板块持仓历史低位,看好保险、券商板块后续上涨动能
发布时间:2020-7-29 11:47阅读:447
券商融资融券开通条件:
(1)股票账户近20个交易日日均资金在50万以上(现金,股票)
(2)有半年以上的本人股票账户操作经验
(3)通过风险评估测评
(4)个人信誉审核通过
满足以上条件可以携带本人的身份证和银行卡到开户券商营业部办理融资融券开户
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券商板块低配幅度维持高位,保险板块低配幅度持续增加。1)随着券商板块的公募基金重仓股持仓比例的持续下滑,板块的低配幅度维持历史高位,截至20Q2,券商板块基金持仓占比较其全市场自由流通市值占比的低配幅度为3.90%,虽然较20Q1的4.07%有所降低,但主要是由于板块的配置比例过低,下降空间有限所致,预计随着近期板块自由流通市值的快速提升,低配幅度或进一步扩大。2)由于保险板块的基金持仓比例快速下滑并不断创新低,板块的低配幅度也快速提升,截至20Q2,保险板块的低配幅度环比20Q1的1.91%进一步增加至2.01%,同样处于绝对的历史低位。
非银板块个股普遍配置比例偏低,看好板块后续上涨动能。1)分个股来看,券商板块TOP5重仓股中,除招商证券持仓占比明显提升外(0.01%增至0.03%),中信证券、华泰证券、海通证券、国泰君安均出现不同程度的较大下滑,且处于历史低位。2)保险板块的TOP5重仓股中,除新华保险的持仓占比环比由0.06%提升至0.09%之外,中国平安、中国太保、中国人保、中国人寿分别由20Q1的1.37%、0.13%、0.08%、0.05%降至20Q2的0.96%、0.06%、0.07%、0.01%,均处于绝对的历史低位。鉴于当前非银板块的个股普遍持仓比例偏低且低配幅度较高,后续任何的机构增量资金都有望为板块后续行情表现提供显著动能。
投资建议与投资标的
7月以来,非银板块在市场情绪与行情的Beta因素催化之下,呈现出了急速拉升的估值修复行情,但市场资金尤其是机构资金参与度较低,随着近期板块的明显回撤与主力资金的快速撤离,使得板块在估值较低且机构配置极低的状况下,投资机会与配置的性价比日趋凸显。
保险当前的投资主线定位于后周期博弹性的逻辑,维持行业看好评级。同时考虑到今年EV增速仍将保持稳健增长,仍能维持在15%-17%左右的增速预期,对股价形成较强的支撑效应。后续建议关注中国人寿(601628,未评级)、新华保险(601336,未评级)、中国平安(601318,未评级)。
券商板块后续仍将持续受益于市场交投活跃度、风险偏好中枢的上移以及政策利好的持续催化,且板块业绩提升确定性高并有望超预期,维持看好评级。建议重点关注华泰证券(601688,增持)、中信证券(600030,增持)、中信建投(601066,增持),同时建议关注中泰证券(600918,增持)。
风险提示
市场超预期下行的系统性风险;
监管超预期趋严,长端利率超预期。
以上内容节选自【东方证券】已经发布的研究报告《非银金融行业二季度基金持仓报告:板块持仓历史低位,看好后续上涨动能》及公开信息,具体分析内容(包括风险提示等)请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义,应以完整版报告内容为准。



温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。

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