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      农畜产品 白糖 震荡 + 白糖：国际糖价继续反弹，尽管巴西在四月上半月增产食糖幅度达到同比178%。原油价格回升是提振糖价的重要利多因素，但是这恐怕难以改变糖厂增加甘蔗制糖比例的意愿。而且，全球食糖消费下降更是无法完全恢复，糖价中长期弱势还将持续。若郑糖主力合约反弹到5000元附近还可以尝试做空。长假来临注意风险控制。

     苹果 震荡 + 苹果：市场相对平静，苹果10合约高位震荡。苹果市场目前主要影响因素参照两方面，一是现货情况，二是新季产量预估。现货方面，五一备货行情结束，客商五一发货逐渐结束，今日总体发货量较平常增加，但是幅度并不是特别大，山东地区小果价格呈现上涨趋势，大果走货量仍旧比较一般，库存压力逐渐显现。目前产区苹果库存仍然高企，近月05、07合约仍然是承压表现，在高库存难以有效缓解的情况下，07合约价格将继续震荡偏弱，后期继续关注山东地区的走货情况。新果方面，目前产区苹果仍处于关键生长期，天气对于市场的干扰较大，陕西以及甘肃部分地区进入坐果期，上周出现大幅降温对新果的影响仍处于验证期，10合约目前主要关注点在于前期冻害对于产量的实际影响程度，卓创咨讯昨天公布的数据显示陕西以及甘肃地区冻害所引发减产预估在8%左右，低于之前的市场预期，市场的多头情绪有所放缓，不过需要注意的是目前可能部分影响未反应的情况，后续仍需继续跟踪坐果以及套袋情况。对于10合约来说，产区冻害的发生以后，期价的重心预期有所上移，不过考虑目前的影响程度远不及2018年的情况，当前看期价的上方空间也较为有限，短期苹果10合约价格很有可能进入高位震荡，操作方面短期建议观望为主，等待做空机会为主，参考区间9300-9500，继续跟踪相关的调研情况。

