欢迎点击头像添加微信在线咨询开户事宜以及技术交流与咨询！

原油 震荡 + 
原油：隔夜内外盘原油窄幅震荡盘整。EIA 月报将 2020 年全球原油需求增速预期上调 19
万桶/日至-815 万桶/日，将 2021 年全球原油需求增速预期下调 19 万桶/日至 699 万桶/
日，预计美国 2020 年原油产量将为 1163 万桶/日，此前预期为 1156 万桶/日，同时上调
今年欧美原油价格预期。因欧佩克+势将放宽创纪录的石油减产，阿联酋阿布扎比国家石
油公司 ADNOC 计划将 8 月的原油出口增加 30 万桶/日，近期沙特、俄罗斯等产油国均表
达了未来将放松减产的预期，此外，安哥拉同意完全遵守欧佩克+减产措施，并在 7-9 月
补偿此前的超额生产部分。整体来看，近期原油消息面表现仍然匮乏，油价短线波动缺
少核心逻辑以及趋势性指引，暂仍维持震荡判断，后期关注消息面能否驱动油价突破当
前震荡平台，整体维持上行判断。 
沥青 跌 + 
沥青：昨日国内沥青现货市场持稳。当前国内沥青炼厂开工率已高于往年同期水平，整
体资源供应充足，但受降雨天气影响，华东、华南等地炼厂出货有所放缓。需求端来看，
南方大部分地区出现强降雨影响终端公路施工，沥青刚性需求萎缩，但北方大部分地区
沥青需求较好，并带动炼厂库存走低，未来一段时间南方降雨仍将持续，将进一步制约
沥青终端需求。短期来看，炼厂低库存支持其提价意愿，现货将维持稳中上行，后期继
续关注降雨天气对需求的影响以及炼厂库存情况。从盘面走势来看，沥青期价在连涨后
遭遇上方技术阻力，建议短线多单获利了结，等待回调后的低接机会。 
高低硫燃
料油 
震荡 + 
燃油：近期宏观市场偏暖，但原油并未跟随上行，整体处于高位震荡走势，EIA 短期能源
报告数据显示，预计 2020 年美国原油产量将减少 60 万桶/日，此前为减少 67 万桶/日，
预计美国 2020 年原油产量将为 1163 万桶/日，此前预期为 1156 万桶/日；预计美国 2021
年原油产量将减少 62 万桶/日，此前为减少 72 万桶/日，预计 2021 年布伦特原油价格为
49.7 美元/桶，此前预期为 47.88 美元/桶。建议关注今日的 EIA 库存走势情况。若库存
持续下降，则证明需求端有所启动，否则油价将短线回调。普氏数据显示，新加坡低硫
燃料油船货市场的反弹导致交付的新加坡含硫 0.5%船用燃料相对于新加坡含硫 0.5%船用
燃料船货 7 月 3 日的升水缩小至近一个月低点 14.47 美元/吨。最近一次低于这次的升水
是 6 月 5 日的 13.98 美元/吨。短期内来看，燃油趋势性行情偏弱，建议做多高低硫价差
套利为主。 
聚烯烃 涨 + 聚烯烃：今日两油库存在 68.5 万吨，较昨日降 5 万吨，降幅在 6.80%，去年同期库存水
平大致在 74 万吨。近期塑料走势偏强主要原因是进口货的问题，伊朗船无法靠岸，部分
订单延长以及取消，加之这几天美金货的进口窗口一直关闭，国内不少装置检修，此外
各个环节的显性库存偏低，由于新投产装置延后至四季度，目前利空驱动力较弱，由于
国内聚乙烯市场价格连续大幅拉涨，目前下游工厂多谨慎观望。部。下游需求暂无明显
变动，工厂以刚需采购为主。 PP 期货主力维持强势运行，加之石化厂价稳中有涨，对
现货有着明显的支撑带动作用，贸易商随行出货，报价多数跟涨。下游终端在恐涨情绪
下，跟随行情适量接盘，场内交投尚可。预计近期基差或收窄。考虑下游终端对高价接
受度平平，现货价格上涨空间或受到压缩。总体而言，09 合约不宜做空，建议后市逢高
沽空 01 合约。 
乙二醇 震荡 + 
乙二醇：本周主港预计到货量巨大，叠加下游聚酯开始减产，周二空头增仓下行。根据
最新的船报数据显示，7 月 6 日至 12 日，本周将有 32.6 万吨的进口乙二醇抵港，而本周
