5月8日股指期货交易策略
发布时间:2020-5-8 09:13阅读:420
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股指 震荡 +
隔夜市场方面,美欧股市全面上涨,美国标普 500 指数上涨 1.15%。A50 指数微跌 0.09%。
美元指数回落,人民币汇率走升。消息面上看。数据显示美国申领失业救济人数连续七
周超 300 万,暗示今日公布就业数据将继续显著下挫,市场预期 4 月非农就业人数减少
2200 万,失业率料达 16%。美联储官员警告经济复苏之路会很漫长。而利率期货则显示
美国明年初将出现负利率。欧央行行长坚持非常时期需采用超常规工具。英国央行维持
利率不变,暗示下月或加码宽松。沙特上调油价以支撑市场。据悉美中两国最高贸易代
表最早下周通话讨论贸易协议进展。总体上看,隔夜消息面影响偏多,尤其市场对美联
储的宽松预期造成股债黄金同步上涨。技术面上看,上证指数昨日呈现震荡走势,主要
技术指标放慢上行步伐,且未能突破 2880 点压力位,需要继续关注震荡上行的动力,上
方 3050 点附近仍是阶段性重要压力,主要支撑位在 2600 点上方。长期来看,此前国内
需求好转迹象增加,且刺激政策继续加码,经济有再次企稳迹象,但新的不确定性仍拖
累市场上行步伐,尤其海外经济的风险,长期行情仍存在不确定性。
国债 震荡 +
国债:昨日国债期货延续调整,经济预期好转是近期债市高位调整,尤其是中长期品种
结构性走低的关键因素。进入五月以来随着国内疫情防控措施的放宽,各项经济数据均
呈现不同程度回升,昨日海关公布 4 月份外贸数据也好于市场预期。两会前预计财政与
再提前下达 1 万亿元专项债新增限额,月内将迎来利率债供给高峰,势必需要宽松的货
币政策予以配合,数量型和价格型工具均有实施空间,月中将有定向降准政策的第二次
实施,我们预计基准利率下调的迫切性在提升。从外部条件来看,由于疫情爆发的时间
与防控力度不同,因此各国拐点出现的时间也不一致,但主要经济体中欧洲与美国将陆
续重启经济,这在债券市场收益率上已有体现,意大利、美国、法国、日本等中长期国
债收益率均自低位回升。因此,从阶段性市场主导因素的变化以及市场风险偏好回升角
度来看,国债期货价格将迎来一段时间的调整期,从品种间也将继续呈现结构性特点,
这与我们近期一直进行的提示相一致。但就此判断国债进入熊市仍为时尚早,一方面,
当前脆弱的经济的恢复过程需要低成本的融资环境,这是国内最高级别会议上反复强调
的。另一方面,外部经济在二季度确定性面临深度衰退,不排除陷入长期萧条的可能性,
这对于国内经济也将形成较大的拖累,同时也可能会恶化当前的贸易与国际关系。因此
我们倾向于认为当前资产轮动是来自于疫情拐点后的市场风险偏好转变,但最终将重回
基本矛盾。操作上,建议继续捕捉品种间结构性机会,对于配置资金建议等待短期调整
后的买入机会。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。


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