历次券商牛市回顾

立即提问“ ”

提问

北京[切换城市]

股票开户 | 期货开户

叩富问财>资讯>股票>历次券商牛市回顾

历次券商牛市回顾

发布时间：2020-7-6 09:09阅读：1347

周顾问股票

帮助7.3万好评489 入驻7年

问一问

第一轮，2014年11月21日~2014年12月17日，主升浪长达19个交易日，证券板块整体涨幅接近翻倍，这一轮券商行情的主要推动力是宽松的流动性行业政策放开主板低估值修复。

1）从宏观政策和市场流动性上来看，2013年以来国内GDP回落，2014进入货币政策新一轮宽松期。这一轮货币宽松的标志是2014年11月22日，央行下调了金融机构人民币贷款和人民币存款的基准利率。（11月21日券商主升浪开启）

2）从A股自身制度改革来看，2014年处于证券业政策放开期。

2008年至2011年，监管打击内幕交易，出台了一参一控等政策；从2012年开始，出台创新11条、新国九条，并且放松再融资、并购重组等政策，鼓励证券行业发展。

3）从市场风格来看，代表成长风格的创业板从2012年年底开启一轮慢牛行情，到2014年年中，创业板指累计上涨150%，而同期上证指数涨幅几乎为零。也就是说，在2014年年底券商行情启动之前，创业板强、主板弱的市场风格持续了近两年。

4）从券商行业内部来看，2014年7月25日宏源证券正式公告了与申银万国合并的重大资产重组方案。

第二轮，2015年7月、2015年11月以及2016年3月，这三次券商短期行情主要是特殊情况下的市场反弹。

反弹1.0：2015年6月15日开始，上证指数从5178点一路杀向3373点，短短一个月不到，下跌30%，2015年7月9日，市场开启第一轮反弹。
反弹2.0：市场对2850点“市场底”的确认逐步深化，十月“双降”后流动性的充裕，宏观经济逐步企稳，券商再度大幅上涨。
反弹3.0：市场经历熔断之后情绪逐渐修复，并且3月证金公司重启转融资业务，点燃券商板块情绪。
第三轮，2019年2月18日~2019年3月7日，主升浪长达14个交易日，证券板块整体涨幅48%，其中中信建投上涨150%。这一轮券商行情的主要推动力是宽松的流动性贸易摩擦阶段性缓和全市场估值修复。

1）从宏观政策和市场流动性上来看，2018年以来全球经济下行叠加中美贸易摩擦，国内经济下行压力加大，货币政策转向宽松，标志事件是2019年1月央行实施全面降准2019年2月18日公布的1月社融数据全面超预期。（2月18日，券商主升浪开启）

2）从市场自身来看，中美贸易摩擦经济下行，A股2018年年底出现业绩雷商誉减值雷，市场在1月初一度跌至2440点，有估值修复的需求。

第四轮，2020年6月18日至今：券商行情已经持续10个交易日，板块整体涨幅25%，板块龙头光大证券累计上涨92%，主要驱动力是宽松的流动性行业政策持续放开主板低估值修复行业内部重组预期提升。

1）宽松的流动性：事件冲击国内经济，3月以来，较大力度的宽松货币政策持续实施，并且6月30日央行宣布下调再贷款、再贴现利率，货币政策宽松的大方向依然未变，后续降准降息可期。

2）行业政策持续放开：2015年-2018年，国内资本市场持续实施金融降杠杆，政策收紧；2018年以来，政策再度放开，尤其是近期再融资、并购重组政策再次松绑，注册制改革加速推广。（上文说的转融通放开也是一个体现）

3）主板低估值修复：2019年年中以来，代表成长风格的创业板指数持续上行，创业板指累计上涨66%，而同期主板涨幅几乎为零，主板低估值板块有估值修复的需求。

4）行业内部重组预期提升：一是混合经营、银行获发证券牌照的预期提升；二是中信证券和中信建投的合并预期提升。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“牛市”，可获得关于牛市的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。

点击微信，一键关注

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

周顾问

当前我在线

一个电话，一次垂询，一份财富-叩富网同城理财

一对一咨询

文章很精彩？转发给需要的朋友吧

版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。

推荐相关阅读查看更多>