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       原油 涨 + 原油：隔夜欧美原油再度大涨，美原油涨超20%。美国方面称，正在考虑额外增加存储1亿桶石油，不久后将会宣布对石油工业的援助。EIA报告显示，上周美国原油库存增加899.1万桶，为2017年4月以来最高水平，汽油库存下降367万桶，精炼油库存增加509万桶，炼厂开工率小幅回升至69.6%，上周美国国内原油产量减少10万桶至1210万桶/日，从数据来看，美国市场消费未进一步恶化，后续仍需关注消费是否会出现拐点。另外，在经历了美原油05合约逼仓事件后，市场风险意识普遍提高，一些大的石油基金如USO以及标普道琼斯等已清空美原油06合约上的仓位，这降低了美原油近月合约在临近交割前的下跌压力整体来看，近期市场波动较大，假期外盘波动面临的不确定性较多，建议国内减仓应对，轻仓过节。
     沥青 涨 + 沥青：昨日国内沥青现货整体持稳。近期国内沥青炼厂开工负荷继续回升，资源供应持续增加，但由于下游低价囤货需求增加以及南方刚性需求带动炼厂出货，炼厂整体出货顺畅，炼厂库存持续走低。需求方面，由于下游低价囤货需求增加以及南方刚性需求带动炼厂出货，炼厂库存持续走低。但由于目前终端项目施工释放有限，因此整体下游刚性需求表现一般，资源库存向下游转移，社会库存水平仍然偏高，给后市现货走势造成压力。盘面上，成本端反弹有望带动沥青盘面日内上涨，但假期间成本端面临的不确定性仍然较大，建议减仓应对，轻仓过节。
燃料油 震荡 + 燃油：隔夜原油大幅反弹，美国能源信息署（EIA）公布的最新周度数据显示，截至4月24日当周，美国商业原油库存增加899.1万桶至5.276亿桶，升至2017年4月份以来的新高水平，但增量大大低于市场预期；其中，库欣原油库存增加363.7万桶至6337.8万桶，创2017年11月份以来新高。同一周内，美国汽油库存减少366.9万桶；美国精制馏分油库存增加509.2万桶。整体来看，汽油库存开始缓慢去化，炼厂开工率小幅提升，预计五月份减产之后原油有望企稳。本周新加坡含硫0.5%低硫燃料油相对含硫10ppm柴油的贴水在20-30美元/吨，较两周前的贴水30-40美元/吨有所上涨。船用油送到货升水走强导致该价差收窄。新加坡380纸货价差仍维持在-10美金/吨震荡，预计后市有望走高，燃油9-1合约价差有望缩窄，短期内关注压力位1550元/吨，五月份之后燃料油有望震荡回升。
       聚烯烃 震荡 + 聚烯烃：受库存增幅不及预期，油价大幅反弹，情绪有所回暖，本周国内港口聚乙烯库存整体继续下行，进口利润方面，贸易商利润放大。部分货源贸易商利润在60美元/吨附近，平均水平在20-30美元/吨。节后外商大幅降价开始于3月中旬开始大幅降低，此时外商报盘集中在3、4、5月装报盘，也就是对应3-6月到港。3-4月进口量没有爆天量，反而是外部货源成本降低，叠加需求转弱施压国内市场。聚丙烯临近月底期货市场变动幅度有限，石化厂价也维持稳定居多，成本端无太大变化。同时月底PP市场供需矛盾并不明显，部分企业已完成本月销售任务，而下游终端节前备货也多已采购完毕，市场仅少量刚需成交，贸易商为出货报价有下滑预期。但考虑市场货源偏紧现象依然存在，现货价格存在一定支撑，关注pp7290元压力位。
       乙二醇 震荡 + 乙二醇：主港液体化工品罐容紧张，交割带动盘面短线上涨。近期，华东主港液体化工品胀库现象较为严重，罐容紧张，临近交割，乙二醇05合约空单减仓离场带动09合约走强。据悉，本周至五一期间，船货集中抵港，船只排队现象严重，船货入库缓慢。且部分库区因后续到货集中，正在催促下游工厂提货，腾清罐容。因此，本周主港出现去库行情并非是乙二醇需求拉动，而是由于船货到港量大，进口货物入罐缓慢所致，预计五一节后主港库存数据将显示继续累库。综上，短期盘面因交割，多空资金博弈，整体或偏强运行，暂时关注前期3700压力位。
