北大光华：建议为公共卫生体系基建投资提供资本金1万亿

新冠肺炎疫情在全球迅速蔓延，直接冲击实体经济，造成全球经济社会层面上的巨大灾难。虽然我国在疫情防控和经济重启方面一直走在世界前面，但是正如第一季度经济数据所显示，新冠疫情对经济社会秩序的外生冲击百年一遇，已经出台的一系列货币政策和财政政策相较于复杂局面下的疫后经济重建目标及较长期将面临的下行压力，显得力度偏弱且碎片化，政策目标明确度不高。1929年大萧条因政策力度不够而迁延日久，就是历史给予人们的教训。经济疲软的惯性会使得后期经济下行的压力更大，问题更难解决。当前我们必须下更大决心、以更强的推动力，出台力度更大的经济复苏和重建方案，使得经济重获活力。

近期，北京大学光华管理学院多次组织教授们就疫后中国经济重启建言献策，根据疫情影响性质以及中国经济核心逻辑的变化，提出了一揽子政策建议：

加大关键领域的有效投资可以为疫情下经济复苏注入动能，包括：

（一）扩大在公共医疗卫生体系的投资，规模1万亿

疫情期间，暴露出我国在公共医疗卫生体系存在的短板弱项。2018年，我国医疗支出占GDP比重为6.4%，同年度美国这个比例为17.2%，日本10.7%。我国在该领域投资总量仍有较大提升空间。我们建议为公共卫生体系等基础建设投资提供资本金1万亿，促进社会公共保障能力提升的同时也为疫后经济复苏提供动力。

（二）老旧小区、住房租赁、保障性住房及中心城市/都市圈基础建设投资，规模6600亿

老旧小区、租赁住房、保障性住房以及中心城市/都市圈等基础设施建设规模庞大，可带动较为可观的投资。据我们统计，全国各地需要改造的小区达到17万个，涉及建筑面积40亿平米。据目前各试点城市老旧小区改造投入资金情况来看，平均每个社区改造所需资金约850万元，每平米所需改造资金280元。平均两种计算方法可得老旧小区改造将拉动投资约1.3万亿，若分五年推进，每年可新增投资2600亿。

现在每年有1300万的新市民，2.9亿的农民工，他们的居住问题需要大量的租赁住房和保障性住房投资来解决这个问题。租赁住房和保障性住房是切实关乎民生的投资方向，不仅有助于解决低收入家庭住房问题，推动形成多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，也可加快建设房地产长效机制，落实“房住不炒”的政策定位。

我们建议在租赁住房和保障性住房方面增加投资4000亿元，可以考虑由财政或是住房公积金提供资本金，设立“开发建设引导基金”，加上市场机构的参与和金融机构提供的融资， 直接参与保障型租赁住房建设，或者收购政府、国有企业经营性资产，将资产更新为保障型租赁住房。培育成熟之后通过公募REITs退出，形成“开发→培育→退出→开发”的投融资闭环。现阶段和未来一段时间的投资对疫情下经济的复苏能形成极大推动作用，同时通过机制设计保证资金安全。

通过中心城市/都市圈建设，推进基础设施一体化和基础服务均等化，增大城市集聚效应和城市所能容纳的最优人口规模，促进统一大市场的形成，将更多的人纳入“市场”，通过集聚实现人均收入增长，实现中心城市与周边城镇的差异互补发展，最终缩小发展差距。这部分投资预算已经有规划，不纳入我们统计范围。

北京大学光华管理学院宏观政策课题组

课题组成员：刘俏、徐宪平、周黎安、陈玉宇、张峥、颜色、唐遥、张琳、高茜芸、张佳慧

新京报编辑 孙勇 校对 危卓