券商融资融券开通条件：
（1）股票账户近20个交易日日均资金在50万以上（现金，股票）
（2）有半年以上的证券交易经验
（3）通过风险评估测评
（4）通过个人资信审核

满足后本人携带个人资料到券商营业部柜台办理融资融券开户
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核心观点：

事件。公司发布 2020 年半年报，上半年实现营业收入 221.65 亿元，同比增加 57.09%；归母净利 0.44 亿元，同比下降 31.52%；扣非净利为 0.36 亿元， 同比扭亏为盈； EPS 为 0.019 元/股，同比下降 36.67%。

镍：镍价上涨，镍业启航在即，有望持续增厚公司业绩。近期镍价不断上行，上期所镍主力合约已由 4 月初的约 9 万/吨上涨至 8 月 8 日的11.37 万/吨。盛屯矿业印尼 3.4 万吨镍金属量高冰镍项目，携手青山集团，即将于近期投产。根据公司公告，项目投产后预计年平均销售收入、利润总额分别为 41,704、12,657 万美元。INSG 预计到 2030年，电池用镍的镍消耗量将达到 75 万吨，镍行业有广阔发展空间。

钴：钴价格上涨，有望提升盈利水平。由于供需错配，钴价目前正持续上涨，根据安泰科， 8 月 7 日，四氧化三钴已经上涨至 21-21.6 万元/吨，钴价上涨，有望提升公司利润。同时，公司积极布局的钴材料业务全产业链将迎来收获：现有刚果（金）铜钴项目年产能 30,000 吨铜、3,500 吨粗制氢氧化钴（金属量），正在积极推进刚果金年产30,000 吨铜、5,800 吨粗制氢氧化钴（金属量）湿法项目和恩祖里卡隆威铜钴矿山的建设。未来钴深加工产品产能有望达到 1.5 万金属吨。公司钴产品进入厦钨等主流材料厂供应链。

投资建议。我们预计公司 2020-22 年 EPS 为 0.18/0.36/0.52 元，按 8月 10 日收盘价对应 PB 为 1.70/1.57/1.40 倍。考虑公司主营相关镍、钴产品价格均上涨，镍项目即将投产贡献利润，参考可比公司估值，给予 20 年 1.9 倍 PB，合理价值为 7.78 元/股，维持 “买入”评级。

风险提示。项目投产进度及产能释放不及预期风险，金属价格波动风险，海外投资风险；资产减值、市场和其他风险等。

以上内容节选自【广发证券】已经发布的研究报告《盛屯矿业（600711）：镍钴价格上涨，有望增厚公司业绩》及公开信息，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义，应以完整版报告内容为准。