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原油   原油：隔夜欧美原油盘中冲高回落，国内 SC原油高开震荡盘整，近期油价整体维持高位平台区间窄幅震荡。在产油国达成历史性减产协议后，近期在减产问题上并没有更多的利好预期，俄罗斯、沙特两大产油国均表示未来没有更激进的措施以及8月份以后可能会放松减产。与此同时，近两个月沙特等中东产油国持续上调原油销售官价，沙特阿美将8月面向美国客户的石油官方售价上调0.2-0.4美元/桶，将所有面向亚洲客户的8月原油价格上调1美元/桶。整体来看，近期原油消息面表现仍然匮乏，油价短线波动缺少核心逻辑以及趋势性指引，暂仍维持震荡判断，后期关注消息面能否驱动油价突破当前震荡平台，整体维持上行判断。

沥青   沥青：昨日国内中石油、中海油东北地区炼厂以及东北部分地炼沥青价格有所上调，涨幅在100-150元/吨，其他地区持稳。当前国内沥青炼厂开工率已高于往年同期水平，整体资源供应充足，但受降雨天气影响，华东、华南等地炼厂出货有所放缓。需求端来看，南方大部分地区出现强降雨影响终端公路施工，沥青刚性需求萎缩，但北方大部分地区沥青需求较好，并带动炼厂库存走低，未来一段时间南方降雨仍将持续，将进一步制约沥青终端需求。短期来看，炼厂低库存支持其提价意愿，现货将维持稳中上行，后期继续关注降雨天气对需求的影响以及炼厂库存情况。从盘面走势来看，现货端持续上涨对沥青盘面形成提振，但期货盘面在连涨后面临上方技术阻力，建议获利多单适当减仓。

液化石油气   液化石油气：夜盘PG11合约小幅收跌，从盘中整体走势看，期价依旧维持区间震荡，前高3650元/吨一线仍有较大的压力。从原油角度看，当前OPEC+严格执行减产的决心以及EIA库存数据的利多均对油价仍有有支撑，但当前EIA原油库存仍维持高位，同时OPEC+可能从8月份开始将石油产量增加200万桶/日，因此油价恐没有多少上行空间，短期仍将高位震荡。现货端：7月6日现货偏稳。华南地区广州石化民用气出厂价上涨稳定在2688元/吨，华东地区上海石化民用气出厂价下降100元/吨至2550元/吨。山东齐鲁石化民用气出厂价稳定在2850元/吨。从供应端的角度看，由于下游部分炼厂检修，供应小幅收缩。7月3日当周，卓创资讯数据显示，我国液化石油气平均产量63682吨/日，较上周减少342吨/日，环比变化率-0.53%。。从下游深加工来看：装置开工率小幅下滑，7月2日当周MTBE装置开工率为49.55%，较上期下降0.45%，烷基化油开工率为49.82%，较上期下降0.82%。库存方面：隆众资讯统计的数据显示，截止至7月3日当周，华南码头库存率较上周增加8.84%至64.62%，华东码头库容率下降1.34%至58.03%，库存仍呈现稳中有增的趋势。整体而言，在盘面高升水的情况下，期价继续上涨仍有难度，短期期价仍将以区间震荡走势为主。后期随着现货价格的回升，盘面价差将逐渐缩小。短期策略上以短线高抛低吸为主，中期操作仍以逢低布局多单为主。

燃料油 燃油：近期宏观市场偏暖，股市大涨带动做多情绪，油价方面，建议关注近期EIA库存情况，若油价持续上行，对燃油多有带动。基本面来看，根据最新数据，新加坡商业陆上渣油库存周环比下跌5.5%，连续第二周下跌至2512.3万桶，合396万吨，这是自5月13日的最低水平。出口连续第三周攀升，支持库存走低。新加坡企业周刊数据显示，6月25日至7月1日一周，新加坡出口36.56万吨燃料油，增长30.8%。对孟加拉国的出口本周增加了近两倍，达到6.20万吨。由于夏季空调需求的增加，孟加拉国正在购买用于发电的燃料油。另一方面，在截至7月1日的一周内，新加坡进口了77万吨燃料油，较一周前下降7.68%。建议后市偏多操作燃油，套利方式建议做多高低硫价差。

聚烯烃 聚烯烃：今日两油库存在73.5万吨，较上周五增长7万吨，增幅在10.53%，去年同期库存水平大致在65.5万吨。线性期货震荡走高，提振市场交投气氛，目前仍处检修旺季，石化库存压力不大，石化企业存挺价意愿，部分上调出厂价格，贸易商随行高报，市场价格重心上移。下游采购积极性尚可，实盘成交有所改善。聚丙烯方面，石化厂价多数上涨，场内货源成本支撑较强。近期石化装置检修增多，市场供应压力不大，同时期货连续上涨对于市场信心有一定提振，商家心态向好，挺价出货居多。但另一方面，需求淡季，下游整体订单不足，需求有限。并且终端对于高价货源的抵触情绪较强。期权策略方面，短期内持续大涨概率偏低，塑料基差转负，期货价格上行过快，后市建议卖出09轻微实值看涨期权，PP基差仍为正，期货价格较为坚挺，建议后市买入09平值看涨期权。

乙二醇 乙二醇：主港库存再创新高，新疆天业新装置即将投产，期价缺乏上涨动力。截至本周一，华东主港库存至146.3万吨，环比上周增加了5.9万吨。同时，从国内装置变动情况来看，荣信化工40万吨/年的乙二醇装置正在重启中，预计近日可出产品；此外，新疆天业60万吨/年的乙二醇装置其中20万吨已于近日点火，顺利的话，预计会在7月底或8月份出品。三季度乙二醇供应压力会逐步增加。而7-8月又是终端纺织织造行业需求淡季，据悉近期受南方大雨影响，太仓、常熟两地局部下游加弹、织机库存、厂房等受潮，零星出现短停。因此，后市乙二醇期价仍将承压。操作上，建议在3550-3800之间空单滚动操作。

