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 股指 震荡 + 
隔夜市场方面，美国股市继续上涨，标普 500 指数上涨 0.64%。欧洲股 市则普遍回落。A50 指数上涨 0.41%。美元指数在底部震荡，人民币汇 率变动不大。消息面上看，美国刺激法案谈判取得一定进展，但仍存较 大分歧。特朗普准备单方面就纾困措施采取行动。数据显示，美国上周 首申失业金人数降至疫情以来最低，但 7 月非农就业数据仍堪忧，需要 继续关注。美国准备收紧对中国公司上市的披露要求。国内方面，央行 警告全球低利率环境带来的影响。外交部称，如果美国拒绝中国记者签 证延期，中方将采取反制措施。此外，预计今日将公布 7 月贸易数据， 进出口同比增速或将放缓。短期市场继续受到中美博弈扰动，同时经济数据影响加大，经济市场波动放大。中长期来看，经济基本面没有改变， 宽松政策将继续显效，预计经济维持复苏趋势，经济基本面仍能够支持 市场震荡上行。技术面上看，上证指数维持高位震荡，尾盘初步突破压 力位，主要技术指标多有上升，部分仍在超买区间，继续关注 3381 点 短期压力，谨防冲高回落，支撑位则关注 3152 点缺口，上方 3500 点至 3587 点一线仍是重要的中期压力位。长线来看，上行的格局不变，维 持年内总体走势为宽幅震荡、底部逐渐抬升的观点不变，2700 和 3500 点附近分别是长线支撑和压力。 
国债 震荡 + 
国债期货冲高回落，尾盘收跌，在缺乏交易逻辑的情况下，国债期货跟 随市场风险偏好变化而波动。当前债市配置价值已经显现，一级市场利 率债认购情况保持乐观，但二级市场因经济数据好转、货币政策宽松空 间收窄、国债与专项债集中供应等内在因素制约，从交易上仍然缺乏触 发因素。另外，近期风险资产呈现轮动性表现，市场风险偏好维持高位， 从投资角度上也降低了债市的吸引力。央行公开市场操作趋于保守，本 周已经连续四日暂停逆回购操作，货币市场资金利率水平保持稳定，在 货币政策转向正常化后，总量性货币政策料继续按兵不动，尤其是国内 疫情防控较好，也使得央行提前布局防风险。总体来看，近期债市交易 价值较低，鉴于远端风险与经济下行压力仍存，我们建议配置资金可以 在有利价位提前锁定价格。 

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