券商融资融券开通条件：
（1）股票账户近20个交易日日均资金在50万以上（现金，股票）
（2）有半年以上的证券交易经验
（3）通过风险评估测评
（4）通过个人资信审核

满足后本人携带个人资料到券商营业部柜台办理融资融券开户
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四川红光于 7 月底停产，安全、环保问题十分严重，我们认为保守预计停产 2个月，间苯二胺价格已经从 7 月初的 6 万元/吨上涨至目前的 7.5 万元/吨。国内仅 2 家间苯二胺生产企业，红光约 1 万吨产能， 行业龙头约 6 万吨（仅外售约半）， 染料核心中间体间苯二胺价格上涨，将导致染料补库存周期提前。

染料下游需求恢复预期逐步明朗，将加速补染料补库存节奏

疫情影响下染料复苏节奏较晚，但我们认为在今年底明年初随着疫情的逐步缓解，染料需求有望迎来显著恢复，而且我们认为这个需求恢复预期正愈发明朗。下游井喷式需求，有望带动染料进入强补库存周期。

染料价格历史底部叠加化工品复苏迹象明显下，下游补库存意愿逐步增强

染料价格处于近 3-10 年底部区间，中长期有望向中枢回升，价格底部叠加夏季旺季，同时化工复苏迹象明显，下游补库存意愿增强。目前分散黑 ECT 2.2万元/吨，活性黑 WNN1.8 万元/吨，分散、活性染料各处于近 3、 10 年底部。

服装出口数据环比持续改善， 6 月同比降幅明显收窄至-10%

6 月服装出口环比大增 40.5%，同比依然下滑 10.3%。 2-6 月中国服装出口单月同比各下降： 64%、 22%、 28%、 25%、 10%，同比降幅在 6 月显著收窄。

重点关注行业龙头

我们判断染料可能会迎来一个强补库存周期， 重点关注染料行业龙头， 此外关注闰土股份、安诺其。

风险提示

染料价格回升不及预期；疫苗研发进度停滞；需求恢复不及预期等

以上内容节选自【浙商证券】已经发布的研究报告《染料行业点评：染料有望拥抱强补库存周期》及公开信息，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义，应以完整版报告内容为准。