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为进一步促进期货市场服务实体经济功能发挥、推动中国石油(601857,股吧)化工等相关产业健康发展，大连商品交易所特与中国石油和化学工业联合会合作于6月18-19日通过云端直播方式举办2020中国化工产业（期货）大会。

  6月19日上午的液体化工论坛上，福建省金纶高纤股份有限公司总经理 刘德伟出席论坛并以“疫情下行业格局重塑 聚酯企业利用期货辅助经营”为主题发表演讲。

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  刘德伟表示，国内乙二醇产能在2019年和2020年呈现暴发式增长，但下游需求增长却未能跟上供应产量增长。今年1~4月，国内乙二醇产量为310.2万吨，同比增长11.66%。其中，煤制乙二醇由于利润不佳产量仅为109.9万吨，同比减少1.17%。在成本端压力影响下，一季度煤制乙二醇产量逐步下行。整体来看，当新冠肺炎冲击市场后，让原本过剩的聚酯上下游雪上加霜。今年1~-4月，整个纺织服装、服饰业累计出口额为763.6亿元，同比下降21.5%。

  以下为文字实录：

  大家好，感谢大连商品交易所及其他主办方给我们金纶高纤这个机会，向大家交流疫情冲击下聚酯行业如何利用期货市场稳健经营。

  我汇报主要分以下四个方面：第一，不违基本面。第二，下看成本，上看趋势。第三，期现控库存，盈利靠价差。第四，平价看全貌。

  我们大家都知道，2020年的一季度由于受到疫情的冲击，我们整个产业链原料和产品价格一路下行。如果我们把整个企业经营听天由命，不做任何套期保值动作，我们一个季度的利润将化为乌有。我举产业链上一个典型的企业为例。比如说一个12万吨的纯涤纱工厂，由于1月到3月底，比如说百纤一吨叠加1675块，对于这样的涤纱工厂的话，一个季度跌价损失就要有1005万元。对于一个314万吨的化纤工厂，如果不做任何套期保值动作跌价损失3.6个亿，对于一个80万吨的乙二醇工厂跌价损失是1.34亿，600万吨的PTA工厂，跌价损失会超过7个亿。我们可以去看，不仅仅是短纤，2020年1-3月份乙二醇跌价1吨是1936块，PTA一吨跌价也是1765块。

  从2019年到2020年我们再更我宏观去看，整个全世界包括亚太区大型炼化工厂集中投产，带来整个亚太区炼化产品全面过剩。对于不同时期的产业链整个产能的匹配是调节库存的基本方向。比如说在2009年到2011年的时候，PTA产能在整个产业链上整个产量负荷偏小，发展到2019年和2021年这三年，整个产业链产能平衡的角度来看，很明显PS的过剩会大于PTA的过剩，PTA的过剩会大于PET的过剩。具体到乙二醇这个品种，我们看一下国内乙二醇的供需状况。

  国内的乙二醇产能及增长的状况，在过去十年，尤其是在2019年和2020年呈现爆炸式的增长，我们可以清楚看到，整个国内乙二醇产量的增长，下游需求增长跟不上供应产量的增长。比如说，2020年1-4月份，乙二醇产量310.2万吨，同比增长11.66%，在其中煤制乙二醇由于利润不好，产量109.9万吨，同比减少1.17%。我们可以看到，在成本压力情况下，一季度煤制乙二醇产量逐步下行。2019年的时候我们看待聚酯的两大原料，我们认为乙二醇产品和PTA产品是难兄难弟两个品种。2020年以后PTA加工空间将逐步向盈亏平衡点回归。按照最新的专利技术，单条产能达到250万吨以上的PTA工厂盈亏平衡点是出厂价格要低于加工空间，给出的是低于450块钱每吨