股指   隔夜市场方面，美国股市调整，标普500指数下跌0.22%。欧洲股市跌幅更大。但A50指数微涨0.15%。美元指数下挫，人民币汇率继续升值。消息面上看，美联储官员和褐皮书对未来政策均有一定分歧。美国众议长佩洛西与财长姆努钦接近就刺激方案达成协议，但国会表决可能在大选之后。英国同意与欧盟重启脱欧贸易谈判，英镑创近7个月最大涨幅。国内方面，央行行长称今年全年经济将实现正增长，明年杠杆率将企稳。此外，蚂蚁集团上海科创板IPO获中国证监会批准。大体量的发行可能对资金面有扰动。总体上看隔夜消息面对内盘影响有限。中长期来看，经济基本面总体没有改变，宽松政策将继续显效，预计经济维持复苏趋势，经济基本面仍对市场呈现利好影响。技术面上看，上证指数先跌后涨，主要技术指标多数回落，短线压力仍在3376点缺口，支撑关注3286点缺口，上方前高3458点以及3500点至3587点仍是重要中期压力，阶段支撑位于3200点至3152点缺口，预计中期震荡上行走势不变。长线来看，上行的格局不变，维持年内总体走势为宽幅震荡、底部逐渐抬升的观点，2700点和4500点附近分别是长线支撑和压力。
国债   昨日国债期货冲高回落，窄幅震荡，日内跟随股票市场反向运行，在核心驱动因素缺乏的情况下，市场波动更为频繁，但幅度更低，短期仍然建议以配置和技术作为入场依据。三季度国内经济数据公布完毕后，虽然部分经济数据稍低于市场预期，但产出与需求端主要方面仍在继续修复，市场暂未从数据中捕捉到边际放缓的确切信号，因此，债市暂难形成一轮，大幅度的反弹行情。货币政策层面同样没有出现边际放松的信号，央行总体认可当前利率水平与经济基本面的匹配度，继续坚持尽可能长时间实施正常化货币政策的导向。但从政府债券发行以及财政资金使用上来看，金融机构负债短缺的问题将有所缓解，需要关注同业存单发行以及到期收益率的变化。总体来看，我们坚持对于债市阶段性机会大于风险的判断，近期市场料继续呈现弱反弹表现。
股票期权  10月21日，沪深300指数跌0.01%，收于4792.83。50ETF跌0.62%，收于3.433。沪市300ETF涨0.12%，收于4.858。深市300ETF涨0.23%，收于4.790。10月21日，两市股指全天调整为主。Wind数据显示，北向资金全天单边流出，尾盘略有翘尾，截至收盘仍净卖出69.22亿元，为连续6日净卖出，今日净卖出额超过前五个交易日净卖出总额；其中深股通净卖出49.02亿元，沪股通净卖出20.2亿元。人民币周三延续大涨走势，触及27个月高点，带动对中国因素存在曝险的亚洲货币紧随其后。 亚盘时段，离岸人民币兑美元连续突破6.64、6.63关口，日内涨超300点，刷新2018年7月以来新高；在岸人民币兑美元涨破6.65关口，日内涨约270点，也刷新2018年7月以来新高。人民币升值对于股市利好。中国央行表示，为维护银行体系流动性合理充裕，今日开展800亿元逆回购操作。沪深指数短期反弹将延续，中期料仍将维持宽幅震荡走势，股指仍有一定上涨空间，总体操作思路以回调做多为主。期权方面，期权波动率维持高位，短期维持25%水平，从波动率角度看波动率偏高。投资者可买入牛市价差降低做多成本，推荐策略：沪深300ETF期权买入11月购4.8，卖出11月购5.0。

商品期权  市场继续关注财政刺激前景与冠状病毒疫情。美众议长佩洛西称接近达成财政刺激协议，淡化周二的谈判最后期限，但我们认为大选前推出财政刺激方案显然与民，进党利益不符，预计未来谈判成果有限。10 月22 日特朗普和拜登将举行第二次大选辩论，目前距离美国大选仅限两周，全球股市、债市、汇市、大宗商品市场仍将持续维持在高波动状态。因此，未来仍是期权做多Gamma 和Vega好时点。而从中长期来看，全球新冠疫情仍将对经济造成持续冲击，欧洲疫情严重，且国外疫苗进展遭遇挫折，对市场经济复苏蒙上阴影。因此，11 月不论是拜登或特朗普当选美国总统，美联储以及各国央行为了经济复苏，维持货币大宽松的总基调将维持不变。若10 月大宗商品受美国大选影响而大幅下挫，或将迎来新一轮长多的建仓时点。

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