惊心动魄的一天结束，*ST银鸽仍未能逃脱面值退市的命运。

  6月9日晚间，*ST银鸽发布公告称，其收到上交所监管工作函，因其股票已连续20个交易日每日收盘价均低于股票面值，触及终止上市条件。*ST银鸽将在6月10日期停牌，等待上市委员会的最终意见。

  6月9日当日，*ST银鸽股价一局“定生死”，其保壳的幻想也被最终打破。在全天股价小幅摆动、交易清淡之际，在最后半小时，*ST银鸽惊现大笔卖盘，迅速将股价打至0.92元/股，直接收获跌停板，直至收盘仍未开板。

  拉升股价保壳管得了一时，却管不了一世。在*ST银鸽保壳战失败之后，还有哪些ST股即将上演类似剧情？

  *ST银鸽踩中面值退市

  六月债，还得快。在踩中面值退市之后，*ST银鸽在第一时间收到了来自上交所的监管工作函，即将等待上市委员会的“一锤定音”。

  6月9日晚间，*ST银鸽发布公告称，其受到上交所《关于河南银鸽实业投资股份有限公司股票终止上市相关事项的监管工作函》，截至6月9日，*ST银鸽股票已连续20个交易日每日收盘价均低于股票面值，触及终止上市条件，应当予以终止上市。

  基于此，*ST银鸽股票将自6月10日开市起停牌，上交所将在此后的15个交易日内召开上市委员会进行审议，并根据上市委员会的审核意见，做出相应的终止上市决定。

  此外，上交所要求，*ST银鸽全体董事、监事、高级管理人员应当勤勉尽责，维护公司正常生产经营活动，保护公司和全体股东利益，做好信息披露工作。*ST银鸽应尽快聘请主办券商，做好公司股票进入全国中小企业股份转让系统的具体安排和信息披露工作，确保股票在摘牌之日起45个交易日内可以挂牌转让，保护投资者股份转让权利。

  实际上，这一消息来得并不突然。在6月9日*ST银鸽上演的保壳之战，引起了市场的广为关注。

  回顾前一日情况来看，6月8日，*ST银鸽一度跌停，但在下午收盘前半小时被大笔买入资金强势拉起直至涨停，上演“地天板”，当日以0.97元/股报收。这也是*ST银鸽股价低于面值的第19个交易日。如此走势，被市场视为自救即将成功。

  然而在6月9日，*ST银鸽股价走势才真正是“定生死”的一天，其保壳的幻想也被最终打破。在全天股价小幅摆动、交易清淡之际，同样是在最后半小时，*ST银鸽惊现大笔卖盘，迅速将股价打至0.92元/股，直接收获跌停板，直至收盘仍未开板。至此，*ST银鸽再无翻身机会，达成20日面值退市条件。

  对于这一结果，股吧里的股民们也吵翻了天。有投资者称，“最后5分钟站上1元，但竟在后3分砸盘”，认为属于明显操控。也有人在0.99元全仓买入后，发现没能逃脱“定生死”，感慨自己命苦。【点击查看原帖】

  截至2020年一季度，*ST银鸽共有A股户数7.03万。对于部分热衷于炒作垃圾股的股民来说，在近期秉承着“富贵险中求”的理念前来抄底者不在少数，却也只能“愿赌服输”。

  风险不断年报“无法表示意见”

  每一只被投资者厌弃的面值退市股，都有属于自己的故事，对于*ST银鸽来说同样如此。

  公开信息显示，*ST银鸽成立于1997年，早在30年前就已上市。*ST银鸽前身是漯河市第一造纸厂，是河南最大的精制麦草浆造纸龙头企业。然而，近年来*ST银鸽的经营情况已是江河日下，陷入保壳危机。

  就最近十年业绩来看，*ST银鸽共有6年归母净利润为亏损状态，且其中5年亏损过亿。而在大额亏损之后，总能在次年或第三年实现微薄的正收益。不过，在业绩之外，违规担保才是*ST银鸽更大的危机。

  4月9日，彼时尚未披星戴帽的银鸽投资发布公告称，公司及董事长、董秘收到河南证监局警示函。河南证监局指出，2018年11月21日，银鸽投资作为保证人与某银行签订最高额保证合同，为控股股东漯河银鸽实业集团有限公司提供主债权最高限额为6.99亿元的保证担保，银鸽投资对该担保事项未履行审议程序及信息披露义务。