PTA 震荡 + PTA：原油反弹叠加05合约空头平仓带动期价走强。PTA2005合约即将步入交割月，近期空头平仓离场带动05合约走强，09跟涨。同时，步入5月，主要减产国将开始执行减产协议，市场心态也逐渐趋于谨慎。从现货市场来看，近日随着PTA价格的震荡反弹，现货市场的成交氛围有所下滑。回归PTA基本面来看，目前仍是偏弱，我们暂时没有看到供需面的支撑。一方面，目前PTA企业高加工费下，开工率维持在93%附近，而PTA终端织造订单尚未恢复，聚酯负荷目前在83%附近，负荷进一步提升的空间受限。预计5月份PTA仍处于缓慢累库的状态。综上，短期临近交割，空头平仓离场带动05走强，09跟涨，暂时关注上方3450压力位。
       苯乙烯 震荡 + 苯乙烯：主港短期去库兑现。截至本周三，华东主港苯乙烯库存至27.45万吨，较上周下降2.14万吨，环比下降7.2%，同比上涨5.4%。贸易库存至17.53万吨，较上周下降了1.33万吨，环比下降了7.1%，同比下降了18.4%。主港短期去库行情已基本兑现，下周船货到港量在5.515万吨，预计节后主港将再度回归累库行情。同时从国内供应来看，上周国内苯乙烯开工率为74.3%，后续开工率将进一步回升。从下游需求来看，ABS、PS、EPS生产利润处于高位，整体开工目前处于相对高位。目前来看，由于下游需求尚可，国内供需暂时维持中性状态，关注成本端原油的指引，短期或偏暖震荡，暂时关注上方5550压力位。
         尿素 震荡 + 尿素：昨日尿素09合约在昨日创出新低之后，今日小幅震荡整体走势依旧偏弱。4月28日交通运输部发布公告，自2020年5月6日零时起恢复全国收费公路收费。在此期价生产企业会加大排库力度，下游企业也会积极补库，短期可以看到生产企业的库存下降。从供应的角度看，当前尿素装置的开工率仍处于同期历史高位，供应端仍维持充足，而由于下游复合肥装置的检修，短期需求小幅下滑。当前生产企业库存60万吨，处于同期历史高位，库存仍对期价有压制作用。5、6月份农需将有所发力，但09合约仍面临这高库存和装置投产预期的压力，大方向依旧维持偏空的趋势，前期高位空单仍可以继续持有。
       液化石油气 震荡 + 液化石油气：昨日PG11合约减仓下跌，短期由于多头获利了解所致。从现货价格走势来看，昨日现货成交整体较为稳定，广州石化民用气出厂价维持在2600元/吨。从季节性消费的角度看，5、6月份为现货消费的淡季，此阶段现货价格易跌难涨。从原油的角度看，隔夜外盘原油价格大幅上涨，主要受到EIA公布的周度数据的利好以及需求恢复的预期。具体数据显示，截止至4月20日当周，美国原油产量为1210万桶/日，较上周下降10万桶/日。炼厂开工率为69.6%，较上周增加2%。美国原油库存5.27631亿桶，较上周增加899.1万桶，汽油库存2.59565亿桶，较上周下降366.9万桶，精炼油库存1.41972亿桶，较上周增加509.2万桶，库欣原油库存6337.8万桶，较上周增加363.7万桶。从产量和炼厂开工率数据分析可以看到，当前美国产量在持续下降，而开工率的回升，表示需求在逐步恢复，特别是汽油库存的下降，可以加以佐证。5月份OPEC+开始正式实行减产，市场的悲观情况开始逐步缓解，此时油价有反弹的预期。但由于目前原油库存仍处于高位，而且每周仍以将近一千万桶的速度在累库，故油价想大幅走高，仍有难度。原油的高库存压制的油价，故油价对LPG的支撑力度在减弱，同时5、6月份的需求淡季，PG11合约继续走高难度较大。今日是五一节前的最后一个交易日，为规避节假日外盘波动的风险，建议减持手中头寸，轻仓过节。
       甲醇 震荡 + 甲醇：甲醇重心底部震荡，围绕1700关口运行，盘面波动近期加剧。国内甲醇现货市场整体维稳，内地市场盘整为主，沿海地区价格仍有所松动。主产区企业报价大稳小动，处于偏低水平，新签订单顺利，出货较为平稳。生产厂家面对亏损，继续下调报价意向偏低。当前处于春季检修节点，供应端压力缓解，但西北地区开工水平仍偏高，货源充裕局面短期难以改变。假期临近，下游市场备货有限，维持刚需采购，现货交投仍呈现不温不火态势。沿海甲醇市场表现偏弱，主要受制于港口库存居高不下。甲醇罐容紧张，进口船货排队卸货现象凸显。由于进口套利窗口仍打开，因此后期仍有大量国外货源流向国内市场。加拿大甲醇生产商Methanex5月亚洲地区甲醇CP价格为225美元/吨，较2020年4月份价格下调35美元/吨，欧美地区甲醇报价继续下滑。甲醇站稳1640支撑位，但市场利好刺激不足，导致甲醇上行乏力，从技术上看小幅反弹行情仍可期，考虑到假期因素，轻仓操作为宜。
