央行货币政策微调 财政政策需协同推进聚合力

宏观大势

此次货币政策委员会例会释放了未来一段时期货币政策的走向和工作重点，适时退出疫情防控特殊时期出台的货币政策，继续回到稳中求进的主基调。

央行最新公布的货币政策委员会2020年第二季度例会信息中，货币政策的表述出现了较多变化。特别是相比于此前一季度例会，删除了诸如“控通胀”、“逆周期调节”等对未来政策调整的方向，增加了“坚持总量政策适度”、“坚持稳中求进总基调”、“形成与国内循环为主、国际国内互促的双循环发展新格局”等新要求。

央行货币政策委员会例会其实向市场释放了未来一段时期货币政策的走向和工作重点，就是适时退出疫情防控特殊时期出台的货币政策，继续回到稳中求进的主基调，做到货币政策既要坚持服务实体经济融资需求的主线，也要防止形成新的金融风险，特别是要对政策“后遗症”风险保持高度警惕。

央行货币政策出现微调，符合我国经济发展趋势。随着疫情防控进入常态化，除个别行业外，大部分行业复工复产基本恢复到疫情前期各项水平，各类经济指标出现边际改善。其中，国家统计局发布的数据显示，1-5月份，全国实物商品网上零售额同比增长11.5%，占社会消费品零售总额的比重为24.3%。5月份规模以上工业企业实现利润总额5823.4亿元，同比增长6.0%，4月份为下降4.3%。正是基于这些数据指标，央行秉承“风险应对要走在市场曲线前面”的调控理念，及时作出政策调整，是适时和必要的，也具有前瞻性。

当然，作为宏观调控重要工具政策之一，货币政策需要把握保增长与防风险的有效平衡，不能因为“防风险”影响到实体经济融资需求，给保就业、保市场主体等“六保”任务带来不利影响。这方面，央行例会提出有效发挥结构性货币政策工具的精准滴灌作用，提高政策的“直达性”，继续用好1万亿元普惠性再贷款再贴现额度，落实好新创设的直达实体工具，支持符合条件的地方法人银行对普惠小微企业贷款实施延期还本付息和发放信用贷款等举措，坚持了金融货币政策服务实体经济的宗旨，是把握保增长与防风险达到有效平衡的重要表现，也向市场释放了货币政策调整不会影响到实体经济融资需求，特别是中小微企业融资需求的信号，有助于稳定市场预期。

在货币政策出现微调 情况下，促进金融与实体经济良性循环，全力支持做好“六稳”“六保”工作，需要财政政策的协调发力，形成调控合力。

一是财政政策中已出台的减税降费政策要尽快落地，不能出现执行减税降费政策打折扣的行为。近期国务院通报了河北景县的案例，存在不切实际下压税收任务、搞税收排名，集中清缴补缴欠税，向企业分解税收任务、征收“过头税”，以扶贫名义摊派捐款，以及不顾财政困难举债搞迎检、办大会等问题，引起企业和群众的不满。这虽然是个案，但是也警示相关部门，落实减税降费政策并非一蹴而就，需要有实打实的举措，需要严格监督，防止政策空转。

二是财政政策还需要加大地方政府专项债和抗疫特别国债的发行力度，尽快形成投资实物量和消费实际。特别是要按照此前确定的建立特殊转移支付机制，及时将新增财政资金通过增加中央对地方转移支付、安排政府性基金转移支付等方式，第一时间全部下达市县，让市县政府将帮扶资金及时落实到受疫情冲击最大的中小微企业、个体工商户和困难群众，推动市县政府加强公共卫生等基础设施建设和抗疫相关支出等。这样就能促进金融与实体经济的良性循环，否则货币投放过多，但是投资和消费不能动起来，资金就会空转，甚至违规进入楼市、股市等，为经济增加虚火，给经济平稳运行留下更多“后遗症”。

□木丁（财经评论人）