  根据《上市公司信息披露管理办法》，河南证监局决定对银鸽投资实施出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。此外，河南证监局也对银鸽投资董事长顾琦、董事会秘书邢之恒开出警示函，认为其在履职过程中未勤勉尽责。

  此后，4月28日晚间，银鸽投资发布2019年年度报告，当期实现营业收入20.19亿元，同比下降28.78%；实现归母净利润-6.38亿元。在连续两年净利润为负值且被审计机构出具“无法表示意见”之下，银河投资被实施退市风险警示，成为*ST银鸽。从披星戴帽到达成面值退市，*ST银鸽仅用了两个多月的时间。

  在立信会计师事务所出具的“无法表示意见”中，除了上述违规担保问题之外，*ST银鸽还存在2.67亿元的大宗贸易交易，涉及应付商业承兑汇票10.30亿元、应收账款余额1.31亿元，应收商业承兑汇票10.42亿元，且均已逾期。此外，对*ST银鸽多笔预付款项的商业实质即可收回性，立信表示无法获得充分的审计依据。

  此后，5月6日，由于上市公司业绩预告不准确且未及时更正、2018年年报信披不完整等问题，上交所作出纪律处分决定：对公司和时任董事长兼总经理顾琦、财务总监汪君、董事会秘书邢之恒、时任独立董事兼审计委员会召集人赵海龙予以通报批评，通报证监会并记入上市公司诚信档案。5月17日，*ST银鸽发布公告称，因涉嫌信息披露违法违规，其被证监会予以立案调查。

  “增持计划”难挽狂澜

  对于其他面值退市的个股而言，股价可谓是“兵败如山倒”，大多一路下跌，在股价低于1元的十余个交易日内，即可确认面值退市身份。而对于频繁自救的*ST银鸽来说，其股价数次出现反弹，在跌破面值期间数次收获涨停板，这也使得业内对其保壳成功颇具期待。

  例如，在6月2日晚间，即有媒体报道称，*ST银鸽第三大股东漯河发投拟增持上市公司股票。*ST银鸽控股股东银鸽集团表示，漯河发投拟在1亿元内增持*ST银鸽股票。然而，彼时这一增持计划却并未得到*ST银鸽的“官宣”

  对此，上交所也在第一时间向*ST银鸽发布工作函，要求其对媒体报道事项进行核实。*ST银鸽随后回复称，经向漯河发投核实，漯河发投已于6月2日、6月3日分别增持银鸽投资股票31,000股、200,000股，涉及资金约20万元。

  就整体增持计划来看，漯河发投预计在6个月之内通过二级市场增持银鸽投资股份，拟增持资金不低于2,000万元，不高于10,000万元。增持计划未设定价格区间，拟使用漯河发投自有资金进行，增持资金已准备到位。

  而对于增持计划的提前泄露，*ST银鸽解释为，因市场对银鸽集团债务问题处置进展以及后续的进展非常关注，持续有媒体向银鸽集团了解最新情况，因此在媒体沟通时，银鸽集团李雨龙根据前期与有关方沟通的内容和告知函的内容对接媒体回答了相关问题。经向漯河发投核实，漯河发投从未将有关信息预先通过媒体泄漏。

  虽然*ST银鸽解释此次增持计划泄露为“无心之失”，但仍被市场视为保壳心切。此外，近期市场上对于“拯救”*ST银鸽有颇多信息流传，除了国资出手增持外，也有传言称漯河市政府将联手“中植系”来实现*ST银鸽的保壳，也有市场消息称*ST银鸽及其大股东的纾困计划中引入长城资产“救驾”。

  消息真真假假，但*ST银鸽在5月22日上演“地天板”仍是不争的实施，并在随后四个交易日拉出4个涨停板。最近5日，*ST银鸽股价涨幅达到6.98%，对于ST股来说已算是颇有起色，但仍未逃脱面值退市的命运。

  拉升股价保壳管得了一时，却管不了一世。在*ST银鸽保壳战失败之后，还有哪些ST股即将上演类似剧情？市场将拭目以待。

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