PVC 震荡 + PVC：PVC站稳五日均线支撑，重心稳步回升，逼近震荡区间上沿，录得三连阳。PVC现货市场表现一般，气氛平静，由于假期临近，市场参与者多持有观望态度。西北主产区部分企业存在预售订单，库存压力不大，稳价出货为主，报价调整有限。此外，部分生产装置计划内停车检修，PVC供应端压力也有所缓和。下游制品厂节前备货意向不强，消化固有库存为主，延续刚需接货，现货市场交投难以放量。部分下游中小企业放假，PVC整体需求或有所减弱。贸易商反应低价货源成交尚可，高价货源向下传导遇阻。大量低价国外货源流入，业者担忧进口量大增冲击国内市场，操作偏谨慎。原料电石采购价暂稳，高速5月6日起恢复收费消息确定后，电石运费将跟随上涨，PVC企业或不再压低采购价，但成本端难以形成有力支撑。在社会库存尚处于高位阶段，PVC上方5500关口承压，突破存在较大阻力。
     动力煤 震荡 + 动力煤：昨日动力煤主力合约ZC2009高开高走，全天震荡反弹。现货方面，环渤海动力煤现货价格小幅阴跌。秦皇岛港库存水平继续下降，锚地船舶数量小幅增加。下游电厂方面，六大电厂煤炭日耗有所回升，库存水平小幅下降，存煤可用天数减少到29.6天。从盘面上看，资金呈小幅流出态势，交易所主力空头减仓较多，建议可少量逢高加空，09合约在480-500之间区间震荡。
橡胶 震荡 + 橡胶：国家发改委等11部门推出一系列稳定和扩大汽车消费的措施，其中包括推迟实施新的排放标准，放缓对新能源车补贴的退坡力度等市场所关注的重要政策性指引，国内汽车消费形势正逐步好转。不过，来自国外的需求依然疲软，出口遇阻导致部分轮胎企业减少开工。预计近期沪胶2009合约还会在9500~10300元区间波动。长假来临注意风险控制。
      纯碱 跌 + 纯碱：29日，纯碱主力9月合约如期下跌，午后收于1443元/吨，跌幅0.55%，主力9月合约上方1500元/吨压力较大。由于目前沙河重碱送到价低价时有听说，并且价格还在走低，临近交割多头接货谨慎，纯碱5月合约跌停。国内纯碱市场走势疲软，厂家新单接单情况一般。近期国内氯化铵市场弱稳运行，但纯碱价格持续下滑，多数联碱厂家亏损运行，氨碱厂家普遍亏损。但下游需求持续萎缩，纯碱厂家库存居高南下，出货压力不减。由于碱厂多亏损运行，5月计划减产厂家增多，短暂提振市场信心随后重归基本面弱势。龙山化工4月28日已经开车复产，中盐红四方、丰成盐化、南方碱业、淮南德邦、实联化工5月份均有检修计划，但依旧难以实现行业产销平衡。目前纯碱市场供需两弱，现货价格预计持续低迷，期货价格可能受到利好消息小幅反弹，但尚未到反转时机。如果碱厂限产力度不够，那么纯碱价格还有可能继续走弱，但受制于行业已经持续亏损，价格下跌的空间可能不大，但磨底周期将会拉长。如果国内碱厂配合限产30%，在下游需求低迷的背景下，高库存最快可能出现在7-8月份才能降至正常水平，价格也大概率处于低位徘徊。因此，即便纯碱行业限产30%，短时间内纯碱现货价格止跌拉涨的可能性不大，国内纯碱现货价格还将继续偏弱走势，没有现货的支撑，期货很难独自上涨。但是减产后，纯碱行业预计有望实现产销平衡，最黑暗时期过去后，黎明仍需等待。短期内库存去化速度预计缓慢，纯碱现货价格难有上涨，9月合约价格上涨至1500上方后，部分现货持有成本低的企业（听闻沙河有1300-1350低价）有期现套利机会，故现货没有上涨的情况下，9月期货合约单边难以有效突破1500元/吨，操作上仍以逢高空为主，目标位1400元/吨下方。

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