     鸡蛋 震荡 + 鸡蛋：JD2006合约低开震荡收星，小幅增仓。今日鸡蛋现货市场价格整体回落，五一备货支撑作用偏有限，节前缺乏上涨动力，供应端来看，淘鸡主产区均价4.3元/斤附近小幅波动，淘汰鸡货源不多，养殖单位淘鸡不积极，短期高存栏结构持续，中小码蛋供应充足，而南方天气逐渐潮湿，鸡蛋质量问题担忧仍存，出货压力增大；需求仍疲软，随着疫情得到控制，下游需求有所恢复，但整体消费增量偏有限，同比仍大幅减少，且部分地区疫情对人员流动的限制仍在，短期内需求端难有实质性好转，此外，猪肉价格继续调整及禽肉市场价格走弱，侧面反映当前禽肉产能比较充裕，对蛋价提振作用边际减弱，整体供需仍趋于宽松，短期缺乏利多驱动，预计短期蛋价仍有缓慢下调预期，中长期来看，8月份行情还会在，但可能不会达到预期，因当前养殖企业仍处于微利水平，也将不利于短期去产能进程，进而延后市场供应压力，关注后期淘鸡节奏及需求恢复情况影响。鸡蛋主力06合约震荡偏弱，围绕3100附近小幅波动，短期关注3000-3100区支撑，低位做多安全边际较高，但仍缺乏利多驱动，日内参与，节前谨慎持仓。09合约支撑3900附近，压力4500，日内参与或逢低布局长线多单为主。
     棉花、棉纱 涨 + 棉花棉纱，2020年4月29日，棉花主力合约收盘价为11120 元/吨，涨0.48%；棉纱主力收于18510 ，涨0.27%，ICE 2号棉花收盘价55.87 美分，涨1.56%。本周原油探底反弹，欧美股市短期上涨，带动外棉走高，但中期走势我们仍维持看空观点，因疫情并未得到控制且全球股市恐仍有新一轮跌势，全球棉花消费料仍将继续减少，总体来说，棉花行情短期料维持震荡行情，中期主力合约CF2009在11500上方做空为主。数据揭示出，3月份虽然我国疫情趋向平稳，但纺服内销情况不容乐观，下滑幅度仍在扩大，整体增速下滑明显；纺服出口恢复缓慢，受到3月份疫情在全球持续扩散的较大牵制；网上零售平稳恢复，同比受影响程度相对较小；行业投资和利润情况受到疫情的巨大冲击，回升较快，但同比仍大幅削弱。期权方面，棉花指数加权隐含波动率维持高位，为30.4%，与短期历史波动率基本持平。波动率回归正常区间，但仍略偏高，短期可以卖出宽跨式期权合约，或者逢高卖出认购期权。
      菜粕 涨 + 菜粕：CBOT大豆周三收盘上涨，交易商称受技术性买盘、最新出口销售以及对全球最大的大豆买家中国需求将增加的希望提振。菜粕市场目前主要关注两方面，一是豆粕价格波动，二是菜粕自身的供需情况。豆粕价格预期来看，南美大豆确认丰产以及美豆意向播种面积同比增加，新冠疫情影响下全球大豆消费增速放缓，目前全球大豆呈现供应宽松格局，不过当前正值美豆的播种季，容易出现天气炒作，天气扰动对外盘价格的影响增强，国内方面随着大豆到港量的回升，豆粕低库存局面将逐步缓解，在美豆天气扰动以及国内供应逐步宽松的影响下，豆粕期价短期继续区间走势。菜粕自身供需来看，国内油菜籽供应量仍然有限，整体压榨开机率仍处于较低水平，不过进口颗粒粕的库存高企弥补供应缺口，且在全球疫情形势严峻的情况下，今年整体水产养殖同比预期下滑，菜粕整体供应紧平衡。不过需要注意的是，由于进口油菜籽量持续维持低位，可交割菜粕量也将持续处于低位，同时水产需求存在季节性，当前处于水产的季节性旺季，其下方仍然存在一定的支撑，短期09合约将继续2250-2600区间震荡走势，操作方面建议关注低位做多机会，参考区间2250-2300。期权方面，短期可以卖出行权价为2250元/吨的看跌期权与卖出执行价为2600元/吨的看涨期权的组合策略。
      玉米 震荡 + 玉米：29日，大商所玉米主力09合约于2100元/吨承压，连续两日小幅偏弱，午后收于2094元/吨，较前一日下跌2元/吨。国内玉米涨势放缓。由于5月上旬公路运费免费的情况可能不在，那么这个运费谁来承担是个关键。而下游目前深加工处于临近亏损状态，而饲用需求仍未起来，很有可能被主产区消化掉，近期关注北港玉米价格情况。目前国内玉米市场呈现出阶段性偏紧的态势。偏紧的原因在于后市预期缺粮，但当前并不缺粮。当前主产区售粮进度已赶超去年同期的水平，基层余粮不足一成，深加工企业库存远不及去年同期，目前国内粮源主要集中在中间流通环节，贸易商挺价惜售，造成玉米价格坚挺上涨。近期现货价格连续上涨，现货向期货靠拢，基差收敛至80元/吨左右，依旧处于历史的波动下沿。目前粮源集中在中间流通环节，与下游议价能力较强。但目前依旧关注的是前期高预期下的需求是否会被证伪。如果需求不能支持价格上行，那么仍然有下跌风险。从技术面来看突破2050元/吨之后暂时站稳2050元/吨，并上攻2100元/吨历史前高，近期关注2100元/吨压力位。
淀粉 涨 + 淀粉：29日，淀粉主力09合约回调，午后收于2441元/吨，跌幅0.16%。国内淀粉现货报价大多稳中上涨。由于原料玉米到厂量减少，淀粉行业开工率下滑，气温转暖后，淀粉出库量增加，库存加速去化。短线在成本端支撑下，淀粉预计近期上攻2500元/吨。
      纸浆 震荡 + 纸浆：纸浆期货偏弱震荡，假期临近市场交投活跃度不高，现货价格持稳，华南地区银星含税报价4550元，河北地区俄针4600元，供应稳定，4月下旬国内港口木浆库存小幅减少，库存绝对量维持高位。Suzano对欧洲及北美阔叶浆价格提涨30美金，结合前期银星5月提价，目前看浆厂挺价意愿较强，但最终落地情况仍要看实际需求。欧洲疫情好转，开始复工复产，但美国及新兴国家新增确诊人数依然较高，参考中国情况，预计海外经济活动明显恢复尚需时间，同时还要规避疫情二次爆发风险。成品纸需求低迷，国外纸厂检产增加，加剧全球木浆供应压力。从其他大宗商品的供应看，疫情影响要低于预期，纸浆短期还很难看到供应收紧，预计4-5月全球库存延续增势，需求弱势下浆价反弹驱动不足，09合约短期围绕4500元附近震荡，原油大涨或带动期货浆价走强，建议反弹做空，二季度存或再创新低，后期纸浆企稳反弹一是看到海外疫情受控，二是纸浆期货远月升水结构走平。

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