原油强势震荡影响化工 PTA短期跟随波动

  期货：PTA2009周四震荡走强，收3476(涨30)，总减仓3.5万余手，成交量减少。前二十名资金流向：多头多分散减仓，持仓量减少，集中度微降；空头部分集中减仓，持仓量减少，集中度降低。当前现货社会库存历史高位、压力较重，下游需求恢复但整体仍较弱，供过于求形势；但国内强力宽松政策拉动经济，欧美逐步重启经济推升市场情绪。期货空头持仓集中度较高，部分集中减仓，盘面震荡微涨。短期或强势震荡波动，注意市场需求、国外市场和疫情预期变化，防范资金集中异动洗盘。

  现货：华东地区现货报价参考3280-3350，现货市场基差走强，成交仍偏弱。近期欧美开始重启经济，原油需求预期好转，但供需矛盾压力仍突出；原油承压震荡压制化工整体波动。当前PTA维持高开工率、周产量近年历史高位，社会库存压力较重；国内聚酯产能需求提升，纺织品需求有所回暖，但整体库存较高，价格承压；供需矛盾较大。厂家、贸易商维稳挺价为主，期货影响现货市场心态。

  简要策略：PTA2009或强势震荡波动，注意市场需求、国外市场和疫情预期变化，防范资金集中异动洗盘。波段操作：持多10%资金仓位，跌破3465平仓，若回踩3400附近及以下企稳可试多，若上冲3550附近及上方承压可减多、平多。短线操作：平仓观望，若回踩3400-3440区企稳可试多，若上冲3500-3550区承压可试空。短期关键位：3450、3500。

  策略分析：新冠肺炎疫情爆发对全球经济冲击严重，各国货币财政双宽松、大放水支持经济；近日欧美开始重启经济推升市场情绪，但疫情二次爆发隐忧仍在，且俄罗斯及南美疫情增长。原油极端涨跌加剧市场波动及不确定性。国内加强宏观调控，强力宽松政策稳定经济。当前PTA高开工率、周产量历史高位，需求开始回升；宽松政策增强期货低价区支撑强度，悲观预期将加重期现货冲高后压力；期货预计将走大幅震荡、筑底回升走势。中长周期布局战略：跌至低估低价区企稳后分步布局中长线多单为宜，注意关键位资金情绪及主动性。

  提示：全球新冠肺炎累超434万；美国累积确诊超142万，俄超24万。国常会：把“六保”作为“六稳”工作的着力点，稳住经济基本盘；加大宏观调控对冲力度。央行：当前应当允许宏观杠杆率有阶段性的上升，推动降低贷款实际利率。鲍威尔：需要更多政策来摆脱经济衰退，警告经济“存显著下行风险”。中国4月社融、信贷等数据均高于市场预期。欧美部分地区开始逐步放松疫情管控措施。沙特将在6月额外减产100万桶/日。OPEC将未来三个月石油需求预期下调近300万桶，降幅约15%。财政部：将适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模。