历次券商牛市回顾
发布时间：2020-7-6 09:09阅读：1405
问一问
第一轮，2014年11月21日~2014年12月17日，主升浪长达19个交易日，证券板块整体涨幅接近翻倍，这一轮券商行情的主要推动力是宽松的流动性行业政策放开 主板低估值修复。
2008年至2011年，监管打击内幕交易，出台了一参一控等政策；从2012年开始，出台创新11条、新国九条，并且放松再融资、并购重组等政策，鼓励证券行业发展。
3）从市场风格来看，代表成长风格的创业板从2012年年底开启一轮慢牛行情，到2014年年中，创业板指累计上涨150%，而同期上证指数涨幅几乎为零。也就是说，在2014年年底券商行情启动之前，创业板强、主板弱的市场风格持续了近两年。
4）从券商行业内部来看，2014年7月25日宏源证券正式公告了与申银万国合并的重大资产重组方案。
第二轮，2015年7月、2015年11月以及2016年3月，这三次券商短期行情主要是特殊情况下的市场反弹。
反弹1.0：2015年6月15日开始，上证指数从5178点一路杀向3373点，短短一个月不到，下跌30%，2015年7月9日，市场开启第一轮反弹。
反弹2.0：市场对2850点“市场底”的确认逐步深化，十月“双降”后流动性的充裕，宏观经济逐步企稳，券商再度大幅上涨。
反弹3.0：市场经历熔断之后情绪逐渐修复，并且3月证金公司重启转融资业务，点燃券商板块情绪。
第三轮，2019年2月18日~2019年3月7日，主升浪长达14个交易日，证券板块整体涨幅48%，其中中信建投上涨150%。这一轮券商行情的主要推动力是宽松的流动性贸易摩擦阶段性缓和 全市场估值修复。
1）从宏观政策和市场流动性上来看，2018年以来全球经济下行叠加中美贸易摩擦，国内经济下行压力加大，货币政策转向宽松，标志事件是2019年1月央行实施全面降准2019年2月18日公布的1月社融数据全面超预期。（2月18日，券商主升浪开启）
第四轮，2020年6月18日至今：券商行情已经持续10个交易日，板块整体涨幅25%，板块龙头光大证券累计上涨92%，主要驱动力是宽松的流动性行业政策持续放开 主板低估值修复 行业内部重组预期提升。
1）宽松的流动性：事件冲击国内经济，3月以来，较大力度的宽松货币政策持续实施，并且6月30日央行宣布下调再贷款、再贴现利率，货币政策宽松的大方向依然未变，后续降准降息可期。
2）行业政策持续放开：2015年-2018年，国内资本市场持续实施金融降杠杆，政策收紧；2018年以来，政策再度放开，尤其是近期再融资、并购重组政策再次松绑，注册制改革加速推广。（上文说的转融通放开也是一个体现）
3）主板低估值修复：2019年年中以来，代表成长风格的创业板指数持续上行，创业板指累计上涨66%，而同期主板涨幅几乎为零，主板低估值板块有估值修复的需求。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
1）从宏观政策和市场流动性上来看，2013年以来国内GDP回落，2014进入货币政策新一轮宽松期。这一轮货币宽松的标志是2014年11月22日，央行下调了金融机构人民币贷款和人民币存款的基准利率。（11月21日券商主升浪开启）
2）从A股自身制度改革来看，2014年处于证券业政策放开期。
3）从市场风格来看，代表成长风格的创业板从2012年年底开启一轮慢牛行情，到2014年年中，创业板指累计上涨150%，而同期上证指数涨幅几乎为零。也就是说，在2014年年底券商行情启动之前，创业板强、主板弱的市场风格持续了近两年。
4）从券商行业内部来看，2014年7月25日宏源证券正式公告了与申银万国合并的重大资产重组方案。
第二轮，2015年7月、2015年11月以及2016年3月，这三次券商短期行情主要是特殊情况下的市场反弹。
反弹1.0：2015年6月15日开始，上证指数从5178点一路杀向3373点，短短一个月不到，下跌30%，2015年7月9日，市场开启第一轮反弹。
反弹2.0：市场对2850点“市场底”的确认逐步深化，十月“双降”后流动性的充裕，宏观经济逐步企稳，券商再度大幅上涨。
反弹3.0：市场经历熔断之后情绪逐渐修复，并且3月证金公司重启转融资业务，点燃券商板块情绪。
