现货：12月17日PTA现货在6695元/吨附近、较前一交易日小升30元/吨，现货加工费接近1000元/吨；12月17日pta现货成交清淡、基差持稳为主，日内现货报盘升水01合约170-180元/吨附近、递盘升水150-160元/吨附近，成交基差多在升水160-170上下、主流成交价格在6685-6715元/吨附近，主力供应商仍有少量采购行为、贸易商参与为主。12月17日原料PX价格小幅回落至1069美元/吨附近，中期PX处于平衡到紧平衡状态，PX-原油价差未来或从高位震荡回落。

供需：pta去库趋于结束、目前全社会库存暂处低位，短期库存将低位持稳为主、然后再进入春节季节性累库阶段。供给方面，pta行业开工率预计在80.8 %附近，华东220万吨装置计划1月中旬附近停车短停7-10天左右，上海65万吨pta装置推迟重启时间至月底附近、该装置于10月16日停车，另外江苏35万吨停车小装置计划1月初附近重启，目前逸盛大连225万吨处于停车检修中、其于11月25日附近开始大修约两个月，加工费处于较高水平对未来供应回升激励明显、而短期回升速度依赖大厂调节，后期关注已停车装置重启进度和福海创PX-pta复产进度。需求方面，17日聚酯开工率预计在89%附近，近期较多聚酯企业再度抛出未来检修计划，引起市场对聚酯是否集体提前检修的担心，但年底来自于政策层面的积极信息较多，整体市场氛围出现改善迹象、增加了聚酯集体提前减产的难度；17日当周聚酯利润整体持稳为主，短纤利润较好、瓶片利润偏弱、其他多围绕盈亏平衡偏上附近波动；17日当周聚酯产销一般在7成附近、周末产销较低在5成附近，聚酯库存近期处于健康状态；加弹织造负荷暂持稳于中等水平附近，未来关注聚酯利润演变及下游放假时间。

观点：上一日TA主力05震荡走高、近月01升幅较小。短期pta供需两端变化较小，后期需求或稳中趋降、供应则可能稳中趋升，整体TA库存短期或将低位持稳为主、然后再进入春节季节性累库阶段；成本端PX价差近期高位震荡为主，中期PX供需难言宽松、未来PX价差收窄节奏或相对较慢。综合来看，短期整体市场氛围对05走势影响较大、目前05价格位置已有较高弹性，暂对05走势持中性观点。

策略：05合约多单逢高减持、参考位置6300-6400附近；跨期，3-5、5-7、5-9等待正套机会为主，平水附近可考虑入场；套保，TA生产商加工费1000元/吨以上可考虑分批适量套保锁定利润，而下游企业6000以下可考虑05、07、09等远期合约锁定加工价差利润的买保策略。

风险：宏观系统性风险。

转自金投网

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