股指  隔夜市场方面，美国股市指数涨跌不一，标普500指数下跌0.2%。道琼斯指数下跌，但纳斯达克上涨。欧洲股市也多数回落。A50指数上涨0.5%。美元指数小幅回落，离岸人民币汇率也有所走弱。消息面上看，数据显示，美国上周首申失业金人数好于预期。白宫经济顾问库德洛称，中美贸易负责人将会通电话。但是美国将中国孔子学院美国中心列为“外国使团”，或将继续加剧两国紧张关系。中美政治博弈需要继续关注。此外，市场焦点还在今天上午10点将公布的7月工业增加值、零售销售等重磅数据，预计将会进一步改善。警惕短线市场波动放大的风险。中长期来看，经济基本面没有改变，宽松政策将继续显效，预计经济维持复苏趋势，经济基本面仍能够支持市场震荡上行。技术面上看，上证指数维持震荡，波动幅度明显减少，主要技术指标继续回落，3400点压力显著，短期转向震荡等待基本面冲击，短期支撑位于3263点附近，阶段支撑关注3152点缺口，上方3500点至3587点则为重要中期压力，预计中期震荡上行走势不变。长线来看，上行的格局不变，维持年内总体走势为宽幅震荡、底部逐渐抬升的观点不变，2700和3500点附近分别是长线支撑和压力。

国债  国债期货延续反弹，10年期品种保持相对强势，近期活跃金融资产相继进入休整，债市因估值优势存在表现机会。从资金面上来看，央行公开市场连续投放资金，投放规模保持高位，近期政府债券密集发行，央行加大资金投放以对冲发行缴款对资金面的冲击。在货币政策正常化的背景下，央行主要通过短端资金的收放对冲市场需求变化，同时落实已有政策的实施落地，货币政策料保持不松不紧的均衡状态，当前格局的打破需要见到经济信号或外部条件出现显著变化。国内经济继续保持稳步复苏的态势，重点关注周五工业、投资、消费等数据，尤其是消费增长情况。另外，周末中美高级别贸易会谈将在线上举行，这也是第一阶段贸易协议签署后首次对双方协议执行情况进行评估。随着美国大选临近，近期美国在多方面动用行政手段对我国企业进行非市场化打压，因此本次会议被市场高度关注，市场风险偏好也可能受会议结果的左右。总体来看，我们认为市场对经济数据与政策的预期较为充分，料不会对市场形成较大影响，国债期货建议继续逢低买入，以配置心态对待。

股票期权 2020年8月13日，沪深300指数跌0.26%，收于4635.71。50ETF跌0.33%，收于3.286。沪市300ETF跌0.32%，收于4.687。深市300ETF跌0.29%，收于4.769。 周四两市成交额8815亿元。北向资金全天净卖出20.82亿元，成交总额仅978.9亿元，刷新6月29日以来新低。能源局：7月全社会用电量6824亿千瓦时，同比增长2.3%；1-7月，全社会用电量累计40381亿千瓦时，同比下降0.7%。央行公开市场8月13日进行1500亿元7天期逆回购操作，日无逆回购到期，当日净投放1500亿元。央行已连续三日开展逆回购操作，累计净投放2000亿元。人民币兑美元中间价调升168个基点，报6.9429。短期资金面宽松，指数短期需谨慎，中期股指仍有继续上涨空间。期权方面，期权波动率略有回落，维持在25%水平，从波动率角度看短期隐含波动率偏高，继续大幅上行空间有限，建议卖出宽跨式策略做空波动率。由于波动率大幅上涨，方向上买入认购期权成本抬升，不建议单边买入认购期权，应以买入牛市价差策略为佳。

商品期权 中美新一轮经贸高级别会议即将在8 月15 日举行。商务部称中方认真落实中美第一阶段经贸协议，希望美方停止对中国企业的限制措施和歧视性做法，为落实第一阶段经贸协议创造条件。美国8月8日当周初请失业金人数为96.3万人，为3月14日以来首次低于100万人，预期112万人，前值118.6万人。8月1日当周续请失业金人数为1548.6万人，连续第二周下降且创4月4日以来低位，预期1589.8万人，前值1610.7万人。总的来说，全球经济仍受疫情冲击，美联储鸽派言论将使美元指数中长期继续保持弱势，在全球货币宽松的背景下，大宗商品均有所利好。短期内，大宗商品均有所回落，不改中长期多头趋势。但11 月美国大选临近，中美地缘政治风险犹在，未来“黑天鹅”事件仍有可能发生。建议稳健的投资者构建多单的同时，以5%-10%左右资金买入看跌期权进行保护。

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