第三轮，2019年2月18日~2019年3月7日，主升浪长达14个交易日，证券板块整体涨幅48%，其中中信建投上涨150%。这一轮券商行情的主要推动力是宽松的流动性贸易摩擦阶段性缓和 全市场估值修复。
1）从宏观政策和市场流动性上来看，2018年以来全球经济下行叠加中美贸易摩擦，国内经济下行压力加大，货币政策转向宽松，标志事件是2019年1月央行实施全面降准2019年2月18日公布的1月社融数据全面超预期。（2月18日，券商主升浪开启）
2）从市场自身来看，中美贸易摩擦 经济下行，A股2018年年底出现业绩雷商誉减值雷，市场在1月初一度跌至2440点，有估值修复的需求。
1）宽松的流动性：事件冲击国内经济，3月以来，较大力度的宽松货币政策持续实施，并且6月30日央行宣布下调再贷款、再贴现利率，货币政策宽松的大方向依然未变，后续降准降息可期。
2）行业政策持续放开：2015年-2018年，国内资本市场持续实施金融降杠杆，政策收紧；2018年以来，政策再度放开，尤其是近期再融资、并购重组政策再次松绑，注册制改革加速推广。（上文说的转融通放开也是一个体现）
3）主板低估值修复：2019年年中以来，代表成长风格的创业板指数持续上行，创业板指累计上涨66%，而同期主板涨幅几乎为零，主板低估值板块有估值修复的需求。
4）行业内部重组预期提升：一是混合经营、银行获发证券牌照的预期提升；二是中信证券和中信建投的合并预期提升。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
周顾问
一个电话，一次垂询，一份财富-叩富网同城理财
+微信
当前我在线
最快30秒解答
关于【牛市】我们准备了详细的专题解读，全部要点覆盖，更有顾问1对1为你专属讲解。 
点击微信，一键关注
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
推荐相关阅读
查看更多>
历次结算备付金下调对券商股影响是利好还是利空啊？
历次结算备付金下调对券商股的影响通常是利好的。下调结算备付金比例可以降低券商的资金占用和成本，从而提高其盈利能力和竞争力。具体来说，下调结算备付金比例对券商股的影响有以下几个方面：降低...
814
求教历次降息对股市的影响
您好，很高兴为您解答历次降息之后对A股的影响：1，短期来看，上证指数在首次降息之后平均下跌1%2，中长期来看，降息半年后股票都有不同程度的上涨具体分析：1，2012年那波降息，上证指数...
1038
历次降息后，A股市场的表现如何？
尊敬的客户，您好！回顾历史数据，历次降息后A股市场的表现并非一成不变，受到多种因素的影响。总体来说，降息可能会短期内对A股市场产生一定的积极影响，但长期走势还需综合考虑其他因素。在过去的几次降息...
2037
历次A股牛市爆发都有哪些特征?
4301
牛市爆发首先体现在投资者情绪上，当牛市到来时，投资者情绪高涨，一些新的投资者涌入股市，对股票价格的上涨推波助澜，继而使得股票价格继续高涨，这时大家都对自己的收益津津乐道。但要注意这时往往是最危险...
4301
历次牛市总结
441
牛市共性流动性充裕主升板块鲜明成交火热牛市多回调07年股权分置改革-金融、资源、地产期间日均成交额865亿，较牛市前一年日均成交额+622%208天下跌，下跌天数占比36%09年四万亿刺激牛货币宽松、四万亿刺激政策基建、汽车期间日均成交额1822亿，较牛市前一年日均成交额+55%76天下跌，下跌天数占比40%15年流动性杠杆牛货币宽松、杠杆资金入市券商、互联网、蓝筹期间日均成交额4586亿，较牛市前一年日均成交额+220%208天下跌，下跌天数占比43%20年核心资产结构牛全球货币宽松，外资流入消费白马、新能...
441
回顾金融危机以来的历次超跌反弹
699
从A股的历史走势来看，在前期出现大幅度调整的情况下，股市往往会在较短时间内出现快速的大跌反弹。2008年金融危机以来，包括2019年年初的这一轮行情在内，A股大致出现过九次大跌反弹，反弹的时间在1个月到2个月左右，指数反弹的幅度平均在17%左右。
2008年受到全球金融危机的影响，市场悲观情绪蔓延，上证综指出现大幅调整。为了应对危机对国内经济的负面影响，政府推出了包括“四万亿”方案在内的一系列救市计划，市场情绪得以安抚，股市也在当年11月触底反弹。这一轮反弹由2008年11月4日持续至2008...
699
