最多，因时减值非线性，期权在合约快到期之前每天亏去的价值百分比更大。2、标的波动率，高波动的theta比低波动的期权因时减值更多，因为更为昂贵的期权每天会损失更高多的时间价值；高波动的期权，平值和虚值的因时减值一样大。
03 对delta有影响的因素
1、时间，相比于长期期权，短期期权在实值时delta更高，在虚值时delta更低。2、标的波动率，相比于高波动率标的，低波动率标的的实值期权delta更高，虚值期权delta更低.
因此，我们从上面的对希腊字母影响因素的总结的可以看出来，对于隐含波动率，隐含波动率只会影响期权的时间价值而不会影响期权的内在价值；vega是正值，隐含波动率与期权时间价值增减是同向的，而时间的消逝会使vega变小。对于时间的消逝，期权因时减值；theta为负值且theta非线性，期权在合约快到期之前每天亏去的价值百分比更大，且在期权到期时，时间价值在无特殊情况会全部消失。对于标的价格，标的价格运动到离行权价越远的地方，它对时间价值缩减就有越大的影响；相比于长期期权，短期期权在实值时delta更高，在虚值时delta更低。
时间最终会主导所有的这些因素，但是，期权的存续期越长，其他因素对时间价值的影响越大。希望大家对期权的时间价值有一个正确的认知呦！
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我们使用希腊字母去衡量这些因素对期权价格的影响，它们分别是：衡量标的价格变化时期权价格变化数量的delta、衡量波动率变化时期权价格变化数量的vega、衡量期权因时减值的theta，利率由于对期权价格影响非常小，暂时不计。期权时代注：相关阅读《说做期权不用看希腊字母的人，你的良心不会痛吗？》
01 对vega有影响的因素（vega为正值）
1、时间，时间的消逝会使vega变小，对期限很长的期权或者波动率很高的股票来说，略微虚值的期权比平值的期权vega高；对于平值期权，长期期权vega高于短期期权。2、平值期权的vega最大，随着期权变成实值或者虚值，vega会趋向0。3、Vega同delta和gamma没有关系，且波动率对vega的影响不大，基本上没有。02 对theta的影响因素（theta为负值）
1、时间，短期期权的因时减值更多，短期平值期权因时减值最多，因时减值非线性，期权在合约快到期之前每天亏去的价值百分比更大。2、标的波动率，高波动的theta比低波动的期权因时减值更多，因为更为昂贵的期权每天会损失更高多的时间价值；高波动的期权，平值和虚值的因时减值一样大。
03 对delta有影响的因素
1、时间，相比于长期期权，短期期权在实值时delta更高，在虚值时delta更低。2、标的波动率，相比于高波动率标的，低波动率标的的实值期权delta更高，虚值期权delta更低.
因此，我们从上面的对希腊字母影响因素的总结的可以看出来，对于隐含波动率，隐含波动率只会影响期权的时间价值而不会影响期权的内在价值；vega是正值，隐含波动率与期权时间价值增减是同向的，而时间的消逝会使vega变小。对于时间的消逝，期权因时减值；theta为负值且theta非线性，期权在合约快到期之前每天亏去的价值百分比更大，且在期权到期时，时间价值在无特殊情况会全部消失。对于标的价格，标的价格运动到离行权价越远的地方，它对时间价值缩减就有越大的影响；相比于长期期权，短期期权在实值时delta更高，在虚值时delta更低。
时间最终会主导所有的这些因素，但是，期权的存续期越长，其他因素对时间价值的影响越大。希望大家对期权的时间价值有一个正确的认知呦！
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