一华东主港乙二醇库存已攀升至 146.3 万吨。按照本周的到港量水平，下周华东主港仍
将继续累库。同时，近期由于终端需求步入淡季，涤纶长丝库存压力逐步增加，部分聚
酯产品已出现亏损，而 7 月 7 日早间多套聚酯装置公布了停车检修的计划，乙二醇近期
需求将出现走弱。此外，目前台湾南亚部分装置检修提前，市场预估台湾贸易合约量约
减少 30%-50%，合计约 4-6 万吨，月底港口库存压力预计会略有减轻。综上，维持乙二醇
在 3550-3800 区间空单滚动操作的观点。 
PTA 震荡 + 
PTA：聚酯工厂减产，PTA 需求步入淡季，供应持续增加，期价承压。近期，部分聚酯产
品出现了亏损，且终端目前正处淡季，聚酯工厂库存压力增大。7 月 7 日早间，多套聚酯
装置也公布了其在 7 月上旬开始检修的计划，对 PTA 而言，需求近期将开始走弱。而从
供应上来看，6 月 29 日恒力 125 万吨/年的 PTA 装置已投产，7 月中旬另外一套 125 万吨
/年的 PTA 装置也将投产，整体供应将继续攀升。目前尚未有 PTA 装置进行检修，行业产
量将持续攀升。因此，PTA 近期供需过剩的压力将持续显现，叠加国际油价步入瓶颈期，
成本端没有更多的利好来对冲 PTA 自身供需的利空，预计短期期价将偏弱运行，暂时关
注下方 3575 支撑。 
苯乙烯 震荡 + 
苯乙烯：乙烯价格有所松动，但本月去库预期支撑盘面，预计震荡为主。据悉大量来自
美国的远洋货将于 8 月抵达亚洲，这将为亚洲买家提供供应，这使得东北亚乙烯价格下
跌了 30 美元/吨。同时，纯苯价格跟随油价震荡盘整。从苯乙烯自身供需来看，7 月有望
迎来短暂去库。这是因为，为了给后续到港货物腾罐容，上周主港再次提高仓储费，这
导致了近期华东主港提货速度加快。据悉 7 月份后期到港货物量偏低，因此这或将带动
华东主港再度迎来短暂的小幅去库。一般来看，主港库存下降，苯乙烯价格有一定的上
涨动力。综上，成本与供需多空相抵，预计期价将在 5600-5850 之间震荡运行。 
液化石油
气 
震荡 + 
液化石油气 夜盘 PG11 合约窄幅震荡。从原油角度看，截止至 7 月 3 日当周，美国 API
原油库存较上周增加 205 万桶，汽油库存较上周下降 183 万桶，精炼油库存较上周下降
84.7 万桶，库欣原油库存较上周增加 222 万桶。API 库存数据中性偏空，油价小幅回落。
回到液化气方面：现货端：7 月 7 日现货偏稳。华南地区广州石化民用气出厂价上涨 30
元/吨至 2698 元/吨，华东地区上海石化民用气出厂价稳定在 2550 元/吨。山东齐鲁石化
民用气出厂价稳定在 2850 元/吨。从供应端的角度看，由于下游部分炼厂检修，供应小
幅收缩。7 月 3 日当周，卓创资讯数据显示，我国液化石油气平均产量 63682 吨/日，较
上周减少 342 吨/日，环比变化率-0.53%。。从下游深加工来看：装置开工率小幅下滑，
7 月 2 日当周 MTBE 装置开工率为 49.55%，较上期下降 0.45%，烷基化油开工率为 49.82%，
较上期下降 0.82%。库存方面：隆众资讯统计的数据显示，截止至 7 月 3 日当周，华南码
头库存率较上周增加 8.84%至 64.62%，华东码头库容率下降 1.34%至 58.03%，库存仍呈
现稳中有增的趋势。整体而言，当前油价短期向上的空间有限，对 PG11 合约期价支撑减
弱。而在盘面高升水的情况下，期价继续上涨仍有难度，短期期价仍将以区间震荡走势
为主。后期随着现货价格的回升，盘面价差将逐渐缩小。短期策略上以短线高抛低吸为
主，中期操作仍以逢低布局多单为主。 
甲醇 震荡 + 
甲醇：甲醇期货低开低走，重心跌破 1780 重要支撑位，回踩十日均线逐步止跌，结束六
