一季报印证盈利底 关注政策驱动和内生高景气方向
发布时间：2020-5-11 10:49阅读：184
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一季报印证盈利底 关注政策驱动和内生高景气方向
山西证券指出，通过对已经公布的2020上市公司一季报拆解分析，判断一季度业绩低点已经确认，反映了本轮疫情对业绩的最差影响，预计在债务周期见底+库存周期回暖的两大背景下Q2-Q4上市公司业绩回暖速度或超过当前市场预期。当前时点货币政策仍有继续宽松降低企业财务负担的动力，财政政策也具备较强的逆周期对冲需求，叠加产业与对外开放政策，政策层面整体对A股Q2-Q3形成的支撑将持续。从板块业绩来看，创50板块在本次疫情中的韧性要强于其他板块，主要原因在于其部分新业态规避甚至对冲了疫情的风险。本轮疫情如果未来会持续影响大众的生活习惯部分新业态板块或出现趋势性行情。总体而言，当前时点较2019年末时点更为乐观，从经济周期、自下而上基本面、风险以及政策4个维度来看A股将得到较好的支撑，可以适当扩大止盈区间。
具体行业而言，Q1业绩显示食品饮料龙头表现依然稳健，农业板块表现不俗另外短期供需仍未得到均衡，新业态（如云办公、云计算等）企业快速崛起。预计大基建（建筑、建材、机械、钢铁等）、新基建（5G）也有望得到政策的刺激在二季度有所表现。
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具体行业而言，Q1业绩显示食品饮料龙头表现依然稳健，农业板块表现不俗另外短期供需仍未得到均衡，新业态（如云办公、云计算等）企业快速崛起。预计大基建（建筑、建材、机械、钢铁等）、新基建（5G）也有望得到政策的刺激在二季度有所表现。
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