PTA PTA：产量持续攀升，需求步入淡季。随着恒力石化125万吨/年的装置投产出品，近期PTA产量已开始回升。加之新疆中泰120万吨/年的装置于7月2日重启，预计今晚可出品，7月中旬恒力125万吨/年的PTA装置也将投产，PTA行业供应过剩压力将持续增加。从下游需求来看，7-8月为纺织服装需求传统淡季，且目前海外公共卫生事件仍然未看到放缓的势头，外贸订单恢复缓慢。此外，据悉近期受南方大雨影响，太仓、常熟两地局部下游加弹、织机库存、厂房等受潮，零星出现短停。因此，7月份PTA供需面过剩明显，期价的上涨支持在于成本端油价。综上，我们维持近期PTA将在3600-3800之间震荡运行的观点，高抛低吸为主。

苯乙烯 苯乙烯：7月主港到货量有望下降，主港月内有望迎来短暂去库。由于近期华东主港库存上涨至高位，库存紧张，为了给后续到港货物腾罐容，上周主港再次提高仓储费，这导致了近期华东主港提货速度加快。而据悉7月份后期到港货物量偏低，因此这或将带动华东主港再度迎来短暂的小幅去库。一般来看，主港库存下降，苯乙烯价格有一定的上涨动力。从成本端来看，目前国际原油上行趋势未变，纯苯8月份存在去库预期，在油价继续上涨下，利好纯苯价格。乙烯现货偏紧状况未变，价格持续坚挺。综上，在成本支撑强劲，而7月内主港有望迎来短暂去库的预期下，预计短期期价有望在5700-5900之间偏强运行。

甲醇   甲醇：甲醇期货延续涨势，重心稳步回升，站稳1800关口，录得六连阳。国内甲醇现货市场气氛改善，价格有所抬升。西北主产区企业报价上调，内蒙古南、北线地区主流价格为1400元/吨，签单整理平稳，厂家心态有所改善。随着甲醇价格回升，生产企业状况略有好转。市场低价货源成交顺利，下游企业维持刚需采购，逢低适量补货，商谈价格集中在高端，但高价货源放量仍不足。当前甲醇现货市场处于深度贴水状态，供需压力凸显。随着装置开工水平下滑，甲醇供应端压力缓解，但需求跟进速度滞缓，导致沿海地区库存居高难下。装置检修期，甲醇市场未能启动去库存，高库存成为市场常态，持续打压甲醇市场。短期内，业者心态向好，甲醇或测试1850压力位，继续上涨空间有限。

PVC PVC：PVC期货继续回升，重心意欲测试前高，最高触及6400关口，连续三个交易日收涨。国内PVC现货市场气氛尚可，主流价格稳中有升，市场低价货源减少。西北主产区企业出货顺利，出厂报价上调，部分新价存在调涨预期。虽然前期停车装置恢复运行，但开工水平仍偏低，供应端暂时无压力。生产厂家库存处于低位，部分存在预售订单，心态平稳。下游市场追涨积极性不高，稳价采购为主。贸易商报盘跟随上调，市场表现区域分化，华南地区成交尚可。下游制品厂对高价货源存在抵触情绪，成交仍呈现不温不火态势。PVC延续去库存，华东地区变化不大，华南地区加速下滑，总库存回落至26.80万吨，库存大幅低于去年同期水平。PVC基本面尚可，期价或反复测试6400关口。

动力煤 动力煤：昨日动力煤主力合约ZC2009低开低走，日盘急速下挫后企稳。现货方面，环渤海动力煤现货价格继续上涨。秦皇岛港库存水平小幅下降，锚地船舶数量微幅减少。下游电厂方面，六大电厂煤炭日耗微幅下降，库存水平微幅降低，存煤可用天数增加到26.04天。从盘面上看，资金呈小幅流出态势，交易所主力空头增仓稍多，建议空单谨慎续持，09合约下方第一支撑位550。

橡胶   橡胶：沪胶周一夜盘继续走高，主力合约临近6月初的高点。股市走强提振市场人气，但橡胶市场需求形势改善才是胶价稳定走高的基础。国内汽车产销形势相对较好，但轮胎出口恢复缓慢，相关企业开工率较低的局面仍无显著改变。关注宏观面的影响，技术上在突破整理形态之前仍以震荡思路操作为宜。

纯碱   纯碱：6日，纯碱主力09合约继续小幅反弹，已经连续收3根小阳线，但上行明显遇阻，短线1400元/吨压力颇大。现货市场方面，纯碱市场稳中向好，厂家出货顺畅。云南云维、中盐昆山纯碱装置开工负荷提升中，河南海晶纯碱4日起检修10天时间。纯碱厂家有意拉涨沙河地区市场价格，但当地玻璃厂家抵触情绪明显，市场仍处僵持状态。据部分纯碱厂家反映本月订单充足，华中、西南地区仍有部分厂家封单不接。目前国内纯碱市场处于买卖双方共同博弈的阶段，但从生产利润角度来说，玻璃厂日子比纯碱更好过。而从供需角度来看，纯碱市场供大于求的格局还将持续，尽管开工负荷下降后纯碱库存有所下滑，但一旦利润好转，纯碱供给将很快增加上来，因此纯碱即便是反弹，空间也不会很大。基准交割地重碱现货送到价格1200元/吨左右，低价更有听说，因此盘面在1400元/吨上方盘面就有期现套利机会，这也是此前看空的主要逻辑所在。目前基本面有所好转，短线或有反复，1350-1450元/吨区间内高抛低吸为主。

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