连阳，整体表现走弱。国内甲醇现货市场气氛明显降温，暂稳整理运行，仅有少数地区
价格窄幅上探。西北主产区企业报价平稳，部分签单顺利，实际出货情况有待观察。尽
管生产企业报价较前期有所上调，但仍处于偏低位置，利润水平有限。下游市场对甲醇
现货价格变化不敏感，维持刚需采购，市场整体买气不足，现货交投放量难以提升。传
统需求行业表现低迷，受到高温天气的影响，部分开工受限。烯烃装置平稳运行，部分
装置停车检修，运行负荷也有所下滑。甲醇需求迟迟未能跟进，加之进口货源的冲击，
港口库存持续累积，难以消化。甲醇市场仍处于供需失衡的状态，加之高库存打压，期
价低位盘整的格局尚未打破，上方 1850 阻力较大，前期多单可逐步止盈。 
PVC 涨 + 
PVC：三季度 PVC 期货市场开门红，盘面强势拉升，向上突破前期高点，创近半年新高。
PVC 现货市场积极跟涨，市场主流价格上调，低价货源不断减少。PVC 期现基差收敛，但
现货仍处于窄幅贴水状态。生产装置集中检修期已过，PVC 开工水平呈现回升趋势。后期
企业检修计划偏少，PVC 装置运行负荷将继续提升，货源供应将有所增加趋势。当前西北
主产区企业货源普遍不多，部分厂家存在预售订单，暂无库存和销售压力，报价坚挺，
并且存在惜售情绪。下游制品厂受到季节性因素的影响，部分开工受限，对 PVC 需求出
现一定程度下滑。且下游市场追涨热情并不高，多数逢低适量补货，导致现货市场交投
未有明显放量。市场货源到货情况一般，华东地区库存窄幅回升，华南地区继续缩减。
PVC 社会总库存延续下滑趋势，回落至 26.80 万吨，明显低于去年同期水平。主要经济指
标向好，宏观经济延续恢复势头，市场预期终端需求向好，看涨情绪尚未消退。PVC 基本
面表现尚可，重心仍稳中有升，上方暂时关注 6650 附近阻力。 
动力煤 跌 + 
动力煤：昨日动力煤主力合约 ZC2009 低开高走，全天震荡小幅反弹。现货方面，环渤海
动力煤现货价格继续上涨。秦皇岛港库存水平暂时不变，锚地船舶数量大幅增加。下游
电厂方面，数据暂停更新。从盘面上看，资金呈微幅流入态势，交易所主力多头减仓较
多，建议激进者可 560 上方少量逢高加空，09 合约下方第一支撑位 550。 
橡胶 震荡 + 
橡胶：沪胶周二夜盘反弹，主力合约走势较为坚挺。国内汽车产销形势相对较好，但轮
胎出口恢复缓慢，相关企业开工率较低的局面仍无显著改变。近期宏观面利好仍是主要
影响因素，技术上在突破整理形态之前仍以震荡思路操作为宜。 
纯碱 震荡 + 
纯碱：7 日，纯碱主力 09 合约滞涨下跌，重回 1370 元/吨一线，短线 1400 元/吨压力颇
大。现货市场方面，纯碱市场稳中向好，厂家出货顺畅。中盐昆山纯碱装置开工负荷提
升中，河南海晶纯碱 4 日起检修 10 天时间。纯碱厂家有意拉涨沙河地区市场价格，但当
地玻璃厂家抵触情绪明显，市场仍处僵持状态。据部分纯碱厂家反映本月订单充足，华
中、西南地区仍有部分厂家封单不接。目前国内纯碱市场处于买卖双方共同博弈的阶段，
但从生产利润角度来说，玻璃厂日子比纯碱更好过。而从供需角度来看，纯碱市场供大
于求的格局还将持续，尽管开工负荷下降后纯碱库存有所下滑，但一旦利润好转，纯碱
供给将很快增加上来，因此纯碱即便是反弹，空间也不会很大。基准交割地重碱现货送
到价格 1200 元/吨左右，低价更有听说，因此盘面在 1400 元/吨上方盘面就有期现套利
机会，这也是此前看空的主要逻辑所在。目前基本面有所好转，短线或有反复，1350-1450
元/吨区间内高抛低吸为主。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“期货交易”，可获得关于期货交易的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注