5.12日股指期货交易策略
发布时间:2020-5-12 09:23阅读:331
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股指 震荡 +
隔夜市场方面,美国股市涨跌互现,标普和纳指上涨,道指下跌,标普 500 指数上涨 0.02%。
欧洲股市也涨跌互现,德国、法国市场上涨,英国回落。美元指数上涨,人民币汇率走
低。隔夜消息面上看,美联储官员淡化市场的负利率预期,多位联储行长表示不会采取
负利率。英国政府发布全国解禁复工路线图,其也是除美国之外在好转迹象不明显的情
况下宣布复工的国家。油价方面,沙特宣布 6 月份自愿性单方面额外减产 100 万桶/日,
不过市场对此反应平淡。国内方面,昨日盘后数据显示,4 月国内信贷和社融数据超预期。
继续关注中美贸易谈判情况。总体上看,隔夜消息面略有偏多,而近期经济数据公布较
多,市对市场将产生持续影响。今天将发布国内 4 月通胀数据,预计 CPI 升幅进一步放
缓,PPI 跌幅扩大。技术面上看,上证指数日内呈现震荡走势,主要技术指标变动不一,
多数显示已经出现短期超买迹象,关注多空对 2900 点争夺,日内级别的冲高回落仍需警
惕,上方 3050 点附近仍是阶段性重要压力,主要支撑位则在 2600 点上方。长期来看,
此前国内需求好转迹象增加,且刺激政策继续加码,经济有再次企稳迹象,但新的不确
定性仍拖累市场上行步伐,尤其海外经济的风险,长期行情仍存在不确定性。
国债 震荡 +
国债:昨日国债期货延续高位调整,从三品种相对表现上来看,仍然呈现我们一直提示
的收益率陡峭化特点,短债表现好于长债,市场结构性特点明显。逻辑有二,一是来自
于经济驱动力的减弱,自一季度经济数据公布后,二季度经济将处于继续修复的过程中,
基建投资将出现显著回升,消费需求在政策支持下也出现明显好转。昨日央行金融统计
数据,社融增长、新增人民币贷款以及 M2 增速均高于市场预期。从经济条件来看,债市
的重要驱动因素之一,经济基本面已经越过低点,债市也将由原来的经济+政策双轮驱动
模式进入单轮驱动,驱动力的减弱使得债市由全局性机会转向结构性机会,尤其是长端
想象空间明显收窄,市场兑现收益意愿提升。二是来自于供给压力,4 月份利率债三大券
种发行同步放量,记账式国债、地方政府债与政策性银行债单月发行同比增速分别达到
了 27.22%、26.51%和 28.08%。4 月下旬用于稳投资、补短板的第三批 1 万亿专项债额度
正式下达至部分省市,并要求 5 月底前发行完毕。5 月下旬全国两会确定财政赤字提高比
例后,国债也将面临集中发行,因此,5 -7 月份将迎来年内利率债的集中供给期。以上
因素对 5 月份以来的国债期货市场构成较大压力。但从技术条件来看,国债期货长期上
涨趋势并未破坏。从当前经济与政策来看,市场收益率水平缺乏长期上行基础,市场暂
不具备转熊的条件。操作上,建议继续捕捉品种间结构性机会,对于配置资金建议等待
短期调整后的买入机会。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。


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