券商融资融券开通条件：
（1）股票账户近20个交易日日均资金在50万以上（现金，股票）
（2）有半年以上的本人股票账户操作经验
（3）通过风险评估测评
（4）个人信誉审核通过
满足以上条件可以携带本人的身份证和银行卡到开户券商营业部办理融资融券开户
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事件：

7月1日，A股房地产板块在沉寂已久后出现大涨，整体涨幅明显，300地产指数涨幅4.99%，万科涨7.46%，保利涨7.58%，招商蛇口涨4.99%，金地涨10.00%，阳光城涨9.94%，中南建设涨7.30%。

点评：

我们在5月18日提出“销售转正预期提升”，6月16日提出“行业短期基本面升势明显，下半年建议积极配置”，6月22日发布中期策略《房地产：更积极地看待2020下半年》提出“政策面平稳，资金环境相对宽松，为基本面持续修复奠定基础，行业短期升势明显。目前AH主流房企整体估值水平处于低位，高股息收益对长线资金具备较强吸引力，叠加海外资金回流预期，建议下半年对地产股配置可更加积极”。

我们认为当前政策面侧重供给端纾困托底，地方引才力度增强，重申“约束中求平衡”的整体政策框架。宏观流动性充裕，资金面边际改善，整体均衡，但避免房地产过度吸收信贷资源而产生“资金黑洞”效应的内生约束仍在。需求侧按揭投放路径依赖，利率跟随LPR下降；供给侧资金来源此消彼长，发债放量，信托严控。

得益于银行按揭投放路径依赖、疫情积压需求集中释放、房企加大推盘力度、置业情绪短期回温，短期销售反弹明显，我们预测2020全年商品住宅销售金额同比持平，销售面积同比-5%。

6月，CRIC数据显示，我们跟踪的40家主流房企单月销售额同比+15%（5月单月+11%），1-6月40家销售额降幅累计同比收窄至-2%（1-5月累计-7%），部分房企2020年上半年销售同比数据较好，如中国金茂同比增长约31%，金地集团同比增长约19%，世贸房地产同比增长约10%，招商蛇口同比增长约9%。持续向好的销售数据有力地激发了市场情绪。

供给侧地产链“硬核反弹”持续，新开工受制于高基数/棚改退潮/饱和备货约束，预计全年新开工面积-5%；开工库存回升，可售库存平稳，去化周期可控；竣工回归合同约束，复苏态势明显，边际波动，预计全年竣工面积+6.5%；施工增速回升，净停工逐步收窄，预计全年+4.4%；施工类投资韧性较强，土地购置费继续增长，房地产投资预测全年同比+5%左右。

主流房企销售和营收有望延续增长，利润端积极因素渐显。收入端：AH主流样本房企的2020年平均销售目标同比+11%，结算覆盖度仍在高位（A股25家约139%，H股20家约97%），竣工交付意愿积极，预计2020年AH龙头房企营收增长确定性较高；利润端：融资成本下行，拿地权益比例提升，积极因素渐显；股东回报：进一步下调派息比例的可能性较低。

投资建议

目前AH主流房企整体估值水平处于低位，高股息收益对长线资金具备较强吸引力。叠加海外资金回流预期，建议下半年对地产股配置可更加积极。推荐万科 A/万科企业、保利地产、招商蛇口、金地集团、融创中国、中国金茂。关注阳光城、中南建设、金科股份、世贸房地产、旭辉控股。

风险提示：

新冠疫情冲击明显，全球经济整体降速，影响居民收入、信用扩张、按揭偿还及消费支出；房企还债高峰来临，部分中小房企信用风险提升；办公楼出租率及租金水平下降；消费支出下滑有可能导致零售和仓储物业租金下滑。