【市场为T+0交易沸腾！券商迎重大利好 投资者要善用“双刃剑”】对于上交所提出研究引入单次T+0交易一事，有分析人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，上交所研究的是“单次”T+0交易，具有重要的试验意义。T+0交易制度将有利于提升科创板的交易活跃度，有望推广至整个资本市场。

也有分析会人士认为，T+0交易制度将进一步分化上市公司，更多地呈现出“锦上添花”而非“雪中送炭”的效果。T+0制度存在助长投机行为的弊端，监管部门应该审慎推进，防范金融风险。对于投资者而言，还是要仔细思考什么样的投资风格更适合自己。

  5月29日，上交所就2020年全国两会期间代表委员关于资本市场的建议作出回应，包括科创板将适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易，并对指数进行优化，再次释放制度改革的信号。其中，T+0交易制度放开尤其受到市场热议。

  2020年7月22日，科创板完整运行将满一年。上交所表示，从制度变革到效率变革，科创板的开局基本符合预期。实践暴露问题也能解决问题。上交所将以问题为导向，从优化“资本供给”和“制度供给”入手，推动下一步工作。

  “资本供给”方面，包括上交所将构建更为高效的并购重组和再融资制度、研究推出鼓励吸引长期投资者的制度、完善股份减持制度等。

  “制度供给”方面，上交所表示适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易，保证市场的流动性，从而保证价格发现功能的正常实现。

  T+0交易即日内回转交易，当天买入的股票在当天就可以卖出。为了活跃市场，国内在1992年引入T+0交易制度，不过因为当时市场条件不成熟，监管手段不完备，T+0交易带来成交量增长的同时，也带来了过度投资。1995年，A股交易制度又重启T+1并延用至今。

  事实上，在设立科创板并试点注册制配套业务规则征求意见过程中，不少投资者建议引入T+0交易机制。

  2019年3月1日，科创板相关业务规则和配套指引出台，T+0交易制度并没有出现。

  对此，上交所方面作出回应：“实际上，T+0交易机制在A股市场并不是新鲜事物。上交所成立初期曾实施过T+0交易机制，但最终因为市场条件不成熟，转而采取T+1交易制度。国内对实施T+0交易机制一直有呼声，但是也存在不同意见。经综合评估，按照稳妥起步、循序渐进的原则，在本次发布的业务规则中未将T+0交易机制纳入。”

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