白酒业绩分化,大众品确定性较强
发布时间:2020-8-6 15:12阅读:204
券商融资融券开通条件:
(1)股票账户近20个交易日日均资金在50万以上(现金,股票)
(2)有半年以上的证券交易经验
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(4)通过个人资信审核
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板块跑赢沪深 300 指数。 2020 年 7 月份沪深 300 指数涨 11.99%,食品饮料板块(总市值加权平均)涨 17.35%,跑赢沪深 300 指数 5.4 个百分点,在申万 28 个一级子行业中排第 9 位。
板块估值持续回升。 目前食品饮料板块 PE(历史 TTM_整体法)为 47倍,板块估值回升。目前板块 PE 为全部 A 股的 3 倍。历史平均的食品饮料板块 PE为 28 倍,相对全部 A 股的估值溢价为 79%。
维持对板块“领先大市”的评级。 8 月仍是业绩兑现期,板块整体确定性依然较强,疫情受损标的恢复态势明显,板块景气度有望持续回升,仍维持对板块“领先大市”的评级。
投资建议。 白酒方面,高端白酒彰显消费韧性,次高端白酒仍需时日调整,但长期来看仍将受益于市场扩容红利。临近中秋国庆节假日,茅台终端价已逐渐攀升至 2600 元/瓶左右,五粮液批价稳在 960 元/瓶左右,需求保持旺盛,预期下半年稳增态势维持,推荐关注贵州茅台( 600519.SH)、五粮液( 000858.SZ)、泸州老窖( 000568.SZ)。次高端白酒随着业绩风险的逐步释放,随着终端需求的恢复酒企经营也将 恢 复 至 正 规 , 推 荐 关 注 渠 道 力 强 的 区 域 性 酒 企 古 井 贡 酒( 000596.SZ)。大众品方面,一方面建议关注疫情受益标的业绩持续性。细分子行业龙头具备产能与品牌力优势,在疫情期间保证供应逆势扩张提升市场影响力,把握机会加强消费者教育,延续疫情动销红利。推荐关注速冻食品/休闲零食龙头三全食品( 002216.SZ)、洽洽食品( 002557.SZ) 、 双汇发展( 000895.SZ)。 以及行业形势转好,有望迎来业绩反转的标的:伊利股份( 600887.SH) 、 青岛啤酒( 600600.SH) 、 汤臣倍健( 300146.SZ)。
风险提示: 食品安全风险;宏观经济下行风险;市场风格变化风险
以上内容节选自【财信证券】已经发布的研究报告《白酒业绩分化,大众品确定性较强》及公开信息,具体分析内容(包括风险提示等)请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义,应以完整版报告内容为准。

温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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