螺纹  11日夜盘螺纹延续日间的跌势，10合约继续在3800以下运行。现货价格持稳偏弱，建材日成交量维持在21万吨之上，中间商及下游补货积极性减弱，市场氛围随期货转弱。雨线北移，未来两天华北、东北将出现较强降水，结合南方高温，淡季尚未结束，螺纹需求进入旺季可能要到下旬甚至9月，库存较高现货压力依然较大。7月社融低于预期，与专项债减少及企业债大幅下降有关，居民中长期贷款增量稳定，显示短期地产需求平稳，与30城商品房成交相符，可继续关注全口径地产数据。当前期货逻辑逐步由旺季预期向现实过度，上周螺纹表观消费大幅回升初步兑现了旺季预期，短期持续性仍需跟踪；从7月的PMI及重卡销量等数据看，旺季需求有望继续回升，只是与上半年相比，产量已大幅增加，因此若想在淡季前去化高库存，对需求强度及持续性的要求更高，这也是旺季需要关注的重点。而回到当下，虽然真实需求对盘面的影响逐步加大，但宏观还在主导市场情绪，近期美元反弹，使前期涨幅较大的商品回调压力增大，对螺纹而言，在其他工业品走弱的情况下也面临共振，另外就是炉料近月合约临近交割会使螺纹近月交易逻辑提前从预期向现实过度，高库存之下10合约向现货靠拢的压力增大，因此短期建议持有10/1反套，10合约下方支撑3720元，而01合约在需求预期向好的情况下，建议回调多配。社融数据公布后，继续关注周五公布的地产和基建数据。

热卷  夜盘热卷低开低走，主力移仓换月，10合约多头逐渐减仓，价格承压下行。本周一钢银库存数据显示，热卷社会库存环比下降0.11%，上周四我的钢铁公布库存数据显示，热卷周产量334.67万吨，产量环比增加8.18万吨，热卷钢厂库存112.02万吨，环比增加0.24万吨，热卷社会库存280.7万吨，环比增加4.42万吨，总库存392.72万吨，环比增加4.66万吨，周度表观消费量3330.01万吨，环比增加6.1万吨。从上周的数据来看，热卷供需两旺，供给端热卷产量回升明显，投机需求以及下游补库持续好转，热卷表观消费量继续增加，但热卷库存继续维持增库状态，总库存同比去年增加9.8%。从下游行业的产销数据来看，机械行业特别是挖掘机、拖拉机等工程机械产量维持高位增长，汽车行业同样逐渐好转，7月上中旬，11家主要企业汽车销量累计完成94.2万辆，环比增长2.7%，同比增长36.5%，6月份空调产销量大幅好转，热卷下游各行业持续回暖，中长期来看下游需求对热卷价格依旧存在较强支撑，短期来看，10合约上冲乏力，上方4000左右存在压力，下方3850存在支撑；主力逐渐移仓，2101合约可逢低入多。

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