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股指 震荡 + 
上周五晚间以来，美国股市大幅上涨，标普 500 只是涨幅高达 2.62%，刷新反弹以来记录。
欧洲股市也涨幅明显。A50 指数上涨 0.58%。美元指数小幅反弹，人民币汇率明显走升。
消息面上看，美国 5 月非农就业人数意外增加，失业率明显强于预期，美股应声大涨，
但随后官方澄清表示是统计口径导致。国内方面，5 月出口较强强进口偏弱，贸易顺差创
纪录新高，并且外储增加。外需暂时没有出现明显回落。彭博报道称政府考虑将 2000 亿
元政府债务筹集资金用于化解中小银行风险。风险事件方面，特朗普威胁对中国及欧盟
加征新关税。美国改变此前政策，宣布中国航司每周飞美航班总数不得超过两班。OPEC+
同意将历史性减产延长一个月。总体上看，周五盘后以来的数据和消息变动均有一定利
好影响，外盘市场涨幅也较大，对短线股指的进一步上行有一定支撑。技术面上看，上
证指数周内总体上涨，周线技术指标继续向上，震荡上行的走势符合预期，关注 2944 点
至 2968 点缺口附近压力，支撑上移至 2830 点附近，中期震荡上行趋势暂视作不变，3050
点和 2600 点是强压力和强支撑位。长期来看，国内需求好转迹象持续显现，且刺激政策
继续加码，经济企稳后逐步修复，但新的不确定性仍拖累市场上行步伐，尤其海外经济
和贸易风险，长期行情仍存在不确定性。 
国债 震荡 + 
国债：上周国债期货继续调整，但低位争夺开始加大，目前三品种价格已经逼近春节前
后的水平，相当于已经回吐了绝大部分因疫情冲击以及政策宽松所带来的收益率空间。
经济条件持续好转、供应压力大幅增加以及货币政策的转变是市场连续大跌的主要因素。
当前经济情况来讲，虽然有明显的补偿性恢复，但重回正常增长仍需相当长的时间。货
币政策方面，6 月初央行创设两个直达实体经济的货币政策工具，“普惠小微企业贷款延

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